【深度】權益管理規模減少1000億,昔日“分級王者”鵬華基金何以為繼?

記者 |韋一鳴

編輯 |宋燁珺

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作為公募界的老十家之一,權益類產品規模縮水嚴重的鵬華基金正在掉隊。

時間回到2015年,當狂熱的市場一度衝上5000點時,分級基金成為最炙手可熱的產品。就在2014年和2015年,鵬華基金連續新發了46只分級基金,合計募集資金超過500億元。這個體量不僅在同類頭部公募中名列前茅,甚至將鵬華的資管規模一下子抬升到2000億元以上。

然而隨着分級基金熱度逐步退去,鵬華非貨幣基金規模被擠出行業前十。中國證券基金業協會數據顯示,自 2016年以來,鵬華非貨幣理財公募基金月均規模排名分別為第10位、第13位、第16位、第12位。截止2020年第二季度,鵬華非貨幣基金月均規模為第12位。

目前貨幣基金和債券基金規模已經佔據鵬華的七成江山,讓人不得不唏噓。

瘋狂2015:狂發46只分級基金,規模突破2000億元

從數百億到一舉突破2000億元,分級基金是鵬華基金近年裏濃墨重彩的一筆。

Wind數據顯示,自2012年以來,鵬華基金共發行了46只分級基金,合計募集資金406.67億元,在同類基金公司中名列前茅。

以同類基金公司為例,長盛基金共計發行12只,富國發行27只,工銀瑞信發行6只,國泰發行17只,南方發行12只,易方達發行17只,招商發行24只。

其中,鵬華基金2014年發行了15只分級基金,其中,僅中證國防母基金及A、B子基金,合計募集資金就達195.48億元。

2015年,隨着股市火爆,分級基金因其加槓桿的特徵而備受關注。2015年4月-8月,鵬華基金先後發行了27只分級基金,產品涉及創業板、中證環保、中證銀行等系列,合計募資345.83億元。

【深度】權益管理規模減少1000億,昔日“分級王者”鵬華基金何以為繼?

2015年的牛市,以及分級基金的規模迅速攀升,使鵬華的管理規模在2015年年中時達到了頂峯。

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表:鵬華分級基金明細1               來源:wind, 界面新聞研究部
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表:鵬華分級基金明細2               來源:wind, 界面新聞研究部

截止10月20日,目前鵬華基金旗下仍有15只分級基金,等待轉型或清算。

權益類基金規模斷崖式下跌

界面新聞記者統計鵬華基金近十年的資產管理規模發現,2015年6月30日,鵬華基金資產規模達2275.62億元,基金數達81只。

其中,股票型基金規模為945.85億元,基金數量為35只;混合型基金規模達1138億元,基金數量為20只。

值得注意的是,截至2020年6月30日,雖然鵬華基金的資產規模翻了一倍,增加至4952.44億元,但股票型基金規模一路下跌至282.67億元,數量僅為45只。規模的增加全由貨基和債基撐起。

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表:鵬華分級近十年來資管規模明細                來源:wind,界面新聞研究部

過去五年內,鵬華的股票型基金收益如何?Wind數據顯示,在全市場2724只股票型開放式基金中,鵬華45只股基僅有10只位於市場前1/3。

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表:鵬華股票型基金收益明細(部分)           來源:wind,界面新聞研究部

其中,排名第一的鵬華中證酒為分級母基金,近五年來複權單位淨值增長率達317.67%,位列2/2724。緊隨其後的為王宗合掌管的鵬華養老產業,該基金近五年來複權單位淨值增長率達166.69%,位列91/2724。

值得注意的是,除了鵬華醫療保健規模為14.97億元,鵬華醫藥科技規模為20.19億元外,其餘表現較優的幾隻基金規模均為迷你基。

單隻基金規模迷你,多數基金收益率平平,或許是鵬華股票型基金規模大幅萎縮的原因之一。

和股票型基金規模大縮水相類似,在過去的五年內,鵬華基金的混合型基金規模經歷了斷崖式下跌和波浪式攀升。2015年,經歷了高位股災後,混合型基金規模從1138.4億元下跌至482.33億元,隨後再次從2018年年底的266.17億元攀升至777.08億元。

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表:鵬華混合型基金規模明細  來源:wind

Wind數據顯示,在全市場2724只股票型開放式基金中,鵬華有14只基金位於TOP1000名。

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表:鵬華混合型基金收益明細(部分)         來源:wind 界面新聞研究部

排名第一的為王宗合執掌的鵬華消費優選,該基金成立於2010年12月28日,近五年來複權單位淨值增長率達167.61%,位列86/2724。

其次為張航擔任基金經理鵬華品牌傳承,近五年來淨值增長率為161.84%,該基金成立於2014年1月28日,規模為2.7億元。

但值得注意的是,上述知名的基金均是成立於2015年之前的“老基金”。

債基、貨基佔比高達七成多,單隻貨基規模達979億元

一邊是權益類基金的大幅下跌,一邊卻是債基和貨幣基金的規模大爆發。

界面新聞記者統計發現,鵬華基金債券型基金從2015年6月30日的94.1億元一路飆升至今年6月30日的1177.6億元,數量也從20只增加到61只。

而貨幣型基金也從2015年6月30日的95.46億元一路飆升至今年6月30日的2645.75億元。截至2020年6月30日,鵬華基金債基、貨基合計3823億元,佔總資產規模比例高達77.2%。

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圖:鵬華貨幣基金規模近五年來迎來爆發  來源:wind

在爆款基金頻出的2020年,鵬華基金也積極進取,頻發新基。

Wind數據顯示,截至10月20日,鵬華共發行新基64只,規模合計2885.77億元。其中,僅一隻貨幣基金——8月14日成立的鵬華添利寶B,就募集了979.63億元的鉅額資金。

新發行的44只權益型基金則呈現明顯的“馬太效應”,其中既有今年的爆品之王——由王宗合擔綱的鵬華匠心精選A/C,分別募集到了296.91億元;也有螞蟻戰配基金——120億元的鵬華創新未來,但更有25只基金規模在10億以下。

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表:鵬華今年新發基金明細(部分)          來源:wind 界面新聞研究部

在今年爆款基金頻出的行情下,鵬華一舉拿下日銷296億元的“日光基”,又似乎讓人看到了鵬華寶刀未老的宣發銷售能力。

鵬華老矣,尚能飯否?

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