一個方向，預期差最大

今日市場分化較為嚴重，指數午後橫盤震盪，個股整體漲跌互半，卻有120餘股漲超9%，結構性行情明顯。題材表現活躍，資金繼續聚焦在上游資源方向，煤炭、鋼鐵、有色等板塊全線大漲，此外，數字貨幣、醫美、汽車、二胎等板塊輪動走強。

一、板塊解析

題材全面開花，有色金屬、煤炭、鋰礦、數字貨幣、汽車、醫美、二胎、可轉債等板塊輪番表現。

鋼鐵、鐵礦石、煤炭、有色銅、有色：週期板塊延續3天走強，午後繼續加強，週期板塊爆發邏輯或是：1）受全球通脹預期上升的影響，國內多個期貨品種價格不斷新高；2）受到國家發展改革委發佈關於無限期暫停中澳戰略經濟對話機制下一切活動的聲明的影響。

醫美：在持續2天退潮後，今天低開高走展開修復，今天修復較強，哈三聯、悦心健康、金髮拉比等10家左右個股漲停。類似去年的白酒板塊，在退潮階段也時常反覆活躍，當時白酒板塊在去年12月23日和12月24日連續大分歧後，同樣在第三天出現了修復。

數字貨幣：同樣連續3天走強，短線龍頭楚天龍4連板，趨勢龍頭旗天科技15天漲超2倍。消息面上，支付寶app已經“上馬”數字人民幣模塊，除消費外還支持用户間的轉賬。汽車板塊主要是受小康股份趨勢加速的刺激帶動，小康股份自2020年11月以來漲幅達570%，近10個交易日翻倍。

一、板塊解析

大盤：今天雖然指數震盪為主，但是市場情緒比較火熱，除了權重之外，幾乎每個熱點都表現得不錯，略超預期。

情緒：不過鑑於今天市場情緒已經達到高點，明天大概率分化為主，但是分化程度不會很厲害，前排晉級後排淘汰，主要看各板塊龍頭的接力機會。

熱點：最近一直都在強調的可轉債今天強得令人髮指，有點牛市的感覺，轉債的兩個龍頭是比較明顯的，分別是正元轉債和久吾轉債，別看今日漲了不少了，但是不要小覷了投機資金對暴富的慾望，後面這種賺錢效應可能會轉移到新開板的新股。

板塊：數字貨幣仍然是預期差最強的方向，如果明天楚天龍一字，可以關注正元轉債。二胎、醫美、養老因為概念疊加的個股比較多，其實可以算作同一個板塊，明天七普數據公佈之後可能會出現一波砸盤，關注逆勢走強的個股。

資金：週期股這一波終於迎來遊資和機構達成共識，板塊全面爆發，今天龍虎榜上機構霸榜週期，估計持續性要比前一波炒作要好一些。還有獨立方向的小康股份繼續走強，畢竟想象空間擺在那。

三、研報精選

今日研選：華峯化學（化工）

公司發佈2020年報和2021年一季報，2020年公司實現營收147.24億元，同比+6.81%；實現歸母淨利潤22.79億元，同比+23.77%，基本每股收益0.49元/股，業績符合預期。2021Q1公司營業收入57.94億元，同比+120.77%，歸母淨利潤16.40億元，同比+501.67%，處於高景氣狀態。

看點一：產品景氣高漲，毛利大幅提升

氨綸處於高景氣狀態，2021Q1公司毛利率大幅提升。公司業績的高增長主要是由於主營產品氨綸的高景氣，公司2021Q1毛利率大幅上升至38.66%，處於歷史高位。2020年前三季度，由於疫情衝擊，氨綸價格一度低迷，但2020Q4之後，由於海外訂單超預期恢復，國內對防皺、免熨燙等面料需求向好，且部分氨綸用於防疫物資生產，氨綸庫存開始快速去化，供需趨緊，價格大幅上升。截至2021年4月23日，氨綸價格為63000元/噸，處於歷史高位。公司的其餘主營產品中，己二酸價格在2021Q1回升明顯，鞋底原液價格相比去年低谷期也有明顯改善。

看點二：產業鏈擴張，打造全球龍頭

公司。公司2020年氨綸年產量達20萬噸左右，位居全球第二、中國第一。公司產能還將繼續擴張，重慶氨綸年產10萬噸差別化氨綸項目二期將逐步投產，此外公司還將投資建設30萬噸/年差別化氨綸項目公告，預計投資43.6億分三期實施，之後公司氨綸產能將進一步擴大，市場份額和行業話語權也將進一步提高。公司25.5萬噸/年己二酸項目也在有序推進預計未來總產能有望突破百萬噸。

花貓：預計2021-2023年公司可實現歸母淨利潤41.17/48.69/53.36億元，隨着產業鏈不斷擴張，公司未來成長可期，將加速成為全球聚氨酯製品龍頭企業。

四、投資心語

在股價波動與你的想法相逆時，不應該假設它能恢復。保護自己的最好方法是——減倉止損。