仁東控股給了我們什麼教訓？
有媒體報道，仁東控股為莊家操盤的個股，莊家已被司法部門控制。該莊家控制了不少個人賬户的融資盤以及場外配資盤，莊家被監管和司法部門控制後，融資盤按規定被券商強制賣出致使該股開始跌停，配資盤也聞風大舉賣出，而仁東控股跌停後的成交量極低，且賣盤很大，導致連續跌停引發踩踏。
仁東控股的做莊模式為何屢禁不止?仁東控股給了我們什麼教訓?
如何避免買入仁東控股們
曹中銘
近期滬深股市的“明星股”非中小板的仁東控股莫屬。從11月25日至12月11日，該上市公司連續13個交易日跌停，其股價也從60.17元下跌至16.99元，市值蒸發276億元。13個交易日的跌停，也使仁東控股股價回到一年前，高位買入的投資者損失是不言而喻的。
事實上，2019年5月份的時候，仁東控股股價曾下探12.50元。今年11月20日，其股價最高曾上摸64.72億元。仁東控股股價能有如此精彩的表現，顯然與有國資背景的北京海科金集團的入駐有關。2019年11月份，北京海科思集團入駐仁東控股，其一輪暴漲行情就此展開，也成為2020年滬深股市的一大“黑馬”。
今年11月15日，控股股東仁東信息與北京海科思集團、天津仁東等簽署《終止股份委託管理關係和一致行動關係的協議》，也意味着國資從仁東控股中退出。國資的退出，對仁東控股的股價到底產生了怎樣的影響不得而知。不過據媒體報道，仁東控股出現連續跌停，主要原因在於仁東控股為莊家操盤的個股，莊家已被司法部門控制。由於該莊家控制了不少個人賬户的融資盤以及場外配資盤，莊家被監管和司法部門控制後，融資盤被券商強制賣出致使該股開始跌停，配資盤也聞風大舉賣出，進而導致連續跌停並引發踩踏。
由於股價持續跌停，截至12月8日仁東控股30.29億元的融資餘額占上市公司總市值比重已超過30%，基於此深交所決定自2020年12月9日起暫停仁東控股股票融資買入。這對於仁東控股而言，顯然不是什麼好消息。
需要指出的是，仁東控股股價的上漲，出現在國資入駐之後，而隨着國資的退出，該股又出現暴跌的一幕。而資料顯示，截至2019年末，仁東控股股東户數為9647户;今年一季度末為5622户;二季度末為6638户，三季度末為13090户。而期間該股一直處於上漲的態勢，實際上也意味着，藉助於國資入駐的利好，有先知先覺者在股價處於高位時已實現全身而退，目前留給市場的只有一地雞毛。
毫無疑問，仁東控股是近期出現的又一起股市“黑天鵝”，其投資者也因之遭受慘重的損失。近幾年來，股市已出現多起“黑天鵝”事件，其最主要的特徵即是像仁東控股一樣股價在短期內出現暴跌。另一方面，除了頻現股市“黑天鵝”外，“妖股”頻出也是近幾年來股市的真實寫照，比如前期的豫金剛石即是“妖股”中的代表。
像股市“黑天鵝”與“妖股”背後的風險，並非沒有應對措施。以仁東控股為例。今年以來仁東控股股價持續上漲，期間甚至沒有出現像樣的調整，其走勢也遠遠強於滬深大盤。顯然，該股有被大資金、大機構操控的跡象。
而從該上市公司基本面看，仁東控股從事投資諮詢、信息系統集成服務等，其業績乏善可陳，也並非今年市場的炒作熱點。因此，仁東控股的股價表現與其基本面並不相符。對於這樣的個股，投資者只有敬而遠之才是上策，才可避免高位買入後面臨着持股市值大幅縮水的風險。
説到底，規避股市“黑天鵝”與“妖股”的風險，樹立正確的投資理念顯然是不可或缺的。事實上，近些年來隨着外資的不斷進入，A股市場的投資理念已在發生變化，最明顯的例證即為質地優良的個股股價不斷向上拓展空間，百元以上的個股增多，而面值退市股則成為股市退市的主流，這無疑是市場進步的表現。
