多隻大跌基金重倉新能源，公募基金第一大重倉“寧王”不寧，竟因公眾號文章發威？基金經理如何看
財聯社（深圳，上海，記者 沈述紅 韓理）訊，作為資本市場“寵兒”，寧德時代在今天被“迎頭暴擊”，盤中一度超跌9%，引得鋰電產業鏈及重倉相關股票的基金也應聲調整。
截至12月24日收盤，上證指數收跌0.69%，創業板指跌2.27%。板塊方面，稀土板塊領跌，新能源汽車指數一路下滑，光伏、特高壓、純鹼板塊普遍走低。個股方面，寧德時代跌7.28%，長城汽車、億緯鋰能、天齊鋰業、陽光電源跌超5%。
對於上述板塊下跌，多家基金公司認為，除了全球首條鈉離子電池規模化量產線呼之欲出，以及市場擔心整車廠無法承擔“碳酸鋰漲價+補貼退坡”外，交易層面也有一定影響。新能源板塊近年來表現一騎絕塵，估值已經處於歷史上相對較高的位置，消息面引發短期博弈，因此產生了較大幅度的波動。
多家公募表示，雖然新能源車，風電光伏等領域，行業依然會保持較好的增長速度，這些領域內大概率會持續有投資機會。但在風險方面，要警惕過於追逐短期熱點。
重倉基金“受挫”
截至收盤，寧德時代大跌7.28%。這已經是本週以來寧德時代第二次大跌，本週一寧德時代單日跌幅超過6%。受寧德時代的影響，今天鋰電池板塊跌幅較大。截至收盤，鋰電池板塊跌幅超4.3%。
值得注意的是，根據公募基金三季報披露的情況，三季度公募基金第一大重倉股易主，寧德時代反超貴州茅台成為公募基金第一大重倉股。
記者進一步發現，截至今年三季度末，持有寧德時代股數最多的主動權益基金是農銀匯理新能源主題，持有流通股數396.29萬股，中歐時代先鋒持有346.77萬股。此外，華夏能源革新股票、東方紅啓動三年持有和匯添富消費行業持有流通股數均超過300萬股。
根據天天基金估算的淨值，農銀匯理新能源主題估算單日淨值跌幅為3.21%，中歐時代先鋒的估算淨值跌幅為2.09%。
上述這兩隻並不是跌幅最大的基金。根據天天基金估算的淨值，今天淨值跌幅居於前列的基金幾乎都重倉了新能源。如長江新能源產業混合估算的單日淨值跌幅達到5.05%，招商安潤混合、信達澳銀中小盤混合的估算單日淨值跌幅也均為5.04%。
儘管基金名稱中沒有體現“新能源”，但是從三季末的持倉看來，招商安潤混合的第一大重倉股就是寧德時代，而信達澳銀中小盤的第一和第二大重倉股分別為天齊鋰業和贛鋒鋰業。
有部分知名基金經理旗下的基金也遭遇了重挫。其中，富國基金楊棟管理的富國清潔能源產業估算淨值跌幅達4.88%，上投摩根孫芳管理的上投摩根核心優選混合估算淨值跌幅為4.82%。
新能源主題ETF亦不能倖免。記者注意到，今天跌幅前20的ETF中，除了名稱中包含“新能源”和“電池”的就有15只。其中不少ETF的跌幅都超過4%。
有意思的是，跌幅最大的兩隻ETF是稀有金屬ETF和稀有金屬ETF基金，這兩隻ETF的跌幅分別為4.73%和4.62%。這兩隻ETF跟蹤的是稀有金屬指數，該指數的前十大重倉股是贛鋒鋰業、華友鈷業、北方稀土、天齊鋰業、洛陽鉬業、盛新鋰能、江特電機、雅化集團、天華超淨和盛和資源。
下跌“元兇”
對於以光伏、風電、鋰電為代表的板塊下跌，多家基金公司認為除了負面報道的影響，以及全球首條鈉離子電池規模化量產線呼之欲出，和市場擔心整車廠無法承擔碳酸鋰漲價+補貼退坡外，還有年底資金交易層面等因素，如機構調倉，絕對收益資金兑現收益等。
德邦基金電新行業研究員汪宇也贊同上述觀點。他分析稱，資金面上，上週五證監會出台政策限制內地投資者北上交易的權限。同時，光伏、鋰電板塊的整體估值在40-60x，風電也在9-11月份出現了一波估值修復行情，在沒有重大事件催化的情況下市場觀望情緒濃厚，疊加週五利空政策導致三大板塊出現較大回撤。
“寧德時代的大跌主要由於某公眾號文章的廣泛傳播以及美國媒體對公司的討論導致，引發了市場對電池競爭格局、全球政治貿易環境的擔憂。”平安基金表示，當前新能車和電池生產製造環節仍然處於前所未有的景氣週期當中，新能源行業的競爭是市場化行為，個別國家或者媒體的言論攻擊並不能改變頭部公司競爭力強大的現狀，也不能改變行業競爭格局。
“目前是業績真空期，市場更多是圍繞着主題、熱點行業來佈局，變化較快帶來波動，缺乏明確的投資主線。”華南一家基金公司研究人士稱。
該研究人士坦言，今年的高景氣成長板塊新能源車、半導體當前估值已包含對明年業績繼續維持較高增速的預期，預期差變小，機構投資者心態開始趨於保守，一部分資金選擇撤出觀望。同時，光伏行業龍頭最近持續降價，導致市場對明年產業鏈供給過剩利潤率下降的擔憂，板塊也出現了明顯的跌幅。
