國常會釋放明確信號後，萬眾期待之下，2022年的第一次降準來了！
4月15日，央行官宣“全面降準”，共計釋放長期資金約5300億元，於4月25日正式落地施行。據央行相關負責人透露，本次降準的實施能夠降低金融機構資金成本每年約65億元，由此進一步加大對實體經濟的支持力度。
4月25日實施降準
4月15日，據央行官網披露，為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，央行決定於2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。
央行指出，為加大對小微企業和“三農”的支持力度，對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高於5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率為8.1%。
另據央行相關負責人介紹，本次降準為全面降準，共計釋放長期資金約5300億元。當前流動性已處於合理充裕水平，降準目的一是優化金融機構資金結構，增加金融機構長期穩定資金來源，增強金融機構資金配置能力，加大對實體經濟的支持力度。二是引導金融機構積極運用降準資金支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約65億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。
央行將堅持穩字當頭，穩中求進，繼續實施穩健的貨幣政策，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，激發市場活力，支持重點領域和薄弱環節融資，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
在中國民生銀行首席研究員温彬看來，當前時點降準十分必要，我國經濟發展面臨“三重壓力”，近期國內外形勢更趨複雜多變，導致經濟下行壓力加大。國內多地疫情反彈，疊加俄烏衝突升級，對當前經濟運行的不利影響已經有所顯現。這一背景下，央行發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，適時降準體現了貨幣政策前瞻性，有利於穩定市場預期，增強市場主體信心。
“降准將提高貨幣乘數，擴大銀行信貸派生能力，並與結構性貨幣政策工具相結合，持續加大對小微企業、科技創新、綠色發展等關鍵領域和薄弱環節的支持力度。”温彬指出。
股市迎來及時雨
北京商報記者瞭解到，此前，在4月13日召開的國常會和4月14日召開的2022年一季度金融統計數據新聞發佈會上，均提出“將適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟特別是受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商户的支持力度”，這也讓市場對於降準預期加大。
而隨着降準信號的釋放，疲軟多日的A股市場也出現了明顯反彈。5300億元資金的釋放，將為股市帶來怎樣的改變？温彬指出，此前國務院金融穩定委員會召開專題會議，釋放穩預期穩市場信號，效果顯著，資本市場已築底企穩，此次降准將進一步增強市場信心，助力資本市場平穩運行。
“於股市來説，這次降準無疑將會是及時雨。因為股市現在也處於底部震盪階段，市場缺乏信心。通過降準釋放出積極信號，表示政策對於資本市場的支持、對於經濟增長的支持，有利於股市形成回升態勢。政策利好不斷出台，形成累積效應，逐步扭轉市場的悲觀預期。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍補充道。
降準的進一步影響也傳導至了其他金融市場。在理財市場方面，有資深銀行業分析人士稱，降低準備金，標誌着貨幣政策寬鬆的落地，隨着貨幣供給的增加，利率水平和融資成本進一步降低。銀行理財主要投資債券，利率下降會給債券帶來豐厚的資本利得，會提升產品收益。
此外，在房地產市場方面，温彬認為，在各地因城施策進行房地產調控背景下，房地產企業合理融資需求以及居民剛需、改善型按揭貸款需求將得到有效滿足，這對當前化解部分房企流動性壓力、提高居民購房意願、保持房地產市場平穩健康發展具有積極作用。
在債券市場方面，温彬表示，降准將促進銀行做好資產負債管理，增加利率債配置，預計國債收益率穩中有降，並帶動企業債融資成本下降。
LPR利率有望下調
降準預期之下，市場對於降息的預期同樣升温。北京商報記者注意到，就在4月15日早間，央行等量續作1500億元中期借貸便利(MLF)操作，利率保持不變，市場降息預期落空。
而在多位分析人士看來，實施降準並不意味着降息的可能性封閉，二季度仍有降息可能。温彬告訴北京商報記者，降準還將優化銀行體系資金的期限結構，釋放長期流動性、降低銀行負債成本，有助於鼓勵和引導金融機構繼續降低實體經濟融資成本。儘管本月MLF政策利率保持不變，但降準或將促使LPR報價行壓降點差，本月20日LPR利率有望下調。
在央行4月14日舉辦的新聞發佈會上，央行貨幣政策司司長孫國峯提到，後續貨幣政策在總量上將保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性；在價格上，發揮貸款市場報價利率改革效能，推動降低企業融資成本；在結構上，抓緊設立科技創新再貸款和普惠養老專項再貸款，用好普惠小微貸款支持工具，增加支農支小再貸款，實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。
對於下一步貨幣政策走勢，温彬認為，隨着降準等總量工具落地，這些結構性政策也有望加快推出，貨幣政策將堅持穩健基調，繼續發揮總量和結構雙重功能，同時兼顧物價走勢變化、發達經濟體貨幣政策調整等內外平衡，支持穩定宏觀經濟大盤，營造安全穩定的貨幣金融環境。
而央行相關負責人也強調，央行將繼續實施穩健貨幣政策。一是密切關注物價走勢變化，保持物價總體穩定。二是密切關注主要發達經濟體貨幣政策調整，兼顧內外平衡。同時，保持流動性合理充裕，促進降低綜合融資成本，穩定宏觀經濟大盤。
北京商報記者 嶽品瑜 廖蒙