醫藥股大跌！萬億資管巨頭出手了，猛買大白馬！資本集團、富達、柏基、威靈頓，透露什麼信號？

見習記者 格林

9月17日，節前最後一個交易日，醫藥股全線反攻。易方達滬深300醫藥衞生ETF漲4.59%。匯添富中證醫藥衞生ETF漲3.57%。恆生港股通中國內地醫療保健指數，上漲5.38%。

來源：Wind

連續跌了兩個月了之後，醫藥股顯示出企穩反彈的跡象。而部分外資機構早已提前入場抄底。難道醫藥公司的買點又來了？

愛爾蘭資管巨頭抄底泰格醫藥

醫藥、消費、科技是外資佈局中國三大主線。不少外資巨頭對中國醫藥企業的研究比較深。體現在持倉中，它們中一部分對醫藥公司不吝於下重手，持股比例超過公司總股本5%的比比皆是。

記者查詢香港交易所信息披露系統發現，8月27日，科技股捕手愛爾蘭資管巨頭“柏基”加倉了50.18萬股港股泰格醫藥，平均交易價格142.2816港元，斥資約7139.69萬港元。

柏基加倉泰格醫藥

來源：香港交易所

而同一天，另一家資管機構Ninety One也加倉了泰格醫藥。Ninety one 創立於南非，擁有30多年曆史，最新管理規模1309億英鎊。它也是目前全球少見的上市資產管理機構。而Ninety One 也是泰格醫藥重要的機構股東。

柏基加倉的同一天，Ninety One 神同步，加倉加倉42.33萬股泰格醫藥，平均每股交易價格141港元。

這兩家機構都是主動選股能手，且為泰格醫藥的重要基金股東。8月27日，泰格醫藥收137.3港元每股，泰格醫藥最新股價174 港元每股，期間股價漲幅23.58%。

泰格醫藥近期股價走勢

來源: Wind

8月26日，泰格醫藥發佈了一則回購計劃。公告顯示， 公司擬以不低於人民幣25000萬元且不超過人民幣50000萬元，回購股份。以回購股份價格上限人民幣190.00元/股計算，按不低於人民幣25,000萬元的回購金額下限測算，預計回購數量為131.58萬股，佔公司當前總股本的0.1508%，佔公司當前A股總股本的0.1756%。回購的力度不算大，但由於回購的目的用於員工股權激勵。

包括激勵制度在內的公司治理情況是外資非常看重的投資指標。加之泰格醫藥經過漫長的股價調整後，股價比以前估值更趨合理了。或許這些考慮下，兩家機構決定出手。

萬億美元巨頭資本集團加倉藥明康德

9月7日，一家萬億美元資管巨頭資本集團出手。資本集團加倉了18.53萬股藥明康德港股，平均成交價格164.98港元每股。資本集團“抄底”之後，藥明康德股價上漲16%。

資本集團加倉藥明康德情況 來源：香港交易所

藥明康德最近港股股價走勢

來源：Wind

更早一點，8月24日，富達投資FIL 也加倉了54.69萬股藥明康德港股，平均交易價格149.57港元每股。富達比資本集團加倉得更早，加倉到現在，富達已經錄得了23.64%的漲幅。

富達加倉藥明康德的情況

來源：香港交易所

資本集團和富達投資都是主動管理機構。

記者查詢資本集團的官網發現，如果將藥明康德港股和A股合併統計，它旗下三隻旗艦基金都持有藥明康德，合計超過12億美元，約80億元人民幣。反推回去，資本集團對藥明康德這家公司研究是比較深入的。儘管資本集團並沒有卡在最低點抄底，但它選擇抄底或許表明它認為這家公司買點已現。

資本集團旗下3只旗艦基金持有藥明康德的A股或港股

來自資本集團官網

多家巨頭加倉再鼎醫藥

富達集團抄底國藥控股

泰格醫藥、藥明康德之外，再鼎醫藥最近也重獲部分機構青睞。2021年7月1日以來獲柏基、“威靈頓管理”增持，不過再鼎醫藥被資本集團小幅減持。

來源：香港交易所網站

香港交易所披露易信息顯示，8月24日，富達集團（登記為FMR）買入146.25萬股國藥控股，平均交易價格19.87港元。

富達集團買入國藥控股的情況

來源：香港交易所網站

截至目前這筆“抄底”錄得了2.75%的漲幅。

國藥控股港股近期走勢 來源Wind

基金經理認為短期底部很難判斷

一家大型基金公司醫藥基金經理表示，很難判斷目前是不是底部。

醫藥公司的個體差異較大，他認為醫藥投資還是要落實個股。單拼賽道，輕視個股在這個階段很難賺到錢。

“如果有1000家醫藥公司，可能有100家是認真做事的。這100家中可能只有10家有實力、運氣把事情做成。怎麼挑到這10家很考驗研究的功夫。醫藥的門檻比較高，他認為個人投資者參與醫藥公司投資還是通過基金比較靠譜。不過，即便對於基金經理來説，也很難預測之後是否有大漲或者大跌。”

匯豐晉信醫療先鋒混合型基金 基金經理駱瑩也表示，過去幾年中，醫藥投資人習慣於賽道的投資策略，集中持倉高景氣賽道。最近相關白馬標的的回調也預示着投資者需要進入“賽道+個股”的醫藥投資時代——估值合理的優質賽道依然是不二選擇，但新賽道和細分領域專精特新的自下而上選股將會是超額收益的重要來源。醫藥行業看短期，可能覺得深陷迷霧，但是如果目光放長遠，就會發現行業的發展路徑是非常清晰的。

另有前基金經理人士則坦言“製藥公司泡沫還是很多”。目前醫療健康有一些相關行業公司的估值合理，盈利增速可觀。他比較推薦關注這類公司。但遺憾的是，在醫藥投資火熱的時候，資金多湧向創新藥、疫苗等熱門賽道。這位前基金經理看自己買的醫療健康股老是不漲，乾脆跳槽到了標的公司了。

儘管很難判斷目前上述公司是否已經見底，買點是否已經到了。不過資金用實際行動表明了態度。醫藥行業或許已經出現一些積極的信號？