國泰基金稱，市場普遍認為鋰電大跌可能有兩大原因：一是全球首條鈉離子電池規模化量產線呼之欲出。該產線規劃產能5GWh，分兩期建設，一期1GWh將於2022年正式投產，這對鋰電池板塊或有衝擊。二是市場擔心整車廠無法承擔碳酸鋰漲價+補貼退坡，“我們認為，除了以上原因，交易層面也有一定影響。新能源板塊近年來表現一騎絕塵，估值已經處於歷史上相對較高的位置，消息面引發短期博弈，因此產生了較大幅度的波動。”
華東一家公募人士也認為，近期市場波動更多源於資金存量博弈，投資人不必太在意短期的市場表現，應更多關注明年的整體佈局。
創金合信基金經理曹春林此前也表示，新能源屬於高成長性的行業，短期波動略大屬正常現象。同時，高成長性股票一般在年末到明年初會有估值切換。
諾德基金高級研究員閻安琪認為，今年新能源汽車板塊相關公司漲幅較大，一方面是因為盈利增速有明顯提高，另一方面在政策明顯支持下，行業未來發展確定性較強，市場給予了較高的估值。在年末業績空窗期時，市場對以下因素擔憂加重，導致近期板塊回調。
閻安琪表示，以不斷上漲的碳酸鋰為代表，市場擔心較高的原材料價格會影響鋰電池企業的盈利能力，甚至在未來如果價格繼續上漲，順價到車企，可能會影響到終端銷量。“另外，今年新能源汽車產業鏈相關公司業績較好而加大了資本開支，同時也吸引了其它行業巨頭進入市場，市場擔心明後年產業鏈競爭加劇，從而拉低行業整體盈利能力。”
興銀基金基金經理林德涵認為，近期新能源汽車板塊大幅調整有三點原因。首先，年初至今新能源汽車板塊大幅上漲，部分投資者年底有兑現收益的衝動，導致資金層面對該板塊構成不利影響；其次，美國最新的新能源汽車支持政策遲遲未能落地使得市場有所擔憂明年美國市場的新能源汽車需求；最後，拜登曾公開發表演講表明對中國新能源汽車產業領先美國的擔憂，因此市場擔心美國政府可能出台一些限制國內電池企業供貨的政策。
明年還有機會嗎？
汪宇對明年的光伏、鋰電以及風電需求並不擔憂。他表示，光伏產業鏈深度博弈的結果帶來價格迴歸合理位置，激發下游的裝機需求。鋰電板塊產業鏈排產緊張，部分環節近期依然出現了小幅漲價。風電進入平價和市場化競爭的環節，行業發展進入良性循環。
“我們對新能源汽車長期發展抱有信心。”閻安琪稱，前期美國補貼政策可能有延期，但排放政策確定趨嚴，全球對於發展新能源汽車共識未減。國內市場，相關公司發佈了春節招聘啓示，產業處在正常生產中且淡季不淡，有可能相關公司業績在一季報中再次出現較大幅度增長。
“我認為新能源汽車行業發展趨勢向好較為明朗，短期股價調整更多是來自情緒面的影響。相信相關公司估值調整到位後又會迎來佈局時點，建議投資者積極關注終端需求以及新技術的發展方向。”林德涵稱。
“以新能源為核心的雙碳主題仍然是未來幾年的市場主線，短期擾動不影響長期投資價值。”針對當前連續震盪調整的市場，平安基金認為可以謹慎但不乏樂觀。短期來看，市場風格趨於均衡，隨着穩增長政策的相繼落地，繼續積極配置以下板塊：穩增長線條，如基建鏈、地產鏈、金融、食品飲料等；軍工；汽車智能化及零部件；碳中和碳達峯相關行業等。
“如果看2022年的估值，新能源板塊就比較便宜了。因此，只要基本面沒有大的變化，新能源這種成長性行業的時間價值是很高的，長期持有將會有不錯的回報。”曹春林稱。
前述華南公募人士則對此表示謹慎。他認為，新能源為代表的新興成長類公司還需要一定時間來消化估值。“對於新能源、光伏行業，我們長期看好，短期偏謹慎。”
大成聚優成長擬任基金經理韓創同樣認可新能源行業作為長期投資方向的價值。但令他警惕的是，如今這一“超強賽道”已積聚了較多投資者，交易比較擁擠。如此一來，明年選擇個股的重要性和難度顯著提升。
“這一板塊今年持續上漲，可能是因為新能源是高景氣度板塊，受到了市場追逐。”不過，韓創認為追逐景氣度的前提，是要求行業景氣度不斷加速。如今年行業增長10%，明年增長20%，後年增長30%等。
“新能源能不能如此增長還需要觀察。”韓創表示，投資者需要關注到，目前依然有部分新能源產業鏈公司的股價沒有調整。如果不匹配良好的競爭格局，恐難以持續。
“但新能源如果能在明年有所調整，或帶來較好佈局機遇。”韓創説。
博時基金也認為，雖然新能源車，風電光伏等領域，行業依然會保持較好的增長速度，這些領域內大概率會持續有投資機會。“但在風險方面，要警惕過於追逐短期熱點。”
該公司解釋，比如今年新能源每個環節需求都很好，但是供給短期擴張不出來，短期價格上漲較多，但其中很多環節從中長期看沒有什麼壁壘。一旦到某個節點，行業競爭者變多、產能擴張變快，這個時候即使公司的盈利還是很好，但有可能股價已經不漲甚至出現大幅下跌。“投資者如果不是特別專業，可能很難意識到這個情況，所以要警惕盲目追漲，只關注短期的景氣度。”
國泰基金直言，未來新能源板塊的投資難度會增加，需要下沉到結構性的子行業甚至個股的角度。建議投資者通過優秀的主動權益產品進行佈局或定投，切勿盲目追高或抄底。