老記吹“牛”｜信達證券雄文“聲淚俱下”；馬斯克又公開説事了
節後一週的A股市場，以單邊下跌的態勢，開啓了牛年的征程。機構“抱團股”紛紛重挫，更是在這個春天，讓投資者感受了陣陣寒意。其實，如果看好中國未來的資本市場，我們最怕的應該是市場的不漲也不跌，而對於當前市場的下挫，我們更應該感到欣慰，因為這給了我們足夠的時間來尋找好的行業、好的公司。
基於此，每經牛眼推出了《老記吹“牛”》欄目，由我們資本市場資深的記者、編輯每天篩選一些行業、公司的亮點，為大家的投資決策提供輔助和參考。
信達證券雄文聲淚俱下：輪胎是消費股！
這幾天信達證券一篇輪胎行業研究報告非常火，堪稱是雄文，分析師聲淚俱下地拋出一個觀點，按照傳統意義理解，輪胎屬於化工週期板塊，或者屬於汽車配件，屬於工業品，受原材料價格波動影響比較大。這篇研報的觀點很直接，就是從輪胎的消費方式看，因為面對消費者的輪胎替換佔約80%，尤其是其中乘用車胎屬於面向消費者的C端消費品，而不是一般認為的工業品。
上述研究報告的核心邏輯是，目前美國輪胎市場遠大於中國輪胎市場，是全球第一大市場，而中國輪胎龍頭企業已經在美國得到了消費者認可，包括玲瓏輪胎（601966）、賽輪輪胎（601058）、森麒麟（002984）等中國輪胎企業近年產品升級，在歐美市場量價齊升、取得了業績的快速增長，已經顯著區別於化工週期資產的表現，體現出消費品屬性。
我們都知道大消費行業是長跑冠軍的搖籃，諸如白酒、食品飲料、醫藥等，究其原因這些行業表現出弱週期性，消費最底層的邏輯在於人口，人口只要增長、社會不斷往前發展，意味着消費行業整體都是向上趨勢，也就是朝陽行業。
圖片來源：攝圖網
從輪胎的消費屬性看，儘管在很多人的認知中，汽車輪胎屬於耐用品，對於多久更換一次輪胎，其實也沒有標準説法，很多車主可能自買車以後，不出意外5~6年都不會更換輪胎，但這裏面有一個很大的前提，就是汽車市場的保有量足夠大，而且伴隨人口增長，保有量也會增長。中國輪胎頭部企業憑藉規模、成本優勢，以及品牌的不斷塑造，在與國外知名品牌競爭中，市場佔有率持續提升。
舉一個例，如一家經銷商的店裏同時銷售包括玲瓏輪胎、以及國際知名輪胎品牌，玲瓏輪胎成本是國外的二分之一或者三分之二的水平，在零售市場，除了價格相對知名品牌更實惠外，經銷商在向客户推薦玲瓏時候，還會得到廠家的進一步返點，而其他知名品牌並沒有，在質量並沒有太多區別情況下，國外輪胎知名品牌如何與國內這些頭部輪胎企業競爭？
我想國內輪胎企業不斷擴大市場份額，剩下的就只是時間而已。在當前市場對白馬股殺跌中，不少輪胎上市公司也受此影響，信達證券的上述雄文，也給了大家堅定的持股信念，我們應該從更長遠的角度去看待當前的國產輪胎行業，在當前市場殺跌過程中，對於穿越週期的行業，我們更應該感到欣慰，因為這給了你更好撿籌碼的時間。
（文/昊天）
馬斯克又公開説事了
這次涉及電池材料的投資方向
炒了幾天比特幣，把狗狗幣送上了外太空，今天，馬斯克的推特話題又重歸主業了，而且説了一件很重要的事情！“鎳是我們在鋰電池生產中最操心的問題。這就是為什麼我們要把標準里程版的電動汽車換成鐵鋰電池，富含鐵的鋰電池！”
鎳是電動汽車鋰離子電池的一種關鍵材料，將更多的能量裝入電池，並允許生產商減少鈷的使用，因為鈷更貴，且供應鏈也不那麼透明。目前特斯拉大量採用的是NCM811高鎳的電池，但在標準里程版上已引入磷酸鐵鋰電池。
其實，馬斯克去年就曾在財報會議上公然喊話礦業公司，請求“開採更多的鎳”。他説：“如果你們以環保的方式高效開採鎳，特斯拉將給你們一份長期的大合同。”今年1月，在一次外媒訪談中，針對特斯拉電池的發展，馬斯克也曾表態稱“鎳是我們最大的瓶頸”。
圖片來源：攝圖網
馬斯克的這番話，讓外界再度關注新能源動力電池的材料需求問題。華安證券認為，動力電池實現分級消費，高鎳三元和鐵鋰將在未來佔據主要份額。覆盤正極材料的發展歷程，不同應用領域的需求決定正極技術發展趨勢。磷酸鐵鋰憑藉性價比和安全優勢在儲能和低續航乘用車中煥發活力，高鎳三元憑藉高能量密度優勢在高續航乘用車中擴大份額。預計未來高鎳三元和磷酸鐵鋰電池將改變目前中鎳三元為主的局面，預計到2025年高鎳三元和磷酸鐵鋰電池合計佔比將超過80%。三元高鎳化大勢所趨、應用提速，預計2022年產量翻倍。
