明日A股三季度大結局，該持股還是持幣過節？

中新網客户端北京9月29日電(記者 謝藝觀)經歷過7月的火熱行情後，8-9月，A股進入震盪盤整階段，近期市場成交意願低迷，成交量持續下降。

9月30日，A股將迎來三季度大結局，四季度能否重現強勢行情？面對A股節前疲軟態勢，股民該選擇“手中有幣，心中不慌”，還是“大膽持股，節後啓航”？

資料圖：證券營業廳裏的股民。中新社記者 韋亮 攝

股民活躍度下降，A股縮量下行

先來看看A股9月表現。梳理顯示，9月份以來，滬指上攻3500點失利後，自3400點上方開啓震盪下行之路，雖偶有強勢表現，但整體表現平平。

截至9月29日收盤，滬指收報3224.36點，本月以來累跌幅5%；深成指收報12900.7點，創業板指收報2563.38點，月累跌幅分別為6.23%和6.05%，創業板指更是痛失2700點、2600點兩大關口。

滬指日K走勢圖。

行情低迷下，兩市成交縮量明顯，29日全天成交額為5450億元，此前兩個交易日分別為5403億元和5694億元，創近四個月來新低。

市場還面臨着資金外流的壓力，上週(9月21日-9月27日)北向資金連續5個交易日淨流出，累計淨流出金額247.10億元，為今年以來單週淨流出金額第五高。

對於很多股民擔心的北向資金持續流出現象，國泰君安證券表示，當前以北上為代表的海外投資者賣出A股主要源於不確定性環境中風險偏好下降以及其重倉股高估值隱含的風險補償不足。

“國慶節前市場調整主要有三個方面原因：一是資金面季節性收緊，導致市場成交量萎縮；二是絕對收益者提前鎖定年內收益；三是長假期間容易出現海外風險事件，對市場造成擾動。”華西證券總結。

股民該持股還是持幣過節？

綜合市場數據和機構觀點看，多數市場分析師認為A股節前跌多漲少的態勢或將轉變，節後股市上行概率加大。

Wind數據顯示，就過去10年同期歷史數據看，A股各大指數國慶節後首日、節後一週均是漲多跌少。A股三大股指過去10年節後首日飄紅7次，節後首周飄紅8次。

華西證券稱，過去10年(2010-2019年)數據顯示，國慶節後5個、10個、20個交易日上漲的概率分別為80%、70%、80%；平均來看，國慶節後滬指5個、10個和20個交易日漲跌幅分別為2.05%、1.82%、4.19%。

資料圖：某證券公司交易大廳內的股民。 中新社記者 劉忠俊 攝

“2000年以來，節後5個交易日上漲概率為65%，10個交易日上漲概率為55%。”招商證券表示，2015年以來，隨着海外資金配置A股的規模越來越大，A股和全球市場的聯動性也更大，節前減倉避險和節後加倉的特徵更加明顯。

國泰君安證券建議持股過節。“A股滬指維持3100-3500點震盪格局，再次接近下沿，不要讓恐慌情緒遮蔽當前寶貴的賠率和勝率，珍惜每次回調機會。”“上市公司盈利上行趨勢已基本確立，將支持股市震盪上行格局。”

近期公募基金就出現紛紛“抄底”。據光大金工測算，上週(9月21日-9月25日)股票型基金、偏股混合型基金平均倉位分別為88.45%、82.98%，環比提升了3.34個百分點、1.28個百分點。另，來自好買基金統計數據顯示，上週偏股型基金整體逆市加倉1.54%，倉位達68.51%。

四季度整體行情會如何？

A股三季度行情“高開低走”，四季度行情能否“揚眉吐氣”？目前來看，券商機構多持謹慎樂觀態度。

“9月下旬是市場情緒的低點，也是四季度行情的起點。”中信證券策略團隊認為，外圍擾動因素的風險釋放已比較充分；流動性預期在短期紊亂後，將重新凝聚寬鬆共識；四季度的多重利好將逐步落定，市場將進入業績改善和增量資金驅動的模式。

資料圖：2015年，廈門現巨型“牛壓熊”雕塑，股民專程趕來觀望。 圖片來源：CFP視覺中國

“四季度更有可能影響市場的因素來自風險偏好的波動，包括美國大選的外部事件及‘十四五’規劃落地過程中可能觸發的結構性機會。”渤海證券分析師宋亦威認為，總體來看，未來市場的方向在指數層面偏正向，但中樞的上行空間相對小，指數因情緒及風險偏好變化所帶來的波動空間更大。

“隨着疫情、美國大選等不確定因素在10月逐漸落地，A股將迎來四季度的決戰季。”招商證券稱，從歷史來看，四季度風格分化要明顯強於前三個季度。中期來看，對A股處在2019年1月以來的兩年半上行週期的大的判斷沒有變，市場將會逐漸演繹從流動性驅動到經濟基本面驅動的邏輯。(完)