2023年5月11日和元生物（688238）發佈公告稱公司於2023年4月27日召開業績説明會，海通證券、東方證券、國聯證券、東北證券、華安證券、上海證券、華夏基金、嘉實基金、東方基金、淡水泉基金、浦銀安盛基金、中信建投證券、西部利得基金、國泰基金、上海人壽保險、民生信託、華夏久盈資管、盤京投資、理成資管、朗盛投資、青榕資產、趣時資管、中信證券、中金公司、興業證券、東吳證券、廣發證券、長江證券、華西證券參與。
具體內容如下：
問：CRO 業務表現如何？
答：公司積極拓展基因治療 CRO 服務，2022 年，公司 CRO 業務實現營收 6589.98 萬元，同比增長 19.36%，在研究級基因遞送載體生產服務和基因功能研究服務方面持續擴大客户羣體，業務的市場覆蓋率不斷擴大，2022 年共服務4,000+個研發實驗室，比 2021 年增長 29.3%，已累計服務來自不同研究機構的 8,000+個研發實驗室，為公司鞏固行業地位奠定了堅實的基礎。
問：請介紹一下公司的 CDMO 情況如何？有什麼新進展？
答：2022 年，公司 CDMO 業務實現營收 21677.47 萬元，同比增長 12.46%，CDMO 服務的項目推進取得重要進展，全年幫助細胞和基因治療領域（CGT）客户累計獲得 12 箇中、美臨牀試驗批件，參與並支持客户完成了 13 個項目的臨牀試驗申報工作，服務產品種類涵蓋質粒、腺相關病毒、慢病毒、細胞治療產品、溶瘤病毒等全面的 CGT 管線類型。截至 2022年末，公司已幫助不同客户獲得中、美等多地臨牀試驗批件18 項，服務 CDMO 項目數超過 150 個；2023 年第一季度，公司支持 CDMO 客户新取得 IND 批件 6 個，新增 CDMO 客户 16 家，新增訂單超過 5,000 萬元，同時，公司積極開拓海外市場，通過行業展會、客户拜訪、學術演講等不斷擴大公司在海外的行業影響力，為公司的全球化佈局打下基礎。
問：2022 年，公司的研發投入的情況如何？
答：公司一直重視研發並持續加大研發投入，不斷增強研發團隊力量，拓寬並前瞻性佈局研發應用方向。2022 年，公司研發支出 3,482.75 萬元，較上年同期增長 47.47%，研發投入佔營業收入的比例為 11.96%，較上年同期增長 2.7 個百分點。報告期內，公司在基因治療基礎研究和生產工藝開發各方面均實現不同程度突破，全年公司新增授權發明專利 10項，實用新型專利 1 項。截止 2022 年末，公司累計獲得發明專利 22 項；實用新型專利 4 項；軟件著作權 1 項；作品著作權、註冊商標等其他知識產權 59 項。。
問：公司的客户持續合作情況如何？怎麼看待客户自建商業化產能？
答：公司堅持以客户為中心，以提供專業服務為己任，與客户保持長期穩定的良好合作關係，現有絕大多數客户如有新的管線或項目都是交由和元來提供技術支持和服務。
相比小分子和大分子製藥，基因治療因複雜的技術機制、高門檻的工藝開發和大規模生產、嚴苛的法規監管要求、有限的產業化經驗、差異化的適應症藥物用量，更加傾向於選擇專業的 CDMO 服務；因此全球基因治療研發企業主要依靠 CDMO 公司，據 JP.Morgan 統計基因治療 CDMO 外包滲透率達到 65%，遠高於大分子藥物的 35%；新藥企業若自建生產線，將可能面臨產能利用率低、設備靈活性不足等問題，且工藝的轉移、驗證將帶來較高成本，因此目前 CGT 領域的新藥企業會更加慎重地決策是否自建產能。問：公司在投資方面有哪些計劃和方向？
答：公司參與設立投資基金，圍繞公司既定的戰略發展方向，重點投資具有良好發展前景生命科學領域及相關產業企業及項目，有利於優化公司的產業佈局；通過打通產業鏈上下游，推動國產替代，保障供應鏈安全性和穩定性，增強產業協同效應，探索和發現新的業務增長點，提升公司的持續競爭能力，從底層技術實現創新性突破，共同着力提升基因治療的有效性、安全性和臨牀可及性，共同推動基因治療行業發展，造福人類健康。
問：2023 年人員規劃的重點在哪些板塊？
答：公司是研發創新先導的生物科技企業，充足的技術、工藝人才是保障公司創新能力和服務競爭力的關鍵因素。公司高度重視人才隊伍建設，為滿足日益增長的業務需求，制定了長遠的人才戰略規劃，確保人員招聘與公司業務的增長合理配置。現階段重點在①研發人員的增加，包括載體結構、工藝和新產品研發等；②臨港基地裏的運營團隊，包括行政和生產 QC 等；③海外團隊的增加，包括實驗室的研發人員和銷售市場運營的團隊人員。
問：公司的核心競爭優勢是什麼？
答：公司深耕基因治療領域多年，專注於為基因治療的基礎研究提供基因治療載體研製、基因功能研究等 CRO 服務；為基因治療藥物，包括重組病毒載體藥物、溶瘤病毒、CR-T 細胞治療產品等的研發提供工藝開發及測試、IND-CMC 藥學研究、臨牀樣品 GMP 生產等 CDMO 服務。 公司的競爭優勢主要體現以下幾個方面戰略先發佈局及優質客户資源；全面的基因治療 CRO/CDMO 技術平台；大規模、高靈活性 GMP 生產平台；先進的核心技術集羣；全方位基因治療綜合服務；豐富的項目執行經驗。
問：公司募投項目進展如何？
答：為應對快速增長的基因治療 CDMO 需求，公司正在上海臨港建設 77,000 平方米的精準醫療產業基地，分二期建設投入運行；根據市場需求的變化，臨港基地一期建設工藝設備線有所調整，在原計劃建設 11 條病毒生產線基礎上，新增約 5,000 平方米的細胞生產線；截止 2022 年末，臨港大規模基地建設已累計投入超過 5.6 億元，各項建設工作正常推進中，4 月 21 日臨港基地已成功開業，為進一步產能釋放做好充分準備。
和元生物（688238）主營業務：專注於為基因治療的基礎研究提供基因治療載體研製、基因功能研究等CRO服務,以及為基因藥物的研發提供IND-CMC藥學研究、臨牀樣品GMP生產等CDMO服務。
和元生物2023一季報顯示，公司主營收入3079.14萬元，同比下降57.89%；歸母淨利潤-3174.33萬元，同比下降363.0%；扣非淨利潤-3297.44萬元，同比下降403.08%；負債率14.47%，投資收益-20.8萬元，財務費用-563.69萬元，毛利率-21.46%。
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級3家，增持評級6家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價為20.2。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入5593.84萬，融資餘額增加；融券淨流入3587.88萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，和元生物（688238）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標1星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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