莊股新特點 爆雷更危險
黃湘源
仁東控股連續跌停，在昔日的“第一強莊股”血流成河的同時，再次暴露了場外配資和槓桿融資機制的極大風險。
截至9月30日，仁東控股十大流通股東累計持有流通股比例達到57.22% ，莊股控盤的跡象十分明顯。在籌碼高度集中的情況下，莊家僅憑少量換手，就不難將股價推高。盤面顯示，仁東控股的日K線以小陽居多，絕大部分時間的日換手率在1~2%以內，小步慢跑，似乎無懼風雨的模樣。不過，仁東控股股價的一路拉高畢竟是缺乏業績支撐的。
財報顯示 ，仁東控股今年前三季度累計實現營業收入17.54億元，同比增長89.77% ，而淨利潤卻虧損了2192.30萬元，同比下降144.50%。仁東控股的流動負債合計為23億元，其中三個月內到期的流動負債就高達21.42億元。在貨幣資金存量不足流動負債的一半且貨幣資金受限比例超過95%的情況下，正如公司在回覆深交所關注函的公告中所稱：“不排除存在到期債務無法如期償付的風險”。在山西潞城農商行發生的15億資管計劃違約案中，仁東控股是否會因擔保而承擔連帶責任也許還存在某些不確定因素，但是，對於本身已經處於風雨飄搖之中的仁東控股來説，一根稻草也可以壓垮一匹駱駝，任何不確定的利空因素都不無可能會成為捲起一場風暴的蝴蝶翅膀。
儘管一直到了臨將崩盤的前夜仁東控股才傳出了明目張膽的莊家有可能已被控制的消息，不過，對於仁東控股的場外配資槓桿融資者來説此前卻似乎從來就沒有像現在這樣感受到過樹倒猢猻散的風險。相反，在仁東控股股價被一路炒高的過程中，他們不僅活得很滋潤，而且還頗有一點成就感的樣子。樂此不疲的券商似乎也將應有的風險控制機制置諸於腦後。危機意識的缺失無疑也就意味着更大的風險。果不其然，仁東控股13跌停的事件一發生，30億融資盤便瀕臨爆倉。隨着280億市值的蒸發，投資者人均鉅虧191萬元。
保護投資者權益説了多少年，為什麼至今還常常是一個問題，有時甚至是很大的問題呢?對仁東控股坐莊失敗和融資爆倉案例的反思，或可給我們提供一些有益的啓示。
片面地把活躍交易當成一切，為了活躍交易就對莊家行為視若無睹，眼開眼閉，對發生在仁東控股這樣的莊家行為容忍的時間也可以長達六年之久，甚至不妨還可以姑息和容忍場外配資、槓桿融資為莊家坐莊炒作助上一臂之力，顯然有違穩定市場保護投資者利益的初衷，也失去了活躍市場交易的積極意義。
經過30年的發展，公募、私募、保險、社保等各類機構投資者隊伍不斷壯大。機構投資者應該成為引領價值投資、長期投資、穩定市場的理性力量，也是市場未來引入做市商機制所可以依賴的主力。活躍市場決不能繼續再依靠目前這種對投機炒作的莊家行為不得已而為之之的寬容和放縱。註冊制條件下應該有條件也有必要將做市商制度提上應有的議事日程，非此達不到穩定市場和保護投資者的目的，也不可能更好地為註冊制的全面鋪開創造更理想的市場環境。
在活躍市場交易的過程中，包括槓桿融資和程序化自助交易等在內的金融科技創新起到了一定的積極作用。但是，正如任何事物都有兩面性一樣，一些金融科技的創新在活躍市場交易的同時，如果為莊家投機做莊所用，就非但屬於用非其所，而且還更有可能適得其反地起到某種助紂為虐的作用。對此，無論是監管當局還是投資者都應該提高警惕。否則，像仁東控股這樣的擾亂市場損害投資者利益的莊家行為豈不還將會野火燒不盡，春風吹又生?