目前國內三元正極材料已經形成多種材料共存的局面，中鎳市佔率保持平穩，高鎳材料佔比逐年增加。2020年國內高鎳8系和NCA產品市場佔比由2019年12.7%上升到23.1%。國內高鎳出貨量較高的企業主要為容百、巴莫、貝特瑞以及邦普。目前在全球市場銷量最高的特斯拉採用的就是松下NCA和LG化學NCM811高鎳電池，各大主流電池廠都有各自高鎳或無鈷電池的開發計劃。預計高鎳三元材料產量2022年全球產量超過60萬噸，實現翻倍增長。
業內人士建議關注鎳原料相關公司：盛屯礦業、華友鈷業、格林美、合縱科技；高鎳三元相關公司：容百科技、當升科技；磷酸鐵鋰相關公司：德方納米、湘潭電化（參股湖南裕能）、龍蟠科技（擬收購貝特瑞磷酸鐵鋰業務）。
（文/源源）
這家GPU研發公司100天即成獨角獸
本土AI芯片設計商或迎估值提升？
2月24日，一家叫做摩爾線程的公司在官方網站發佈消息稱，在過去的100天時間，公司完成了兩輪超10億元融資。這麼神速的融資速度，刷屏投資界，僅用100天即成為獨角獸的公司到底是幹什麼的？沒錯，又是人工智能！而且還是卡喉嚨的技術——AI芯片。
簡單總結一下摩爾線程的公司亮點，大家就能瞭解這家新晉獨角獸屬於實至名歸：
1）2020年10月成立
2）業務定位：中國視覺計算及人工智能領域計算平台
3）提供服務：GPU計算技術、加速數據中心、邊緣計算服務器
4）競爭力：世界級的、能夠覆蓋GPU研發設計、生產製造、市場銷售、服務支持等完整架構的成熟團隊
5）創始人：公司創始人行業深耕超過15年，曾帶領世界頂級芯片企業成功開拓中國GPU生態
6）投資方：深創投、紅杉資本中國基金、GGV聯合領投，其他投資方包括招商局創投、字節跳動、小馬智行（4年融資70億元的ai交通獨角獸）、融匯資本等……
最有意思的是市場對於創始人的猜測，因為摩爾線程沒有明説，但根據資料中“15年”“頂級芯片企業”“中國GPU生態”等信息，市場普遍猜測摩爾線程創始人即是全球頂級芯片龍頭英偉達（Nvidia）此前的全球副總裁、中國區總經理張建中。
作為全球唯一專注於GPU設計製造的公司，英偉達在中國市場GPU的佔有率在2020年已經達到80%以上的份額。而在AI芯片領域雖然存在四種主要類型的芯片，但由於多數AI應用都是圖形和計算的結合，GPU架構的芯片優勢更為明顯。
所以本次摩爾線程作為本土公司獲得市場追捧，對於本土化突破AI芯片的瓶頸非常重要。
有人可能會説：“之前不是談到國內依然有地平線這樣的公司在做AI芯片開發嗎，摩爾線程有什麼不一樣？”
這裏就給大家分析一下AI芯片可以分為雲端芯片、邊緣芯片、終端芯片三類。而云端芯片的市場份額最大，而其中的絕對龍頭依然是英偉達，至於此前提到的地平線主要是做邊緣芯片的，場景有所不同。
據東莞證券研報分析，2019年~2021年，中國AI芯片市場規模為124億元\193.7億元\305.7億元，分別同比增長53.6%\56.21%\57.82%，年複合增長率為57.01%。其中雲端芯片市場份額最大，接近50%，市場規模從2019年的61.4億元增長至2020年139.4億元。
不過，在雲端芯片除了英偉達以外，我們本土也有一家上市公司是其強力競爭者——去年剛在科創板上市的寒武紀（688256）。
據東吳證券分析，寒武紀所採用的針對人工智能應用而專門設計的通用型智能芯片架構，從計算效率、性能功耗比等方面來看均已達到行業先進水平。
受益於摩爾線程的估值躍升速度與眾多頂級投資機構的追捧程度，對於寒武紀這樣更為成熟的本土AI芯片龍頭估值提升會有更大想象空間。
（文/弩張）
本文封面圖片來源：攝圖網
投資有風險，獨立判斷很重要
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