高油價成“萬惡之源”！牽制美股神經的“通脹之火”太難滅了

在最近的會議上，當美聯儲選擇加息75個基點時，美聯儲主席鮑威爾指出，他們對區分總體通脹和核心通脹已經不再感興趣。理論上，美聯儲關注核心指標是因為核心指標波動性較小，而且人們也認識到，一些大宗商品的價格在很大程度上不受貨幣政策的影響。但現在不是正常時期。對於消費者來説，如果核心通脹正在降温，但更廣泛的汽油價格仍然很高，這不會讓他們感到多少安慰。

此外，美聯儲還擔心高通脹會導致高通脹預期，這在理論上增加了通脹自我延續的風險;這是不區分總體通脹和核心通脹的另一個原因。美聯儲現在的目標是降低所有的通貨膨脹，如果這是必要的，經濟衰退可能是美聯儲願意付出的代價。

但結果是，很多因素都取決於油價，甚至可以説一切都源於原油。如果油價繼續飆升，那麼美聯儲似乎將幾乎自動地採取更積極的緊縮措施。如果油價走軟，這可能會給美聯儲一些喘息的空間，並可能暗示美聯儲降低通脹所需的加息次數將減少。

油價也在金融市場中發揮作用。如果回到本月中旬美聯儲的公佈利率決議時，我們將會看到油價連續幾天下跌，同時標普500指數期貨持穩並積聚上漲動力。

但這周的情況正好相反。在過去的幾天裏，我們看到了油價的大幅上漲，與此同時，股市也恢復了下跌。

顯然，這並不是一種完美的反向關係，但本週油價上漲對整個市場構成了威脅——部分原因是油價上漲會讓美聯儲繼續加息75個基點。

另外值得注意的是，石油不僅僅對金融狀況和美聯儲有影響。本週，達拉斯聯儲最新發布的製造業報告顯示，其中的一些人特別指出，高油價是如何影響到多種商品的。

一名初級金屬製造業的受訪者表示：“與石油和天然氣價格有關的任何東西都在持續通脹;也就是説，幾乎所有我們購買的東西都與此有關”

另一位受訪者稱:“通貨膨脹將持續下去，直到美國實現石油和天然氣自給自足。目前的政治政策可能要到2024年才會改變。因此，在一段時間內，通貨膨脹將是我們始終如一的夥伴，然後是滯脹!”

印刷業和相關製造業的一位人士説:“燃料價格正在推高供應和分銷的所有成本。”

因此，從純粹的市場角度來看，很多因素都取決於油價，因此美聯儲非常擔心整體通脹。從實體經濟的角度來看，油價影響着很多業務，石油幾乎影響到所有的經濟。換句話説，目前油價決定着許多事情。