9月24日是創業板註冊制實施“滿月”的日子。當天滬深股市大幅下挫，可萬綠叢中一點紅的“深註冊制指數”，也就是專門收集創業板註冊制新股的指標，盤中卻出現了大幅走高的勢頭，一度將漲幅推到了8.91%。可惜晚節不保，受A股拖累後終盤漲幅僅為4.72%，使得日K線上再次收出“跳空長上影”。
細心的投資者發現，深註冊制指數設立整整1個月來，一共出現了3次“跳空長上影”。前兩次“跳空長上影”後是大幅下跌的走勢。這一次會如何？接受上游新聞·重慶商報記者採訪的申萬宏源高級投顧何武分析認為，一、獲利兑現慾望強。深註冊制指數週四的跳空長上影，與9月1日和17日一樣，伴隨着巨大的成交金額和成交數量。雖然導致這一現象存在新股上市的因素，但是更要看到新股上市對該指數漲幅的貢獻正在減小，存量次新股對指數漲跌的決定權在增大。該指數衝高回落伴隨放量，主要原因在於近期獲利盤兑現慾望較強，多數股票回落促使深註冊制指數收出放量長上影。
二、恐慌情緒容易升級。深註冊制指數三次長上影后，短期內都出現了暴跌走勢，無疑是獲利盤大量兑現的結果。同時，獲利兑現的資金必然導致一部分資金成為套牢盤。由於創業板是20%的漲跌幅，因而被套資金恐慌情緒很容易升級，從而讓創業板註冊制新股形成“多翻空”“多殺多”局面。
三、技術上也有補跌要求。9月2日見頂以來創業板始終處於調整狀態中，但註冊制新股卻連續大漲，回調時間短促。隨着創業板兩大指數短期進入超賣區間，註冊制新股勢必會迎來補跌行情，況且註冊制新股的市盈率遠高於創業板，也只有強勢股補跌糾正估值結構差異了，才會形成短期底部。
四、高點不斷下移影響信心。深註冊制指數這一個月來，先後出現了3021.36、2911.12和2888.93三個頭部，初步形成了一個向下的軌跡。需要注意的是，2911.12這個高點創出的是天量，天量沒有刷新高點不是好現象。有人可能會認為，後面只要刷新前面的高點即可——這一觀點是錯誤的——姑且不論能不能刷新前面的高點，即便是刷新了，若不能新高伴隨天量，同樣也屬於頂背離狀態。
綜合分析下來，創業板註冊制新股短期有較大級別的調整要求。操作上，供投資者參考“半價戰法”，即剛上市的創業板新股股價相比高點跌幅超過50%時，可大膽介入，一般情況下3個交易日內即可獲利出局。
上游新聞·重慶商報記者 王也