仁東控股13跌停 如何避免被莊股傷害
皮海洲
截止12月11日，仁東控股走出了13個跌停板的走勢，股價從高位64.72元跌到了目前的15.29元，跌幅高達76.38%。由於從第二個跌停板開始都是“一”字板跌停，這也意味着持有該股票的1.3萬股民基本處於“關燈吃麪”狀態，想逃也無路可逃。
投資者損失慘重是顯而易見的。當然，投資者可以向莊家索賠。因為莊家已經被司法部門控制，對莊家問責是必不可少的。向莊家索賠是可行的。但問題是莊家能否賠得起投資者的損失。畢竟目前仁東控股的市值蒸發超過了250億元。投資者要獲得全額賠償肯定是不可能的。希望投資者屆時能或多或少得到一定的賠償吧。
仁東控股帶給投資者的教訓是深刻的。其實，不只是仁東控股的投資者需要從中吸取教訓，其他一些莊家上的投資者同樣也需要吸取教訓。如這次仁東控股崩盤，同樣也引發了其他一些股票的跳水走勢，甚至同樣是崩盤走勢。如被稱為“熊二”的朗博科技，同樣也走出了八個跌停板的走勢，大連聖亞、實豐文化、金力泰等同樣也出現了連續跌停或連續下跌的走勢，這些股票的投資者蒙受了損失找誰賠償恐怕都不知道。因此，對於這些投資者來説，同樣也要吸取教訓才對。
投資虧損了，就嚷着“再也不炒股票了”;如果是賺了，又覺得自己就是巴菲特了，並且什麼風險意識都不要了，不僅滿倉炒作，甚至還融資炒股。這樣的投資者顯然是不成熟的。雖然置身股市之中，人們一直都在強調投資者保護，呼籲管理層完善投資者保護制度，但就個人投資者來説，最好的投資者保護就是學會自我保護，這也是投資者成熟的一種表現。比如，就仁東控股這種莊股來説，投資者是完全可以做到自我保護，進而避免受到傷害的。
莊股對於投資者來説，其實是一把雙刃劍。股票無莊不活，所以，很多投資者其實是很願意跟莊的。但跟莊的風險也是很大的，一旦莊家出貨，投資者就有“被殺豬”的危險。所以，對於莊股，投資者跟莊只適合在低位跟進，跟一程就好，不要太貪婪，尤其是當股價出現異動的時候，更需要及時地獲利了結走人。像仁東控股今年的漲幅達到了300%，低位跟莊的投資者早就可以下車了。而蒙受損失的，顯然是後知後覺者，在高位買進，遇上這種崩盤的走勢，也只能是眼睜睜地看着自己賬户的財富一天天被蒸發。
而且，仁東控股的基本面很一般，甚至可以認為不良。2019年，仁東控股實現歸母淨利潤2989.97萬元，同比下滑43.57%。而今年前三季度，仁東控股虧損2192.3萬元，同比下滑144.5%。並且10月29日，公司發佈公告稱興業銀行向公司發放的3.5億元銀行貸款發生逾期。面對這樣一家基本面不佳、業績虧損的公司，股價卻節節走高。投資者如果理性一點，顯然會選擇離場，而不是置身其中，將自己立於危牆之下。
並且，對於這種投資風險較大的公司，即便投資者參與其中博傻，也需要控制倉位，不能滿倉操作，更不能融資操作，放大投資風險。但令人遺憾的是，偏偏就有這樣一樣投資者不知道風險為何物，不僅滿倉操作，而且還大肆融資操作，比如，11月25日，仁東控股第一個跌停當天，其融資餘額高達32.84億元。照直説，這些投資者的爆倉並不值得同情，如此缺少風險意識，市場不教訓他們還要教訓誰呢?