11月23日，小米集團發佈了今年第三季度財報。財報顯示，營收704.7億元，同比下降9.7%，經調整淨利潤為21.2億元，同比下降59.1%。就連小米的“老本行”--智能手機業務總營收也同比下跌11.1%。
對於這份不太可觀的三季報，外界並不意外。一方面，作為以手機業務起家的小米而言，面對整個手機行業不景氣的局面的確稍顯力不從心；另一方面，小米在三季度的表現反而略高於市場對它的預期。
高盛在對小米的財報分析中指出，公司剔除新項目投資後的核心利潤季度環比反彈9%至29億元。同時，得益於費用控制，小米的核心營運成本持續降低，因此維持“買入”評級。
這裏，高盛所提到的“新項目投資”，大部分歸咎於小米圍繞智能電動車業務做出的投融資佈局。
根據小米三季度財報顯示，報告期內包含智能電動車總共支出費用為8.29億元，在今年前兩個季度，這項支出分別是4.25億元和6.11億。截至目前，小米在2022年的造車支出已達18.65億元。不出意外的話，這個數字在接下來的一段時間還會增加。
問題也出在這裏，以目前小米的財務狀況，能否支撐得起小米的“造車夢”？
站在宏觀的策略角度，小米的投資方向一直都有“矩”可尋。早期，主要圍繞手機相關的廠商為主；後期，在小米宣告造車之後，投資方向開始向汽車電子產業鏈傾斜，並且是投資、自研“兩手抓”。
據不完全統計，僅在小米第三季度財報中，小米已經參與了包括北京小米智造股權投資基金合夥企業、湖北小米長江產業基金合夥企業、海南極目創業投資有限公司在內的8起電動車相關企業的投資。截至目前，小米在本年度已經參與了26起汽車行業的相關投資。
此外，8月11日的小米秋季新品發佈會上，雷軍首次以官方方式披露造車進展。雷軍表示，小米在自動駕駛領域首期投入33億元研發費用，已組建超500人規模的研發團隊，到今年年底預計突破600人，全棧算法均將自研。
截至2022年9月30日，公司研發人員合共16911人，在多個部門任職，研發人員佔比高達48%。在整個行業不景氣紛紛裁員的當下，小米還能保持大規模的擴員實屬不易。
也有另外數據表明，小米智能汽車的研發人員已經超過1800人，相比一季度500人左右的團隊規模大幅提升，換句話説，小米的研發人員的增長大多來自於智能汽車團隊。根據官方説法，其未來投資規模還將繼續增加。
這也意味着，“大手筆”的投資將會給小米帶來“錢所未有”的壓力。
在行業看來，小米的所謂“大手筆”多少有些無奈之舉。在汽車行業白手起家的小米，早期需要面對的挑戰並不少。缺少汽車製造經驗，缺少專業人才，汽車研發生產技術不夠成熟，疫情之下芯片產能下降......同時，小米的電動車項目也在遭遇監管部門的批准難題，這對前期已投入100億元攻克造車難題的雷軍來説，也是擺在量產前的“一道坎兒”。
當然，除了面對造車帶來的巨大成本負擔，小米還面對着主營手機業務低迷的風險。市場調研機構Canalys公佈的今年第三季的全球智能手機出貨報告指出：今年第三度智能手機出貨量連續下滑，整體較去年同期衰退了9%。自2014年以來，此季度成為最差的第三季度，接下來的6至9個月也不樂觀。
此外，小米的智能手機業務也存在一絲隱患，那就是毛利率在下降。財報顯示，小米手機業務的毛利率由2021年第三季度的12.8%下降至8.9%。
這也解釋了為何，去年3月雷軍以“我願意押上我人生所有積累的戰績和榮譽為小米汽車而戰”，宣告小米正式進軍造成行業。
值得一提的是，目前，新能源汽車的這場賽道已是兵家必爭之地。前有“一哥”特斯拉、比亞迪互不謙讓，齊頭並進，後有造車新勢力品牌以及傳統車企鉚足了勁兒在衝刺，更別提未來還將可能面對華為、蘋果、三星這些“攔路虎”。
因此，小米想要贏的新能源汽車市場並非易事。不過，小米總裁王翔在財報發佈後的電話會議上表示：“小米有信心在2024年實現電動車正式量產”。