A股“吃貨”中報PK 三大指標誰爭先

　　上市公司中報披露進入倒計時階段，目前A股7家休閒零食企業上半年的成績已出齊。根據Wind以及財報披露的數據，北京商報記者從營業收入、歸屬淨利潤、銷售毛利率3個指標對7家企業進行對比後發現，三隻松鼠今年上半年以超50億元的營收位列第一。好想你則為業績“掉隊者”，今年上半年營收、歸屬淨利潤雙降，其中歸屬淨利潤降幅達97.55%。銷售毛利率方面，洽洽食品最低。

　　營收規模：三隻松鼠居首

　　據Wind數據統計，A股7家休閒零食企業今年上半年的營業收入規模從高到低進行排名，分別為三隻松鼠、良品鋪子、洽洽食品、來伊份、鹽津鋪子、甘源食品、好想你。

　　Wind披露的數據顯示，三隻松鼠、良品鋪子、洽洽食品、來伊份、鹽津鋪子5股今年上半年實現的營業收入均超10億元。其中三隻松鼠收入規模居首。數據顯示，三隻松鼠今年上半年實現的營業收入約52.61億元。

　　據瞭解，三隻松鼠是一家全渠道經營、全品類覆蓋以休閒食品為核心的多品牌公司，向消費者提供豐富可選的休閒食品與服務，包含以“聚焦堅果+精選零食”的主品牌“三隻松鼠”、聚焦寶寶零食的新品牌“小鹿藍藍”。

　　在中國食品產業分析師朱丹蓬看來，整體對比，三隻松鼠用很大力度在運營方面發力，因此有它的規模優勢。北京商報記者統計發現，2018-2020年，三隻松鼠的營業收入規模在7股中均排名第一。

　　Wind數據顯示，良品鋪子、洽洽食品、來伊份、鹽津鋪子4家公司今年上半年實現的營業收入分別約為44.21億元、23.81億元、20.99億元、10.64億元。

　　相比之下，好想你營業收入規模最小。數據顯示，好想你今年上半年實現的營業收入約5.01億元，甘源食品今年上半年實現的營業收入約5.44億元。

　　據Wind數據顯示，除了來伊份、好想你今年上半年營業收入同比下滑外，其餘5股今年上半年的營業收入均同比增長。營業收入增幅最大的是良品鋪子，同比增長22.45%。對於營業收入增長的原因，良品鋪子表示，報告期內公司持續加大研發投入，在兒童零食等細分市場進行產品創新並取得有效成果；同時，公司深入全渠道業務佈局，除全面拓展傳統平台電商業務外，公司充分抓住新渠道流量，迅速佈局社交電商、社區電商、流通渠道等新渠道，進一步拓展市場份額。

　　歸屬淨利：好想你降幅最大

　　從歸屬淨利潤指標來看，三隻松鼠、良品鋪子、洽洽食品、來伊份、鹽津鋪子、甘源食品、好想你在今年上半年均保持盈利。不過，鹽津鋪子、甘源食品、好想你今年上半年的歸屬淨利潤出現同比大幅下滑的情形。

　　降幅最大的是好想你。數據顯示，今年上半年好想你實現的歸屬淨利潤約0.55億元，同比下降97.55%。需要注意的是，今年上半年好想你的營業收入同比下滑近八成，也是7股中降幅最大的。

　　好想你董秘辦公室相關人士在接受北京商報記者採訪時表示，“歸屬淨利潤下滑幅度比較大主要是將百草味賣掉所致”。

　　在朱丹蓬看來，在剝離掉百草味之後，好想你整體財報不好看是意料之中的事情。朱丹蓬認為，好想你未來能否裝一些新的板塊、新的項目進去，是公司未來發展能否長久的一個重要因素。誠然，好想你在半年報中也談到，正積極尋找投資標的，拓展第二增長曲線。

　　好想你董秘辦公室相關人士告訴北京商報記者，“我們一直在尋找適合的投資標的，在看項目。相關項目與食品、大健康領域相關，不僅限於與紅棗業務相關”。

　　Wind數據顯示，鹽津鋪子、甘源食品今年上半年實現的歸屬淨利潤分別約0.49億元、0.37億元，分別同比下降62.59%、46.16%。

　　相比之下，今年上半年歸屬淨利潤增幅最大的是來伊份。數據顯示，來伊份今年上半年實現的歸屬淨利潤約1.08億元，同比增長777.59%。來伊份稱，歸屬淨利潤大增主要系銷售毛利增長及股權轉讓收益。

　　三隻松鼠、良品鋪子、洽洽食品今年上半年實現的歸屬淨利潤分別約3.52億元、1.92億元、3.27億元，分別同比增長87.32%、19.29%、10.86%。

　　銷售毛利率：洽洽食品墊底

　　7家休閒零食企業的銷售毛利率水平也有一定差異，其中洽洽食品的銷售毛利率最低。

　　據Wind披露的數據顯示，7家休閒零食企業中，來伊份、鹽津鋪子今年上半年的銷售毛利率在40%-50%之間，甘源食品、好想你、良品鋪子、三隻松鼠、洽洽食品今年上半年的銷售毛利率則在30%-40%之間。

　　其中，來伊份的銷售毛利率水平最高。數據顯示，今年上半年來伊份的銷售毛利率為45.37%。Wind數據顯示，2018-2020年，來伊份的銷售毛利率均在40%以上的水平。

　　對比相關數據可以發現，洽洽食品銷售毛利率在7股中最低。Wind數據顯示，洽洽食品今年上半年的銷售毛利率為30.53%。北京商報記者注意到，2019年、2020年洽洽食品的銷售毛利率分別約33.26%、31.89%，逐步下滑趨勢明顯。

　　另外，Wind數據顯示，鹽津鋪子、甘源食品、好想你、良品鋪子、三隻松鼠5股今年上半年的銷售毛利率分別約40.51%、37.16%、33.47%、31.9%、31.13%。

　　談及休閒零食企業的未來發展趨勢，投融資專家許小恆認為，隨着行業集中度的提升，一些區域性的休閒食品企業逐步形成，這些企業藉助其在品牌、資金、地域性等方面的優勢逐步發展壯大，休閒食品行業的競爭日趨激烈。

　　朱丹蓬表示，未來是往功能化方向去走，產品如何有顏值管理、體重管理、大健康管理的屬性很重要；第二在渠道上一定要線上線下一體化運營，線上與線下資源互融共通，線上與線下短板互補，只有在渠道上有優勢，才能夠保持競爭地位。

　　四川天府健康產品研究院首席專家孟立聯稱，休閒零食產業是一個高度市場化、競爭非常激烈的產業，必須要有自己的特色、特點才能立得住。休閒零食產業的前景很好，是否把得住、站得穩、立得起，關鍵還是看對市場研究是否充分，產品定位是否正確，營銷是否有效。

　　北京商報記者 劉鳳茹