技術規律學系列：缺口理論揭示有色板塊短線調整臨近

1.國證有色指數（399395）之技術推演

解析：

缺口的定義和分類：缺口是指股價/指數在快速大幅變動中有一段價格沒有任何成交，顯示在股價趨勢圖上是一個“真空”空白區域，該區域稱之為“缺口”。缺口可分為普通缺口、突破缺口、持續性缺口與消耗性缺口四類；

按圖索驥，如圖A--圖C，就是符合教科書經典的三類缺口的對應解析；

2.核心題材和後期炒作概念

關鍵要聞之“有色金屬&鋼鐵行業：金屬市場牛氣沖天，商品“超級週期”的交易邏輯”

——重點摘要：

（來源：東興證券的研報  2021-02-22）

當前金屬市場交易的核心邏輯基於兩點，其一是全球疫苗接種提速疊加北半球工業淡季漸過，金屬需求預期上行但供應剛性推升基本面的順週期交易熱情再度湧現；其二則是全球通脹預期抬頭，在歐美日澳等央行寬鬆貨幣政策延續背景下，金融端的流動性溢價開始在各個金屬品種定價中顯現。此輪金屬價格強勢或從產業鏈最上游向下遊遞導，品種範圍從基本金屬向貴金屬及小金屬擴散。

國內小計銅庫存截止至2月19日為11.28萬噸，較去年同期-62.2%，庫存可用天數低於4天。此外，COMEX銅淨多持倉佔比升至自2005年以來最高位置，顯示銅在供給偏緊下開始出現軟逼倉風險。錫供給因緬甸局勢變化所導致的礦石運輸受阻及國內銀漫停產而明顯受限，錫原料礦端供給不足限制冶煉廠出貨， 錫市場出現短期供應短缺跡象。節後中國精煉鋅社會庫存累增5.74萬噸，冶煉廠庫存累增2.4萬噸，均明顯低於預期且庫存處於近7年同期低位。考慮到工業金屬下游企業年內復工復產的節奏將顯著提速，金屬需求在節後兩週內有望快速復甦，企業開工快速上行，金屬庫存或出現下行拐點。

技術面&基本面綜合之下的未來推演：

一般缺口均會填補。因為缺口是一段沒有成交的空白區域，反映出的是投資者當時的衝動行為；一旦情緒迴歸平靜後，投資者反省過去行為有些激進；轉手快速賣出股票，於是K線圖上缺口便告補回。請注意，並非所有類型的缺口都會填補；例如，突破缺口、持續性缺口未必會填補（至少不會馬上填補）；而消耗性缺口和普通缺口則可能在短期內補回——如圖D中未來走勢演繹推演，大概率波段小調整臨近！

但如圖D中籌碼分佈規律，本波上漲速度和時間過快，但是存在大量的籌碼沉澱在下方：未來即使波段調整，下方籌碼密集區提供的支持力度也較為強勁！——在籌碼峯沒有大幅上移（大量換手）之前，預計未來中線仍將還有一波往上的行情!

(僅供參考，不構成買賣建議)