財聯社（深圳，記者 周曉雅）訊，在外部環境變化與行業自身發展步伐加快的背景下，科技行業成為了市場資金眼中的“香餑餑”，不少私募都看好並加大對科技賽道的佈局。
高瓴資本最新在代銷渠道發起募集一隻起募門檻高達1億元的科技產業賽道專項基金，基金期限10年（投資期5年、退出期5年），特別引人關注，而這類超高門檻的私募產品在國內並不多見。
高瓴資本也為此專門路演，並解釋專項基金設立的原因並且表達對科技賽道的看法，“核心原因就是近兩年這個領域好項目的數量、質量以及對於資金需求量非常大。”路演中也重點提到了包括對科技產業的三大投資策略、四大投資方向和五個具體投資案例。
在高瓴資本看來，無論是在需求端還是供給端，過去12~18個月以及未來的3~5年，都是科技產業一個歷史性、前無古人後無來者的結構性投資窗口期。
其中，高瓴資本看好未來2~3年甚至3~5年裏科技領域的半導體、前沿科技、新能源、智能硬件等四大細分賽道的發展前景，不過在佈局上述領域的過程中，需要留意團隊本身的能力與技術的商業應用前景。
財聯社整理了此次路演的精彩內容，以饗讀者。
科技產業的歷史性投資窗口
雖然高瓴資本原本有綜合性基金可以投科技領域，但仍選擇單獨推出科技產業賽道的專項基金。
高瓴資本解釋稱，綜合性基金需要有行業分散度的考量，不可能在某個賽道佔比過高，而短期在硬科技產業領域的投資機會非常多，為了更好捕捉賽道機會，不錯失一些優質項目，也為了更好助力這些未來的國家核心技術、創業公司的發展，單獨推出專門針對科技賽道的基金。
在高瓴資本看來，隨着國際政治形勢的變化，國產自主技術、自主研發和一些核心的具有國家戰略領域國產替代需求變得尤為迫切；過去中國出台一系列有利於產業發展的政策以及資金扶持，特別是科創板的設立，以及通過大基金、國有金融機構定向扶持科技領域相關的被投企業和早期創業公司，都對國內硬科技產業有明顯促進；此外，國際政治的變化以及過去一年半時間的疫情影響，海外高端科研技術人才回國進行科技領域創業的趨勢明顯。
高瓴資本認為，上述三大因素的作用下，科技賽道無論是需求端還是供給端，發展速度、行業供給的質量、數量都在不斷提速，過去12~18個月以及未來的3~5年，迎來了歷史性的結構性投資窗口期。
新趨勢、最強團隊、高技術壁壘三大投資策略
回顧以往科技產業的佈局，高瓴資本坦言，團隊致力於尋找賽道中最優質的商業模式，以及最頂尖的團隊或者是創業者，目前，已投公司技術的前沿性和領先性，基本都能在全球處最好地位，同時公司自身的生命力也非常強。
對於這樣的成果，高瓴資本總結出自身三大投資策略：
第一，聚焦技術端的新趨勢：包括汽車電動化/電子化/智能化、半導體產業化、新技術、新材料和新能源革命。
第二，聚焦最強團隊：全國或全球一流的研發團隊。
第三，聚焦高技術壁壘、稀缺性的優質項目。
高瓴資本進一步表示，不太會投技術的跟隨者或模仿者，或是在某個技術領域的三五名，也不滿足於做到全中國最好，而是希望佈局全球或者説未來有潛力成為全球最優質的一流企業。
不過，在高瓴資本看來，基於需求端、供應鏈端、人才紅利、政策以及資本市場的各種利好，近年符合上述三大投資策略的項目數量越來越多，
“特別明顯的一個領域就是半導體領域，因為原來一流的半導體公司都是海外公司，這兩年隨着各種各樣高科技人才的迴流，高瓴在這個領域都看到了跟國外縮短差距的曙光和機會。”高瓴資本介紹，相較於消費產業，科技產業需要上下游產業鏈的完備性，近年中國製造業的不斷提升和完善，給一些細分領域的研發技術提供非常好的支持，包括提供一些非常好的使用場景。
半導體、前沿科技、智能駕駛、新終端等四大投資方向
具體來看，高瓴資本認為，未來2~3年甚至3~5年裏，有四大賽道是非常長且非常值得佈局的大賽道。
第一個賽道是近兩年非常熱的集成電路和半導體領域。
“從兩年前中美貿易爭端開始，中國在半導體產業受到的挑戰相當大，目前，中國對於這個領域還高度依賴進口，但也非常明顯地意識到，長期一定要在這個領域實現國產替代，而且要加速替代，各種各樣的原因使得這個領域這兩年的好項目非常多。”對於該賽道，高瓴資本表示，集成電路、半導體是賽道最長、機會最多、對投資金額的要求可能也最高的賽道，具體可以分為車載半導體、高性能計算半導體和功率半導體三大方向，在半導體領域，中國公司未來有能力做成千億甚至萬億級獨角獸的機會。
