南興股份：華西證券於2月24日調研我司

2022年2月24日南興股份（002757）發佈公告稱：華西證券俞能飛 曾雪菲於2022年2月24日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司基本情況

答：公司成立於1996年，2015年就在深交所掛牌上市，自成立至今公司一直致力於為傢俱製造企業提供優質高效的生產設備。公司在業內率先推出了傢俱柔性製造生產線，根據客户對傢俱生產自動化、智能化、柔性化的需求，公司相繼推出智能生產線、工段式智能工作站和智能設備等產品，滿足了傢俱生產企業更加靈活、高效且智能生產的實際需求，助力家居企業轉型升級和快速發展，為提升國產智能裝備的整體水平，使其逐步替代進口，作出貢獻。上市以來，公司在專用設備業務板塊的呈現穩定增長的狀態，整個傢俱生產設備行業的前景良好。公司的整體情況較好，2020年銷售收入21.3億，同比增長40.33%，利潤2.6億，同比增長27.43%；2021年前三季度銷售收入21億，同比增長37.84%，利潤2.4億，同比增長26.79%。從2020年中開始到2021年上半年，傢俱設備市場需求有了較大的爆發，雖然2021年下半年在受到一些房地產行業的政策和事件的影響，整個專用設備業務板塊的增速放緩，但2021年前三季度的銷售收入已接近2020年的全年銷售收入。未來，在城鎮化推動、傢俱下鄉等相關政策帶動的傢俱市場需求增長，替代進口、傢俱企業升級換代等方面的影響下，傢俱設備市場仍有着較好前景。公司全資子公司唯一網絡是國內知名的數據中心、雲網服務和數字化解決方案提供商，為大型企業、行業雲、視頻、教育、CDN、電商、遊戲、O2O、金融、醫療等多個細分行業及領域提供高速、安全、穩定、高品質的互聯網基礎設施平台及雲計算、雲聯網安全合規等增值服務平台。在與唯一網絡合並以來，在上市公司的這個平台、資金和唯一網絡整個團隊的努力下，唯一網絡近年來的業績也得到了很好的增長，2021年前三季度已經達到2020年全年的銷售收入水平。

問：專用設備板塊的出口情況?

答：在出口銷售方面，雖然國外的疫情嚴重，但近兩年，在外貿團隊的努力下，線上開發了較多新的經銷商和客户，出口銷售有比較大的增長。

問：專用設備板塊未來的展望?

答：公司產品以中高端設備為主，繼續提升公司產品的技術水平，為客户提供智能化、柔性化的設備和整體解決方案。公司無錫華東生產基地一期和韶關工廠已投入使用，產能的爬坡需要一定的時間。公司此前披露的可轉債預案的募投項目為高端傢俱裝備智能化生產項目、高端封邊產品生產線智能化改造項目和智能製造信息化系統整體升級項目，逐步擴大公司產品的產能。

問：IDC及雲計算相關服務板塊未來的目標客户?

答：未來隨公司經營戰略的推進，除持續深度服務現有大客户外。會投入更多人員和資源，拓展多行業腰部客户以及行業數字化的典型客户，提升經營水平。持續深化與運營商的多類合作，圍繞政企行業客户的痛點，通過自研、整合等多種方式，為客户提供解決痛點的增值產品與平台類應用。電話會議過程中，公司參與人員與投資者進行了充分的交流與溝通，嚴格按照有關制度規定，沒有出現未公開重大信息泄露等情況。

問：專用設備板塊在過去幾年如何保持如此穩定的增速?

問：IDC及雲計算相關服務板塊業務情況?

答：1、自建數據中心：未來會探索與三大運營商強化合作深度，探索運營商合建等多種模式合作，同時密切關注北上深一線城市的市場機會。2、邊緣數據中心：目前運營的邊緣數據中心節點超80個，全網帶寬超20T，主要服務的客户為各大互聯網客户及行業客户。3、雲網服務：主要解決用户的多節點高速、高可靠互聯和提供高速上雲的專屬線路，為各行業客户定製高速、可靠、安全的多雲連接服務。4、公有云業務：主要圍繞我們自研的唯雲平台以及阿里雲、華為雲、騰訊雲等主流公有云平台轉售，為客户提供雲計算綜合解決方案。5、行業解決方案：主要包括公安及網信部門的網絡資產測繪及管理需求、工業互聯網以及政企相關的智慧城市、企業互聯網平台等提供整體解決方案。

問：東數西算的影響?

答：1、“東數西算”對行業的影響總體來看是正向的，對公司邊緣計算、雲網服務、數據中心等業務帶來了新的機遇。未來隨着東數西算的深度推進，預計會催生更多類型、更多行業的數據應用和雲計算等需求。產生和需要運算的數據量會更加龐大。同時，在國家雙碳目標及東數西算的持續推進下，粵港澳大灣區的數據中心有望承載更高價值類應用，因此對我們兩個處於此區域的自建數據中心的銷售和毛利預計影響偏正面，後續仍需視市場銷售的推進情況綜合評估。2、唯一網絡在全國運營超過80個邊緣計算節點，未來在各行業數字化應用深化後，預估會帶來整體的需求量的有效提升，並開展更多類型的應用。目前公司在資源運營規模及覆蓋廣度上具有一定優勢，整體對公司會帶來新的機遇，具體進展需視市場需求而定。

南興股份主營業務：板式傢俱生產線成套設備的研發、設計、生產和銷售;服務器託管及租用、帶寬租用、機櫃及機位租用、雲主機、網絡防護等

南興股份2021三季報顯示，公司主營收入20.98億元，同比上升37.84%；歸母淨利潤2.45億元，同比上升26.79%；扣非淨利潤2.32億元，同比上升29.74%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入7.3億元，同比上升30.17%；單季度歸母淨利潤8053.67萬元，同比上升30.74%；單季度扣非淨利潤7521.58萬元，同比上升48.38%；負債率30.32%，投資收益272.27萬元，財務費用483.98萬元，毛利率24.58%。

該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，南興股份（002757）好公司評級為3星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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