市值被腰斬！股價暴跌近50%，捨得酒業要被複星“拋棄”了？

​復星系收購了捨得集團，此後市值便一路高歌猛進，然而由於疫情等原因，經濟下行嚴重，消費品市場縮小，因此捨得第二季度可謂非常“慘淡”，出現了估值和業績的雙重下降。雖然中秋前後捨得做了大量的廣告和營銷，效果卻差強人意。不少人甚至猜測復星系即將“拋棄”捨得集團。

如今後勁不足

捨得酒作為川酒的“六朵金花”之一，一直憑藉良好的口碑和主打中低端的白酒生態“圈粉無數”。沱牌捨得集團主營濃香型白酒，除了捨得外，還有沱牌麴酒等主線產品，在口感和回味方面是中國白酒的“第一梯隊”。此外還有天子呼、沱牌特曲、天曲等子產品，回頭客眾多，也一度好評如潮。也許看到了捨得酒業的潛力，復星系老總郭廣昌將其收購下來，此後捨得的市值便一路飆升。原來曾經由天洋及蓬山酒業非經營性佔用了捨得的資金，在法院裁定後捨得勝訴並撤銷了風險警示，在2021年短短三個月內市值翻了三倍，單支股價最高達到了266元。然而在今年的經濟形勢下，捨得的最低股價達到了123元每股，直接縮水一半，其中原因為何？

捨得集團將被“拋棄”

白酒本來就屬於一款風險和收益並存的產品。在今年前三個季度很多地方深受疫情困擾，消費的積極性大幅下降，白酒產品普遍存在滯銷的情況，很多經銷商在經濟形勢下紛紛解約。除了規模最大的頭部酒企仍然有兩位數的增長，其他品牌基本同比去年都增速緩慢。這也説明一線酒企的擴張形勢將會更加猛烈，市場差距也不斷拉大。有經濟專家評估今年中秋前後是白酒行業的拐點，前三季度經營慘淡的境況將被扭轉。然而雖然復星系投入了大量的廣告費用，包括上央視、請演員明星推廣等都效果欠佳，沒能解除捨得酒的滯銷困境，“賣不出去”的情況仍然普遍。那麼是否真如很多人猜測的那樣，郭廣昌將“拋棄”才收購不久的捨得就業呢？

雖然增速變緩，但營收仍然增長

雖然銷售壓力巨大，但捨得酒業在2022年前三季度仍然完成了超過30億元的營收，雖然復星系傳出要收購金徽酒和夜郎酒的消息，貌似資本的熱情開始轉移，然而就市場規模和發展空間而言，對復星系來説捨得酒業目前仍然難以替代。不過這也警示酒企們不能為了增大銷售規模、打通市場而盲目擴張，一旦遇到不穩定的市場因素，則大量經銷商退出必然帶來嚴重隱患。

不論如何，雖然捨得酒業的市值被腰斬，增速也同比放緩許多，但是作為沱牌旗下的主打品牌，已經積累的市場必然不會這麼快崩塌，預計秋季之後白酒市場會逐漸回暖，屆時捨得的市值或可回升。