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中信證券:化妝品行業以成長化解估值 推薦細分領域保持高成長、跨平台發展等標的

由 簡振武 發佈於 財經

智通財經APP獲悉,中信證券發佈研究報告稱,7月以來,化妝品板塊普遍出現調整,前期漲幅大、估值高的個股調整相對較深;但大部分公司的估值並不處於絕對低估的區間,仍需假以時日,以成長化解高估值、以跨越打破市值瓶頸。推薦細分領域保持高成長、跨平台發展、積極探索多品牌矩陣、走向集團化的標的。

中信證券稱,看短行業的因素包括:2021Q2以來,化妝品行業增速有所放緩;Q3,增速放緩持續:淘系美妝7月同比+0.3%,8月-0.4%;7月/8月,限額以上化妝品分別同比+2.8%/+0%。2017-2021年,化妝品行業增長紅利以消費分層升級為基礎、由媒介變遷和線上渠道高增長驅動。目前,媒介變遷和線上渠道的發展進入瓶頸期,同時政策監管、一級市場資本進入“夏至”已過,新品牌孵化峯值已過,本輪紅利近尾聲。同時,看長化妝品行業的因素包括:中國人均美妝個護消費僅為歐美日韓等發達國家的1/5~1/4;未來,新技術、新商業模式、新生活方式預計等將帶動新一輪成長。