來源： 奇點商業地產
10月28日上午9點57分起，太古股份有限公司（簡稱太古公司）、太古地產有限公司（簡稱太古地產）的股份和債券短暫停止買賣。
太古公司聯合太古地產發佈公告稱，太古公司附屬公司太古地產現正進行商討，可能導致出售其位於香港太古城英皇道1111號的多層辦公樓的權益，現時並未就出售事項達成協議。
同時，太古公司和太古地產已向聯交所申請於當天下午1時起恢復股份和債券買賣。
就此次停牌及出售辦公樓相關事宜，奇點君聯繫到太古地產，太古地產表示，公司今年決定出售部分非核心資產，符合公司長遠增長的策略，提供機遇讓資金流轉，以發展在建項目、投資新項目及繼續拓展核心資產，包括太古坊及太古廣場社區。而關於辦公樓買賣的進展事項，太古地產並未做進一步回覆。
出售非核心資產 補充現金流
奇點君瞭解到，太古地產在數年前就已將出售非核心物業提上日程，並已經陸續完成出售。
今年7月份，太古地產完成出售美國邁阿密的兩座辦公樓（Two Brickell City Centre和 Three Brickell City Centre）。2019年，太古地產完成出售香港太古城的兩座辦公樓附屬公司100%權益以及香港英皇道辦公樓公司的50%權益。2018年4月-8月，太古地產先後出售香港物業，包括位於加列山道的物業、位於香港九龍灣的辦公樓及位於香港鰂魚湧太古城中心兩座大廈。
據悉，太古地產的商業物業以自持為主，但重資產運營需要強大的現金流實力。因此，通過出售非核心物業回籠資金，用作核心物業的獲取、建設與修繕，是太古地產在商業項目上的一大運作方式。
太古地產2020年半年報顯示，預計2020年下半年市場對香港辦公樓樓面的需求將偏軟，反映經濟市道疲軟。然而，集團在香港的辦公樓租約中只有小部分會到下半年到期。在中國內地，預期北京、廣州和上海辦公樓樓面的需求在2020年下半年疲弱，將會對辦公樓租金構成壓力，預計空置率會上升。
知名地產分析師嚴躍進告訴奇點君，出售辦公樓，説明辦公樓市場處於降温狀態，這也是當前此類企業關注的地方，至少説明在疫情的衝擊下，寫字樓市場帶來的租金收益等不足，會使得此類企業積極轉讓此類資產項目。當然，這也體現了太古優化資產組合的策略。另外從此類企業的經營模式來看，至少也説明此類企業面臨較大的壓力，後續在物業結構方面需要繼續調整。
優化物業結構，將繼續投資香港
受到疫情影響，2020年上半年各家商業地產公司的業績都有不同程度的下滑。
8月13日，太古地產發佈2020年上半年業績報告。報告顯示，營收65.51億港元，同比下降13%；歸屬股東淨利10.29億港元，同比減少89%；內地物業投資收入約為12.80億港元，同比減少8%。
奇點君查閲年報發現，近三年來，太古地產營業收入和淨利潤均呈下降態勢。2018年、2019年，太古地產營收分別為147.19億港元、142.22億港元，同比下降21%、3%；歸屬股東淨利分別為286.66億港元、134.23億港元，同比下降16%、53%。
業績雖沒那麼亮眼，但太古的負債比率一直保持在比較穩定狀態，2020年6月30日的資本淨負債比率為5.9%，同比增長0.4個百分點，相較於2019年12月31日，增長0.6個百分點，增長幅度較小。
同時，位於廣州和上海的兩家太古匯都呈現出逆勢增長的態勢。2020年上半年，廣州太古匯零售額增長3%，租用率為99%，上海興業太古匯也錄得增長2%，租用率為94%。
太古地產的擴張速度，與近些年快速跑馬圈地的其他商業地產公司形成了鮮明的對比，一個“慢”字概括了太古地產的核心理念，這也符合太古地產於2018年通過媒體表露出來的態度：輕資產很熱，但太古不做。
目前，太古地產在內地發展的近20年間，僅開發了6個商業項目，分別位於北京、上海、廣州、成都四城，而其中的上海興業太古匯開發時長更是高達15年。
嚴躍進表示，重資產的優勢在於能夠基於商圈的影響，形成比較大的租金收入回報。而劣勢在於一旦外部市場受衝擊，那麼實際上也會比較被動，進而形成各類壓力。
另外，香港市場受到疫情等多重因素影響，可能會對太古地產業績有所拖累。但太古地產表示，將繼續投資香港，太古地產心繫香港，將持續積極投資及拓展香港市場，此長遠策略堅定不變。同時，公司亦正於香港發展多個全新住宅項目，包括最新推出、位於星街小區的EIGHT STAR STREET，以及分別位於黃竹坑站及柴灣的兩個住宅項目。
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