高瓴資本首要做到抓住大的芯片機會，比如， GPU（注：圖形處理單元）、DPU（注：數據處理器）、車載功率半導體等。
“對我們來説，唯一需要的就是耐心；還有，一定要去資助整個行業裏面最好的人才和最好的團隊。”對於中國本土的半導體企業，高瓴資本認為，不一定很快能做到第一大，但至少是有機會做到世界前三大。真正投入的公司未來都具備挑戰目前行業全球霸主的地位。
第二個賽道是前沿科技類項目，包括量子計算、腦機計算、航空航天載人的宇宙飛船等相關項目。
對於這個領域的佈局，高瓴資本表示，在商業應用前景沒有被證實的前提下，將在投資方面持比較謹慎的態度。
第三個賽道是新能源或者是新動力車。
“有別於傳統車，新能源車是把車看成了一個智能化終端，更多會在這個終端上去實現各種智能功能。其中一個非常大的方向就是智能駕駛。”高瓴資本認為，得益於智能電動車大浪潮，智能駕駛相關產業鏈未來一定會保持非常高速成長。
據公司介紹，預計智能領域每年增長率至少能達到40%甚至接近50%的水平，在2030年，全球智能化的市場規模將超萬億美元，“有這麼大市場空間、成長速度這麼高的賽道，這是一個非常具備投資價值的賽道。”
第四個賽道是新終端。
高瓴資本表示，新終端的典型代表是智能硬件，具體的表現形式非常多，大到用於工業領域的機器人，包括無人機、飛行器、汽車等較亮眼的項目，也有更加貼近家用和個人消費者市場的項目，比如掃地機器人、家庭智能機器人。
在他們看來，這個賽道的品類非常豐富，應用場景也非常多元，是一個非常吸引人的投資賽道。
多傢俬募看好科技賽道
作為亞洲規模最大的股權投資基金，高瓴資本成立於2005年，管理規模早已遠遠超過650億美元，其在全球大手筆投資一、二級市場，是全市場關注的現象級存在。
近年來，高瓴資本在科技賽道的佈局也備受市場關注。在半導體產業，高瓴資本今年完成對通用智能芯片設計公司壁仞科技的投資。公開資料顯示，該公司成立僅一年多時間，累計融資金額已超過47億元人民幣，創下該領域融資速度及融資規模紀錄。
在高瓴看來，壁仞科技的產品需求和應用前景非常大，可以做成軟硬件一體的通用性計算平台，幫助非常多企業提供一體化的解決方案。目前，國內在這個領域在全球的市場大概會分成兩類公司，就是所謂通用型的GPU和人工智能芯片，包括壁仞科技在內的相對較專注做人工智能芯片和GPU的公司，目前從體量上來説跟海外還有差距，但團隊的能力、對領域的專注程度，具備了未來挑戰國際巨頭的潛力。
除此之外，壁仞科技團隊本身的能力也是高瓴看重的，他們認為，科技賽道的創業是有門檻的，技術競爭本身非常殘酷，技術好與不好很難粉飾，一定是靠實打實的實際結果，讓市場知道並形成共識。
高瓴強調，對於研發技術的商業化，高瓴的關注程度非常高，因為好的技術能不能讓市場真正買單，讓大規模的客户認同，並且願意為技術付費，當中還是會有一些gap，需要看整個創始團隊的商業化能力，這也是高瓴投資時非常重要的標準。
此外，清潔機器人云鯨智能也在去年宣佈完成C輪融資，投資方為紅杉資本中國基金，源碼資本，高瓴創投，字節跳動。
高瓴資本分析認為，掃地機器人的市場增速非常大，基本每年都以50%以上的速度增長，即便如此，目前在一線城市的滲透率只有5%，而美國智能掃地機器人全國平均是16%的滲透率，這説明中國未來細分賽道的成長空間非常大。“不要小看拖地機器人，它的產品複雜度非常高，技術領域軟硬件一體，包括在工藝方面都有一些核心競爭力，不是大的家電廠商切入這個賽道就能立即趕超，背後有一定的技術壁壘。”
而從全市場來看，科技賽道也是目前多傢俬募看好的賽道之一。比如，保隆科技在5月曾發佈公告稱，公司9.18億元車用傳感器項目的定向增發中，出現了高毅資產、上汽頎臻兩家百億級私募的身影。6月8日，成都齊碳科技完成超4億元人民幣B輪融資，本輪融資由高瓴創投、鼎暉VGC聯合領投，博遠資本、華蓋資本及陽光融匯資本跟投，老股東高榕資本、中關村協同創新基金、銀杏谷資本、雅惠投資及BV百度風投持續加碼。