今日三大指數集體下跌幅度超2%，滬指失守3500點，滬深300跌幅超3%。安信策略認為，今日下跌是外資或市場對於有關政策的解讀可能存在誤讀，情緒宣泄不可持續。
關注到上週公佈的教育行業“雙減”，以及騰訊音樂落錘反壟斷，導致海外中概股集體下跌，今日A股市場陸股通也出現了一定量的淨流出，和投資者交流，代表性的聲音是外資乃至市場可能擔憂後續對民生類行業的政策，包括效率與公平的再平衡等問題。江蘇尤其南京等地疫情也使得有投資者擔心後續經濟包括消費的恢復。
安信證券認為，近期有關領域的政策不能簡單認為是隻關注公平不考慮效率。過去一個階段，一些領域如互聯網的亂象一定程度上壓制了當前的創新，教育的亂像一定程度上壓制了下一代的活力。政策規範亂象具有相當的必要性，撥亂反正短期影響部分公司現有盈利模式，中期有利釋放整個社會的活力，對於A股市場整體估值而言，不應下修，而應上修。
對於A股市場核心賽道而言，不認為有合理邏輯可推斷未來政策將改變新能源汽車的趨勢，改變半導體的趨勢，也不認為市場應擔心未來政策會根本改變中國醫療服務、CXO、次高端與高端白酒的基本面。
今日市場下跌一定程度反應了部分資金對政策的誤讀及情緒的宣泄，這種性質的下跌不會持續，市場隨時將企穩。疫情可能存在反覆，但成功戰勝疫情是必然結果。市場估值層面未來一個階段流動性有望繼續寬鬆，預計資金仍會淨流入A股市場，而近期的政策使得對我國社會的中期健康發展更有信心，中概股一些公司短期盈利模式面臨改變的需要，但A股市場整體估值不應下修。
A股震盪整固之後方向依然是向上，這個階段主線依然將圍繞在高景氣的製造升級硬科技領域，包括新能源汽車產業鏈、半導體、軍工等，同時製造升級推動消費升級的趨勢不會改變，安信策略對醫療消費等領域中期仍然抱積極態度。
(本文作者系安信證券首席策略分析師陳果)
（文章來源：新華財經）