在海外市場大幅波動背景下，A股5月交出滿意答卷，中小盤股成為反彈主力軍。展望6月行情，市場人士表示，“紅五月”彰顯A股底氣，6月將延續上漲趨勢。消費、高景氣成長賽道和穩增長三大板塊有望實現超額收益。
中小盤股領漲“紅五月”
覆盤A股5月表現，可謂韌性十足，多次在隔夜美股巨震情況下，走出獨立行情。Wind數據顯示，上證指數5月份累計上漲4.57%，深證成指上漲4.59%，創業板指上漲3.71%。
A股市場再度成為外資“避風港”，北向資金5月淨流入168.67億元，為今年以來月度流入最大值。
中小盤股成為5月反彈行情領頭羊。這是否意味着“小而美”將成為未來一段時間主旋律？
“流動性因素是本輪小盤股漲幅居前的最關鍵動力。”銀河證券策略分析師楊超表示，今年以來，市場整體流動性依然寬鬆，中證1000指數相比滬深300指數，上漲的彈性空間較大。一方面，大多數中小盤股在前期大盤調整時，下探幅度較深，估值相對大盤藍籌更低，並且成長性良好，具備較高的投資安全邊際；另一方面，在穩增長、全面復工復產背景下，中小市值企業業績彈性更大。
值得一提的是，A股多次在底部區域的反彈初期，小盤股一馬當先，但並不代表這是中期風格選擇。比如，2019年初反彈時，市場熱捧低價低市值股，但不久就逐漸成為核心資產的“天下”。
6月有望延續反彈
5月最後一個交易日，上證指數上漲1.19%，一舉突破60日均線。技術派人士認為，這為A股6月行情打開了上升空間。
多家券商則表示，穩增長政策密集出台，穩定市場預期；復工復產全面推進，企業基本面預期上修；宏觀流動性保持寬鬆等積極因素，對A股中樞向上趨勢形成支撐。
“可以看到，4月以來相關部門都在積極推出政策穩定市場預期。”中原證券宏觀分析師周建華表示，隨着疫情基本消退，在中央和地方政策合力之下，經濟將迎來複蘇。
中信證券最新策略研究表示，海外擾動最大的階段已經過去，並開始逐步緩和，中期修復的主行情正在臨近，預計仍以輪動慢漲為特徵持續數月。
客觀而言，歷史上，基本面是推動市場走出底部的最堅實動力，短期A股盈利面臨一定壓力，這就意味着反彈之路不會一蹴而就。“接下來，A股行情由‘技術性超跌反彈’到‘企業盈利’驅動，由‘普漲行情’到‘結構分化’行情過渡。”華西證券策略分析師李立峯表示。
機構聚焦三主線
在A股6月配置策略上，消費修復、高景氣賽道和穩增長板塊成為各大券商提到最多的方向。
華安證券策略團隊表示，展望6月，隨着上海加快全面復工復產、北京疫情得到有效控制，疊加各地方穩增長政策效果逐步顯現，經濟逐步走出底部，盈利修復有望成為市場交易主線。建議關注消費修復、穩增長、成長賽道三條線索。
光大證券策略團隊看好穩增長和消費兩大主線。穩增長方向將是資本市場最重要的主線之一，而歷史上在歷次固定資產投資增速上行區間，穩增長相關板塊均表現突出。建議關注傳統基建方向的建築、建材等行業，以及新基建方向的風電、光伏等行業。消費方向，歷史上，物價“剪刀差”明顯收窄時期，消費板塊多有不錯表現。同時，消費板塊2022年業績的相對優勢可能會更加明顯。建議關注高確定性的白酒與醫藥、受益於補貼政策的家電和大眾消費品，以及受益於疫情消退的線下消費行業。