中國基金報記者 張燕北
日前披露的上市公司一季報和公募基金一季報顯示，多位知名基金經理於今年一季度增持了醫藥股。據統計，包括張坤、劉彥春、謝治宇、劉格菘等在內的多位“頂流”基金經理都將醫藥醫療板塊作為挖掘投資機會的重要方向，佈局相關個股。
公募人士認為，當前醫藥板塊估值壓力正被逐漸消化，行業主要公司基本面情況仍長期向好。作為目前公募基金持倉市值較大的板塊，醫藥仍是價值投資的主賽道。
多位明星基金經理增持醫藥股
春節後不少熱門板塊隨A股市場大幅震盪調整，醫藥板塊雖同樣遭遇衝高回落。但最新披露的上市公司及公募基金定期報告顯示，基金經理已悄然加倉部分個股。
公募“一哥”張坤管理的易方達中小盤一季度大幅增持華蘭生物和天壇生物，顯示出他一季度對於整個生物醫藥行業的看好。其中對華蘭生物單季度持股數量增加47倍，成為第四大重倉股。此外，易方達優質企業三年也新進了華蘭生物，目前張坤一共持有華蘭生物24.5億的市值。
劉彥春管理的景順長城新興成長一季度大幅加倉藥明康德，單季度持股數量的增幅達到212.5%，持股數量2500萬股，成為該基金第6大重倉股。景順長城鼎益則大幅加倉愛爾眼科，單季度持股數量的增幅達到853.27%，成為該基金第10大重倉股。
與此同時，去年四季度末尚未出現在景順長城鼎益前十大重倉股中的藥明康德，一季度被新買入近1000萬股，期末持倉市值達13.69億元，位列第6大重倉股。
劉格菘管理的廣發科技先鋒在今年一季度持有健帆生物979萬股，持倉市值約7.44億元，較去年年末增持214.5萬股。謝治宇管理的興全合宜和興全合潤在今年一季度末持有3145萬股和2984萬股普洛藥業，持股市值分別達到8.95億元和8.49億元。與去年年末相比，持股數分別增加了753萬股和1043萬股，增持幅度較為明顯。
此外，傅鵬博則在一季度加倉了三諾生物。睿遠成長價值、睿遠均衡價值三年持有在今年一季度末分別持有三諾生物3483萬股和1807萬股，較去年年末增持了71.29萬股和78.71萬股，兩隻基金分別由傅鵬博和趙楓管理。
就醫藥主題基金而言，大多總體維持了高倉位的運作，在基金經理長期看好的創新藥產業鏈、醫療服務、高質量仿製藥的龍頭企業等方向進行了着重佈局。
值得一提的是，部分一季度大幅加倉醫藥股的基金經理也對個別標的進行了減配。大幅加倉華蘭生物的同時，張坤對通策醫療則有所減持，易方達中小盤混合一季度末持有700萬股，持股市值17.54億元，較去年年末減少了230萬股。今年一季度，通策醫療股價有較大的波動，盤中最高價一度達到392元/股，但季度收盤價只有250元/股左右。
醫藥板塊估值壓力正被逐漸消化
4月23日，A股“吃藥”行情如火如荼，醫療板塊指數盤中一度飆升逾4%，創2個月來新高，這已是該指數連續第6個交易日上漲。而自節後低點以來，醫藥主題基金反彈較強，大部分已經反彈超10%。基金經理普遍認為，醫藥板塊估值壓力正被逐漸消化，估值消化後的優質個股仍是優選。
對於今年的市場走勢，博時醫療保健行業基金經理葛晨認為市場過去幾年選 擇出來的方向，其產業趨勢和基本邏輯沒有問題，只是估值需要盈利消化的時間太長，且由於增量資金的 規模因素導致在市值因子上往龍頭大市值公司偏離的太多。因此我們認為接下來一段時間的方向，在於重 新將估值權重提升，並且加大在中小市值以及新股次新股上的研究，機會往往在這類被大家忽視或者研究 不充分的板塊中。
金鷹基金韓廣哲表示，經過前期的調整後，醫療服務、生物疫苗、研發服務、創新藥等細分板塊高估值情況得到了一定的消化。在他看來，隨着新冠疫苗在各國陸續接種，全球發展重心有望重回振興經濟軌道，不確定因素主要是疫情反覆、通脹預期升温之下的貨幣政策變化等。韓廣哲認為，A股市場仍然存在結構性機會，醫藥行業仍然值得重點關注，潛在收益率仍具有吸引力。
對於基金後續的投資策略，韓廣哲表示，將重點關注需求端確定性大、供給端景氣度與格局好的公司，如醫療服務、生物疫苗、研發服務等，同時增加對商業模式獨特且持續的公司的觀察，配置上以龍頭公司為主，努力為基金持有人創造良好回報。
大摩健康產業基金經理王大鵬表示，從估值角度看，醫藥行業整體估值高於歷史均值，部分公司處於歷史估值的高位。但是，和其他成長板塊相比，醫藥行業有業績支撐，能用未來的業績增長消化估值；和傳統消費板塊相比，醫藥行業的增速更快，行業的相對優勢仍很明顯。本基金計劃維持中性偏高倉位，投資方向仍然集中在 CXO、創新藥、醫療器械、疫苗等領域。。從業績端來看，CXO、醫療器械、疫苗、創新藥等子行業保持高景氣，全年將保持較高增速。
來源：中國基金報