頂級經濟學家警告：美元走強是全球經濟的“噩夢”！但美元已成投資者的最後選擇

FX168財經報社(香港)訊 在美聯儲大舉加息、歐洲能源危機、中國新冠疫情封鎖的背景下，美元在2022年佔據了主導地位。但有經濟學家警告稱，美元走強對全球經濟來説也可能是一場“噩夢”。

據《財富》雜誌報道，財富管理公司Bailard的首席投資官Eric Leve曾形容美國經濟是“最乾淨的髒襯衫”。

Leve並表示，在經濟困難時期，尋求保護資本的投資者將美元視為“避風港”。

安聯首席經濟顧問、華爾街頂級經濟學家穆罕默德·埃爾-埃裏安(Mohamed A. El-Erian)週一(9月26日)在接受美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)採訪時表示，“顯而易見的是，我們的收益率在不斷上升，美元在不斷升值。這對企業和經濟都是壞消息。”

(截圖來源：CNBC)

埃裏安呼應了Eric Leve的評論，他解釋説，隨着發展中國家的“大火”熊熊燃燒——現在甚至在英國這樣的地方——美元成了投資者的最後選擇。

他説：“美元之所以出現這一波上漲，是因為我們是避風港，其後果之一就是美元走強。”

英鎊加入貨幣大跌行列

和美元以外的大多數主要貨幣一樣，英鎊在整個2022年都受到“圍攻”。上週，英國新首相特拉斯(Liz Truss)公佈了一項刺激經濟增長的支出計劃，英鎊走勢急劇惡化。

投資者擔心這一需要450億英鎊新債務、包括英國50年來最大規模減税的計劃只會加劇通貨膨脹，抵消英國央行(BOE)加息的效果。

儘管上週市場對新財政措施反應消極，但英國財政大臣誇西·誇滕上週末表示，減税“還會有更多措施”，這導致英鎊/美元匯率週一跌至創紀錄低點。該貨幣對最低跌至1.0347，跌破1985年的上一低點。

曾經占主導地位的英鎊兑美元今年迄今已下跌逾21%。

英鎊並不是唯一陷入困境的外幣。日元兑美元今年以來也重挫約20%，而歐元和泰銖的跌幅均超過15%。

強勢美元的“災難性後果”

這不是埃爾-埃裏安安第一次就美元升值可能帶來的“災難性後果”後果發出警告。

埃利安在9月6日的《華盛頓郵報》專欄文章中解釋説，強勢美元的影響可能是“喜憂參半”的。一方面，美元的強勢有助於降低美國的通貨膨脹，但與此同時，當美元持續走強時，由於發展中國家以美元計價的債務成本飆升，這可能導致它們破產。

這正是上世紀80年代拉丁美洲債務危機中發生的事情。在整個20世紀70年代，中美洲和南美洲的發展中國家積累了數十億美元計價的低利率貸款。然後，當美國從1982年開始大幅提高利率以對抗通貨膨脹時，債務成本飆升，引發了一場危機，根據美聯儲的説法，拉丁美洲陷入了“失去的十年”。

埃利安警告説，強勢美元也會在新興市場經濟體之外產生一些破壞性影響。

他在《華盛頓郵報》專欄文章中寫道：“當美元相對於其他貨幣升值的時間越長、幅度越高，全球滯脹持續時間越長、發展中國家債務問題越嚴重、商品跨境自由流動受到更多限制、脆弱經濟體出現更大政治動盪、地緣政治衝突加劇的風險就越大。”

三個關鍵範式轉變

埃利安週一指出，美元近期走強只是三個關鍵範式轉變(Paradigm Shift)的又一例證，這些轉變導致全球衰退的可能性“高得令人不安”。

這位頂級經濟學家在上週末發表的彭博社專欄文章中分析了這些變化。

首先，他指出，為了對抗通脹，世界各國央行幾乎一致地從支持政策轉向了收緊政策。

其次，他解釋説，全球經濟增長“明顯放緩”，因為美國、歐盟和中國這三個世界最重要的經濟體都在繼續失去動力。

最後，他説，由於“持續的地緣政治緊張局勢”，在過去20多年裏導致全球通縮趨勢的全球化進程現在正在消退。

埃利安週一在接受CNBC採訪時解釋説，政府的政策只會讓這些範式轉變變得更糟，他並呼籲政策制定者停止增加波動性，暗示英國將出台新的減税和支出計劃。

埃利安説：“這不僅僅是重大的範式轉變。這意味着政府和央行是波動的來源，而不是波動的抑制者。他們加劇了市場的波動，這在英國的政府尤其明顯，但在美國的美聯儲也一樣……這些市場相當混亂，而這些市場是全球經濟的主要市場。”