本文來源：時代週報 作者：劉沐軒
當地時間5月4日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率上調50個基點，使其目標區間為0.75%至1.00%。
這是美聯儲自2000年以來最大幅度的一次加息，但在通脹高企的美國當下，此舉仍然是符合預期的。
美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上宣佈談及通脹。（圖源：美聯儲新聞發佈會直播截圖）
同時，美聯儲還宣佈將從6月開始以每個月475億美元的速度縮減資產負債表，小於此前市場預期的每個月950億美元縮表幅度。
美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲有“很好的機會”在不導致美國經濟陷入嚴重衰退、失業率飆升的前提下穩定物價。
消息發佈後，美股三大股指在短暫的下跌後大幅上漲。5月4日收盤，標普500指數收漲2.99%，創2020年5月份以來最大單日漲幅；道指收漲932.27點，漲幅為2.81%；納指收漲401.10點，漲幅達3.19%。
加息+縮表對抗通脹
此前外界一度出現美國陷入滯漲泥潭的聲音，但鮑威爾並不這麼認為。
美國3月消費者物價指數（CPI）同比上升8.5%，高於預期的8.4%，創1981年12月以來新高，嚴重打擊了美國的居民實際收入和消費者信心，即便工資有所上漲也被通脹抵消。
“我和我的同事都清楚地意識到，高通脹帶來了巨大的困難，”鮑威爾表示，“尤其是對那些最沒有能力滿足食品、住房和交通等基本必需品的人來説”。
兇猛的通脹給普通人的衣食住行帶來了巨大的壓力。（圖源：cnbc）
與此同時，美國一季度經濟意外萎縮1.4%，也讓市場質疑美聯儲的貨幣政策是否影響有限。據CNBC報道，大多數接受採訪的經濟學家和分析師都預計，貨幣緊縮週期結束時會出現衰退。
但鮑威爾指出，儘管美國第一季度整體經濟活動略有下降，但最近幾個月勞動力市場供需趨於平衡、美國家庭資產負債表強勁、企業財務狀況良好，因此美聯儲可以在不導致失業率飆升的情況下實現“軟着陸”。
自3月美聯儲議息會議以來，美國勞動力市場復甦強勁。
美國3月份失業率為3.6%，接近50年來的最低水平。3月份美國新增非農就業崗位43.1萬個，雖不及市場預期，但已經在趨近供需平衡的路上。此前，鮑威爾曾在IMF（國際貨幣基金組織）春季會議上表示，美國勞動力市場已達到了“過熱”的水平。
根據美聯儲3月公佈的截至去年底的美國家庭和非商業實體資產負債表數據顯示，在股市和樓市的帶動下，美國家庭淨資產歷史上首度突破150萬億美元，
這些數據都給了美聯儲“軟着陸”的信心。除了加息，美聯儲還將加速縮減資產負債表。
自6月1日起，美聯儲開始縮減所持美國國債和抵押貸款支持證券的規模，最初以每月合計475億美元的速度縮表，三個月內逐步增加至950億美元，即每月縮減600億美元美國國債和350億美元機構債券和機構抵押貸款支持證券的資產。
對此，Allspring Global資管公司高級投資策略師Jacobsen表示，關鍵的問題在於美聯儲可以在多長時間內以其計劃的速度進行量化緊縮。他預計，美聯儲可能在未來2年縮表2萬億美元，然後就不得不放棄縮表。
下一次仍應討論加息50個基點
鮑威爾似乎並不擔心短期的通脹預期。
美聯儲3月的預測顯示，預計到2024年美國核心個人消費支出通脹將達到2.3%，並在長期內回到美聯儲2%的目標。
此前，市場曾預計美聯儲將在未來幾個月繼續大幅加息，並有可能在6月加息75個基點。“高通脹使美聯儲陷入困境，如果增長放緩或市場不景氣，美聯儲將不願意或無法通過放鬆貨幣政策來救援。”花旗集團量化策略師桑德斯表示。
但鮑威爾在新聞發佈會的提問環節表示，75個基點並不是委員會當下積極考慮的事情，即使未來的經濟和金融環境出現變化，下一次會議也仍然應該討論50個基點。
當地時間5月4日，加息50個基點是美聯儲近22年來最大幅度的一次加息。（圖源：cnn）
鮑威爾指出，美聯儲目前已經看到了一些美國通脹接近峯值的跡象，但鑑於外部環境的不可控，提前做出前瞻性的預測將會“非常困難”。美聯儲正在收集通脹緩和證據作為未來決策的參考，一個月的數據不足以説明問題。
至於美聯儲最終可能加息到多高，鮑威爾表示要先加到中性利率（1.9%）再做決策。如果確認需要加息到更高水平，美聯儲屆時將不會猶豫。
根據芝商所的數據，目前的市場普遍預測聯邦基金利率在年底前將升至3%-3.25%。
此外，對於未來的加息對市場對影響，投行貝爾德的分析師梅菲爾德認為，“加息才剛剛開始，通脹仍然棘手，許多地緣政治問題也沒有明顯的好轉，美國國內中期選舉也剛剛開始升温，因此市場波動可能會持續。儘管美國國內經濟一直富有彈性，但企業盈利依然艱難，而且美國消費者由通脹和利率驅動的不穩定因素在短期內可能繼續存在，我們可能還沒看到今年市場的最低點”。