11月19日，A股三大股指震盪上揚。截至收盤，上證指數報3363.09點，漲0.47%；深證成指報13777.44點，漲0.87%；創業板指報2645.16點，漲0.93%。盤面上，近期走勢強勁的順週期板塊出現回撤，有機硅、有色金屬、煤炭等板塊下跌，資金又輪動至白酒、家電等板塊，軍工股也在午後爆發。
昨日，軍工板塊領漲兩市，天箭科技、晨曦航空等收穫漲停，新餘國科上漲超17%。中航沈飛、航發動力等紛紛跟漲。
市場人士表示，軍工板塊自7月以來一直處於調整態勢中，部分個股的回調幅度一度超過40%，短期具備一定的反彈空間。中信證券從基本面角度分析認為，四季度是軍工行業上市公司的業績集中兑現期，軍品訂單有望密集落地，在業績不斷兑現的過程中，市場將會對軍工板塊的基本面進一步樹立信心。
此外，酒類股昨日全面開花，黃酒、啤酒、白酒等全面上漲。如黃酒板塊中，會稽山、古越龍山、金楓酒業等集體漲停。啤酒板塊也大幅上揚，蘭州黃河、惠泉啤酒均上漲逾4%，行業龍頭青島啤酒漲2.67%。此外，青青稞酒也拉昇至漲停，該股近7個交易日已收穫6個漲停。
民生證券認為，酒類股近期持續上漲，除了三季度業績回暖提供的基本面支撐外，還有多重因素的合力助推。一方面，近期市場風格輪動，成長股板塊出現一定回調，部分資金產生配置消費板塊避險的需求；另一方面，相較於必選消費板塊，可選消費板塊的估值仍具一定優勢。而且，對比今年以來漲幅較大的一二線白酒股，“小酒”的估值優勢有所顯現。
但也有機構提示了風險，華西證券表示，食品飲料行業明年可能遭遇行業競爭加劇、食品安全問題等潛在風險因素。
跌幅方面，化工、有色金屬等板塊出現回撤。有色金屬板塊中，華峯鋁業、明泰鋁業等下跌逾8%。煤炭板塊中，安源煤業、鄭州煤電等下跌逾5%。
進入四季度以來，市場沿着經濟復甦的邏輯主線，出現了快速的行業輪動。
國泰君安認為，近期市場風格在科技股和週期股之間切換，主要是受機構年底調倉換股影響，不少科技、消費、醫藥板塊的白馬股在近幾個交易日集中出現補跌。預計待這些強勢股完成補跌後，市場將逐步企穩回升。從長期角度看，只要是基本面持續向上、業績穩定增長的白馬股，在補跌之後還可能繼續創出新高。
但申萬宏源策略團隊認為，長期景氣資產目前已處於高估值狀態，而低估值資產基本面改善的穩定性仍存疑。一旦2021年市場預期緊縮，則可能出現“基本面預期穩定的核心資產以業績消化估值，基本面擾動或風險偏好驅動的資產以回調消化估值，極少數新增景氣資產提估值”的格局。
配置方面，廣發證券策略研究戴康團隊建議關注三條主線：一是三季度以來景氣修復提速的可選消費，如汽車、休閒服務、家電； 二是庫存週期率先啓動的製造業板塊，如通用機械、工業金屬、玻璃；三是景氣拐點確認的低估低配大金融，如銀行、保險。主題投資方面建議關注國企改革。