財聯社（深圳，記者 付靜）訊，隨着航空主業、機場板塊“接盤方”分別敲定，海航集團的重整接下來會如何推進備受關注。海航集團方面認為，重整已步入“衝刺”階段，將藉此甩掉歷史包袱、“輕裝上陣”。但亦有海航系公司相關人士坦言，目前重整計劃草案還未生效，具體如何執行尚未可知。
值得注意的是，雖然重整有了實質進展，但海航繫上市公司的市場表現並不“給力”。9月13日，*ST海航（600221.SH）、*ST基礎（600515.SH）、*ST大集（000564.SZ）紛紛跌停，ST海投（000616.SZ）、海航科技（600751.SH）股價開盤出現不同程度下跌。目前來看，重整方案敲定後將如何落地，對相關資產和上市公司的影響幾何，還有待觀察。
重整計劃草案待生效
“二債會上將對草案進行審議，如果通過了就會按草案去執行、落實，現在我們都沒有看到草案，具體需要執行多久、今年底能否落定，還要看情況。”關於戰投方確定後公司的下一步計劃，*ST海航相關負責人告訴記者。
9月12日，*ST海航、*ST基礎分別公告，管理人已確定遼寧方大集團實業有限公司（下簡稱方大集團）、海南省發展控股有限公司（下簡稱海南控股）為各自戰略投資者，若投資完成，戰略投資者可能成為其控股股東，海航集團重整方案或落地。
據海南航空官微，海航集團黨委書記顧剛在9月13日下午召開的公司例會上表示，“核心業務板塊確定了戰略投資者，標誌着海航集團破產重整進入衝刺階段。如果順利完成重整，公司將達到迴歸主業目的，徹底甩掉歷史包袱、輕裝上陣。”
不過*ST海航、*ST基礎公告均指出，目前管理人已與戰略投資者制定重整計劃草案，草案須經法院裁定批准後方可生效，尚具有一定不確定性，當前公司依然處於重整階段。*ST海航及10家子公司重整案第二次債權人會議、*ST基礎及20家子公司重整案第二次債權人會議將分別於9月27日、28日上午召開。
對此，北京市安理（深圳）律師事務所合夥人向旭家律師12日晚間接受記者採訪時則表示，“重整階段的難點之一是達成一個各方都能接受的重整方案，難點之二是公司保持良好的持續經營，避免公司價值進一步虧損。上市公司能否通過重整獲得重生，最關鍵就是債權人、原股東、新投資人等各方能否達成破產重整方案，該方案能否獲得債權人會議和原股東表決通過，並最終經法院裁定生效後得以執行”。
減輕負債或是首要考慮因素
今年2月10日，法院受理債權人對*ST海航及10家子公司的重整申請。*ST海航8月7日披露，重整計劃草案提交期限經法院批准已延至11月10日。向旭家對記者表示，“債務人或管理人應當在六個月內提交重整計劃草案，有正當理由的可延期三個月。”
記者注意到，自今年3月19日正式對外招募戰略投資者以來，*ST海航究竟花落誰家成為市場最為關注的話題，此前吉祥航空（603885.SH）、復興系豫園股份（600655.SH）、方大集團及京東某子公司均被傳出參與競購海航航空板塊資產的消息。
4月29日吉祥航空發佈公告，擬與均瑤航投、戰略協同投資人設立上海均祥海航空發展有限公司（下簡稱均祥海）；與均祥海、均瑤航投、戰略協同投資人設立上海吉道航航空科技合夥企業（有限合夥）。吉祥航空表示，公司一直積極尋求航空主業發展和投資機會，此舉旨在進一步擴大行業優勢，抓住國內消費升級、旅遊經濟快速發展等機遇。
5月19日，豫園股份亦披露，擬聯合關聯方、航空產業戰略投資者等設立豫園航空產業合夥企業（有限合夥），並以此投資航空實體企業。豫園股份的投資意圖比起前者更為明確，公司稱“充分把握海南自貿區發展機遇，捕捉國內消費升級、出行經濟快速發展等機會，尋求投資航空業務的突破。”
而以炭素、鋼鐵、醫藥、商業四大板塊為核心，旗下包括方大炭素（600516.SH）、方大特鋼（600507.SH）、東北製藥（000597.SZ）、中興商業（000715.SZ）四家上市公司的方大集團相比上述競爭對手明顯缺少了與*ST海航的產業協同性。
方大集團官網顯示，公司自2002年以來完成了對多家公司的重組、收購，並於今年6月16日投資設立了海南方大航空發展有限公司，或是在為海航重整做佈局，不過花落方大的消息仍被視作“爆冷”。有分析指出，海航最終選擇方大集團主要與急需解決債務問題有關，不過*ST海航內部人士稱，“我們是第四大航空公司，個人猜測有沒有航空經驗可能不是選擇戰投首要考慮的因素”。
後續影響仍待觀察
據公司8月30日披露的半年報，上半年*ST海航實現營收約183.34億元，同比增長56.54%；淨虧損8.81億元，較上年同期的118億元淨虧損收窄；其營收增幅、虧損減幅高於多家頭部航空公司。另外上半年*ST海航總週轉量、旅客運輸量、貨郵運輸量、飛行班次、飛行小時等指標相比去年同期均有明顯增長。
截至6月30日，*ST海航負債合計2457.48億元，上述相關負責人向記者表示，“當前海航依然有日均500餘架飛機、2000條航線運行，重整完成後，以前高額的航空主業財務總費用預計將大幅下降近80%以上，飛機租賃成本大幅下降，經營性歷史欠款得到全面清償，賬面可保留充足現金。”
向旭家則指出，如果草案表決通過並執行，確實能有效減輕公司負債，併為公司注入新的資金，為恢復健康經營創造有利條件。顧剛表示，“重整完成後，我們作為全國第四大航空公司，不僅將全方位補齊過去與同行業競爭中的短板，而且作為海南自貿港的主基地航司，將充分享受自貿港紅利。”
以房地產開發與銷售、機場運營管理、物業管理及酒店餐飲等為主業的海航系*ST基礎同樣值得關注，上半年其營收約25.6億元，同比增長36.13%；不過淨利潤4268.88萬元，同比減少95.66%。*ST基礎的重整戰略投資者定為海南控股，系海南省人民政府設立的投資控股國有獨資公司，涵蓋基礎設施投資運營、區域綜合開發運營等業務，可見二者具有一定的業務協同性。
記者注意到，重整或使得*ST海航、*ST基礎迎來發展機遇，不過當前其他海航系公司尚無實質性重整進展。換言之，要想全面“盤活”海航系資產，引入戰投方可能僅僅只是一個開始。
反觀上述事宜對方大系可能存在的影響，記者13日致電中興商業證券部，公司表示，“海航重組對方大系帶來的影響目前不太好判斷，消息剛出來，最終還得看大股東的想法。”