良信股份：3月31日進行路演，太平洋證券、長江證券等多家機構參與

2023年3月31日良信股份（002706）發佈公告稱公司於2023年3月31日進行路演，太平洋證券、長江證券、中信建投證券、民生證券、天風證券、德邦基金參與。

具體內容如下：

問：公司 2022年費用控制措施如何？2023年費控展望如何？

答：2022年，公司基於獲取分享制的考核模式，對費用管控進行了精細化管理，在研發投入、銷售費用的投放上，基於目標達成進度進行合理投放，避免預算投放超前的情況發生。2023年將繼續採用獲取分享制，合理投放預算。

問：公司 2022年及 2023年增長較好的下游行業主要有哪些？

答：良信的下游行業分佈廣泛，目前主要劃分為 7 大板塊，分別是房地產、工業建築、新能源、電網、公商建、信息通訊及工控OEM。2022年增長較好的行業主要為新能源以及工業建築，這兩個行業的迅速增量彌補了房地產行業下滑帶來的缺口。2023年，增長較好的行業仍主要會在新能源、公商建及工業建築，受宏觀經濟和行業趨勢的影響，以及公司前幾年的佈局投入，2023年會有進一步放量。電網、信息通信和工控等行業對產品的需求以及產品創新要求相對比較高，我們基於一定的市場鋪墊和新產品的研發和創新，在這幾個板塊的增長預期是在未來幾年得以顯現。

問：公司的兩智一新業務中，智能配電業務的業務模式、盈利能力和傳統業務相比有哪些差異？

答：公司傳統的業務模式是主要是元器件銷售，而智能配電業務則是基於軟件平台、智能元件和品牌櫃來進行集成整合而成的全方位、系統化的智能配電解決方案。良信智能配電的市場定位是高端市場，避免同質化競爭，細分領域主要覆蓋新能源、電網、工業建築、公商建等領域，針對客户需求定製化給出適配不同場景的智能解決方案。從盈利能力來看，整體解決方案相較於元件的銷售，會存在更多商業附加值，有助於提升公司整體盈利能力以及提升公司的品牌美譽度。

問：公司在 2023年新能源行業的發展策略如何？

答：新能源是公司兩智一新業務戰略中非常重要一個模塊。新能源產業目前在國內發展的已經十分成熟，我們以產業鏈覆蓋的模式去進行業務拓展，包括了風、光、儲、車、充、氫及核電業務。良信的解決方案及產品齊套性目前在市場上還是處於比較完備的水平，佔有率也相對較高。一方面我們緊跟頭部客户，建立品牌優勢，並隨着頭部客户的業務拓展進入新的業態。另一方面，我們做好模式及方案的複製，做好垂直細分領域內的全面覆蓋。從資源部匹配上，因為新能源屬於公司的一項重要戰略，資源投入也是較為充足的。

問：公司 2023年對毛利率的展望如何？

答：2022 年因為行業結構的調整，毛利率受到了一定程度的影響，公司已經意識到這方面存在的問題，在 2022 年就開展了一些專項進行改善，在 2023 年將會繼續大力推進。在成本改善方面，公司開展了歸一化戰略專項，將標準、產品平台、包裝等多個維度進行整合歸一，在滿足客户需求的前提下，減少 SKU及研發、製造成本，擴大規模效應以降低成本。同時，公司對負毛利客户及項目進行了細緻的梳理覆盤，針對性的採取毛利改善舉措，最後還是在產品端，提升領先產品的開發能力，以優質的產品及方案提升市場端的議價能力。

良信股份（002706）主營業務：終端電器、配電電器、控制電器等三大類低壓電器產品的研發、生產和銷售。

良信股份2022年報顯示，公司主營收入41.57億元，同比上升3.23%；歸母淨利潤4.22億元，同比上升0.77%；扣非淨利潤3.66億元，同比下降6.08%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入11.93億元，同比下降0.82%；單季度歸母淨利潤7276.09萬元，同比上升0.83%；單季度扣非淨利潤4501.79萬元，同比下降33.8%；負債率34.38%，投資收益10.09萬元，財務費用-248.54萬元，毛利率30.6%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入2587.66萬，融資餘額增加；融券淨流出265.63萬，融券餘額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，良信股份（002706）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標3星，好價格指標3星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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