醫藥白馬繼續大幅回調 是風險還是機會？

　　作者：閆炎

　　金融界網2月22日消息 繼上週之後，醫藥生物板塊繼續回調。今日收盤，申萬醫藥生物指數報12573.80點，下跌3.38％，漲跌幅在28個申萬一級行業指數中排在第25位。

　　醫藥生物細分板塊中，化學制藥下跌1.53％，生物製品下跌3.52％，醫療器械下跌3.24％，醫藥商業下跌1.12％，中藥下跌2.82％，醫療服務下跌6.77％。

　　個股方面，大市值白馬今日普遍大幅回調。通策醫療、萬泰生物跌停，康希諾-U、泰格醫藥、藥明康德跌逾9％，雲南白藥、片仔癀、凱萊英、愛美客、愛爾眼科跌逾7％，康泰生物、康龍化成、智飛生物、長春高新跌逾5％，邁瑞醫療、恆瑞醫藥跌幅也超過4％。

　　部分醫藥白馬2月22日漲跌情況

數據來源：巨靈財經

　　據瞭解，多位公募、私募基金經理已進行調倉，減持偏貴的醫藥、消費等股票，配置相對低估值的資產。據數據寶統計，上週醫藥生物行業主力資金淨流出131.38億元，資金淨流出規模在各行業中居首。有業內人士表示，春節後白馬股大幅回調，不排除是機構資金調倉換股所致。

　　本輪迴調，是風險還是機會？

　　西南證券在2月20日發佈的行業週報中表示，高景氣度板塊回調，迎來佈局良機。從業績彈性來看，去年一季度業績受疫情影響呈現低基數，疫苗逐步接種，醫藥需求逐步回暖，CXO、醫療服務、疫苗、部分受損藥械等高景氣板塊一季度業績有望同比增速較快。資金層面來看，節後流動性偏緊，但考慮到新發公募基金規模不斷創新高，不必過分擔心資金面。中長期看好“創新”和“自主消費”兩條主線。

　　山西證券在2月21日發佈的行業週報中表示，剛性需求帶來確定性成長，維持行業長期看好觀點，創新和消費升級仍為中長期投資主線。

　　中金公司認為，短期調整無需擔憂，把握長期基本面趨勢。就目前來看，醫藥白馬公司的基本面強勁，部分公司在 2021年的增長有望提速，尤其是一季度在去年疫情低基數的背景下，表觀增速有望大幅提升。即使不考慮疫情，未來幾年大部分白馬公司的增長都會保持在較高水平，用業績持續成長消化估值。

　　海通證券認為，春節後，醫藥生物指數下跌，前期漲幅較大的白馬股出現一定程度的回調，預計是正常調整，與基本面無關，長期建議繼續關注業績增長性確定性較高，同時具備創新核心技術壁壘以及醫藥消費升級屬性的相關公司。

　　國盛證券在行業週報中表示，前期上漲較多的龍頭白馬及疫情受益個股（預期海外疫情持續改善）出現明顯回調，抱團出現鬆動，前期調整較多且具有基本面支撐的中小市值個股出現反彈。目前尚難言抱團瓦解，但後續市場風格大概率會出現一定改變，抱團以外的中盤優質個股機會可能增多。

　　華金證券認為，受到疫情好轉及市場風格影響，春節後前期漲幅較大的白馬股出現較大幅度回調，是正常調整，中長期仍堅持業績穩定的核心資產。