快進快出 北向資金頻繁調倉

　　3月24日，滬深兩市震盪下跌，三大指數跌幅均超過1%。Choice數據顯示，本週以來北向資金累計淨流入49.85億元。而牛年開市以來，北向資金淨流入與淨流出頻繁交替，短線操作特徵明顯。

　　分析人士表示，風險偏好下降，快進快出是當前的策略思路。

　　週期板塊下跌

　　昨日兩市個股跌多漲少。上漲股票1325只，82只股票漲停；下跌股票2742只，33只股票跌停。申萬一級28個行業中，僅有綜合、公用事業、傳媒行業上漲，漲幅分別為1.02%、0.89%、0.23%；在下跌的25個行業中，有色金屬、鋼鐵、化工行業跌幅居前，分別下跌4.37%、4.25%、3.40%。

　　在有色金屬行業中，合盛硅業、順博合金、焦作萬方、永茂泰等跌停。鋼鐵行業中的甬金股份跌停，太鋼不鏽跌逾8%。有色金屬行業中的跌停股多為近期熱門股。

　　安信證券表示，A股在完成估值修正之前，策略上仍需以防禦為主。過去兩週以交易性機會為主，操作難度較高。短期如果再有顯著調整，可以更加積極地去把握階段性反彈機會。

　　加倉銀行股

　　在24日三大指數跌逾1%的情況下，Choice數據顯示，北向資金淨流入50.06億元，其中滬股通資金淨流入55.00億元、深股通資金淨流出4.94億元。

　　從24日滬股通、深股通十大活躍股情況來看，藥明康德、中國平安、紫金礦業分別獲北向資金淨買入8.32億元、5.63億元、4.12億元，居前三位。此外，貴州茅台獲北向資金淨買入逾3億元，招商銀行、比亞迪獲淨買入逾2億元。此外，隆基股份、陽光電源、立訊精密、美的集團被淨賣出金額均超2億元。

　　Choice數據顯示，3月22日北向資金淨流入71.63億元，3月23日北向資金淨流出71.84億元，在出現一個交易日的淨流入後隨即淨流出。

　　從北向資金的調倉情況來看，本週前兩個交易日對銀行股加倉明顯。Choice數據顯示，截至3月23日，北向資金持倉市值為2.32萬億元。本週前兩個交易日北向資金共計加倉658只股票，對其中20只股票的加倉數量超過1000萬股。加倉最多的京東方A被加倉1.84億股，包鋼股份、工商銀行分別被加倉1.25億股、5703.91萬股。此外，對農業銀行、中國銀行、建設銀行分別加倉4869.05萬股、3021.77萬股、2931.29萬股。

　　從持有流通股比例情況來看，Choice數據顯示，本週前兩個交易日北向資金對10只股票的持有流通股比例增加0.5個百分點以上。其中，對海爾生物、隆平高科持有流通股比例分別增加0.77個百分點、0.72個百分點。

　　減倉方面，Choice數據顯示，本週前兩個交易日北向資金共計減倉876只個股，對其中14只個股的減倉股數量超過1000萬股。減倉最多的方大炭素被減倉3726.34萬股，分眾傳媒、中國鋁業被分別減倉3578.87萬股、2358.44萬股。此外，對中國石化、中遠海控、方大特鋼減倉數量也超過2000萬股。從持有流通股比例情況來看，本週前兩個交易日北向資金僅對9只個股的持有流通股比例減少0.5個百分點以上，對方大炭素、方大特鋼、晨鳴紙業持有流通股比例均減少0.98個百分點。

　　把握結構性機會

　　私募排排網未來星基金經理夏風光表示，目前市場中存在不少絕對估值低、業績有一定增長彈性的股票。總體上看，大盤維持震盪的可能性較大。如果市場進一步下跌，將會是比較好的配置機會。在當前的市場環境下，控制好倉位以及把握好配置方向特別重要。

　　鴻風資產投資總監黃易表示，A股並不具備持續下跌的動力。今年國內經濟仍處於復甦階段，企業盈利增速尚未達到拐點，而宏觀政策不會急轉彎，流動性保持適度偏緊。這輪調整隻是上升行情中的調整，而非行情的終結。隨着一季報披露時間窗口的到來，一季報業績將為市場帶來新的動力與方向。在投資佈局上，可以開始加倉這輪調整幅度較大的優質資產，如汽車零部件(尤其是新能源車的上游供應商)、疫苗產業鏈、“碳中和”相關的行業和領域(如鋼鐵、光伏)、電子行業中的面板和功率半導體、先進製造領域中的光伏設備等板塊。

　　興業證券首席策略分析師王德倫表示，政策底已看到，市場底會稍微滯後於政策底，底部位置與前期低點較接近。本輪調整從幅度上看已差不多，但短期下調過急，對市場情緒影響較大，需要一些時間來恢復。當前以把握結構性機會、基本面向上的方向為主。行業配置上看好順週期(機械、化工、有色、輕工)以及服務業(銀行、社服、交運)。同時，關注基本面向好、性價比高的中盤股和景氣向上的成長股。