近日，北信源披露的《關於對外投資設立合資公司的公告》引來了監管層的問詢，要求自查是否存在利用區塊鏈概念炒作股價的情形。細看公司財務數據發現，北信源財務上的"風險"也不得不引起重視，公司經營活動現金流淨額已經連續8年為負，且近年來應收賬款呈現連年攀升的趨勢...
對外投資設立合資公司否利用概念炒作股價？
北信源於 2020 年 8 月 11 日披露《關於對外投資設立合資公司的公告》，擬使用自有資金 1,750 萬元與保宜盛昌科技發展有限公司、海口樂享寶科技有限公司以及海口融惠寶科技有限公司共同投資設立海南保嘉源科技有限公司，北信源出資額佔保嘉源註冊資本的 35%，並稱投資設立保嘉源致力於區塊鏈產品的研發工作，有利於促進公司業務發展。
8月12日，深交所下發了關於對北京北信源軟件股份有限公司的問詢函。問詢函指出，本次對外投資是否屬於相關規則規定的應披露事項，如是，請説明具體依據；如否，請説明北信源自願性信息披露的標準，並結合歷史可比投資事項的信息披露情況説明本次自願性信息披露是否符合一致性原則，公司是否存在選擇性信息披露的情形。
資料顯示，保宜盛昌成立於2019年10月，樂享寶及融惠寶成立於2020年7月且註冊資本均為10萬元。深交所要求結合保宜盛昌、樂享寶及融惠寶成立時間説明與其合作的原因及背景。本次合作投資方是否具備區塊鏈方面的技術儲備與人才儲備？要求公司説明投資區塊鏈技術研發的具體原因，相關技術與北信源主營業務是否有關聯性？充分提示保嘉源從事區塊鏈業務存在的相關風險，並自查是否存在利用區塊鏈概念炒作股價的情形。
經營活動現金流淨額8年為負，應收賬款連年攀升
資料顯示，北信源主營業務以信息安全軟件產品的研發、生產、銷售及相關係統集成和技術服務。2019年年報顯示，報告期內，公司實現營業收入7.22億元，比上年同期增長26.13%；淨利潤為2238.42萬，同比下滑73.95%。
值得注意的是公司經營活動現金流淨額已經連續8年為負，數據顯示，從2012年開始，公司的經營活動產生的現金流量淨額已經連續8年為負值。近三年來的數據為，2017年、2018年、2019年及2020年3月末，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為-8,821.54萬元、-8,723.35萬元、-9,183.73萬元和-4,323.23萬元。若未來公司相關期間費用支出未能產生相應的經營活動現金流入，則可能使得公司資金狀況緊張，面臨一定程度的流動性風險。
另外，公司近年來應收賬款呈現連年攀升的趨勢。2017年、2018年、2019年應收賬款分別為7.33億元、9.23億元、10.64億元，佔當年總資產的比例為29.31%、35.77%、38.01%。在2020年一季報中，該情況進一步加劇，應收帳款為11.33億元，佔總資產的比例40.49%。應收賬款連年攀升，如果應收賬款不能及時收回，將對北信源財務狀況產生不利影響，同時會降低公司資金週轉速度與運營效率。
擬募投近9億元能否順利？
7月16日，北信源發佈了向特定對象發行股票預案。擬定增募資不超8.82億元，用於大數據和AI驅動的信創終端主動防禦平台研發項目、基於私有服務器的安全移動辦公平台研發項目和補充流動資金。
北信源表示，通過本次向特定對象發行股票和本次募投項目的實施，將進一步提高公司的資產規模和主營業務規模，保持在信息安全領域的地位。
鑑於上述應收賬款餘額較大以及經營活動產生的現金流量淨額持續為負等存在風險，擬募投近9億元能否順利？我們拭目以待！