臨近年末，各類機構加大了調研力度，開始為明年的投資佈局做準備。據統計，12月以來，共有25家上市公司獲得了30家以上公募基金的組團調研，其中絕大部分為流通市值低於300億元的中小盤標的。
在多位基金經理看來，高估龍頭股“躺贏”的時代已經結束，在一些更新換代較快的細分行業中，小市值公司有望依靠掌握先進技術“逆襲”，從而快速成長為行業龍頭，這將是其未來重點關注的投資機會。
密集調研中小市值公司
近段時間以來，公募基金加快了調研步伐，其中，中小市值公司為其關注重點。東方財富Choice數據顯示，截至12月21日，本月以來共有25家公司獲得30家以上公募基金調研。除了匯川技術、温氏股份、偉星新材和大北農，其餘均為300億元流通市值以下的公司。
12月以來基金公司調研情況
數據來源：Choice，截至12月21日
以志特新材為例，這家目前只有17.4億元流通市值、69.5億元總市值的公司，本月以來共接受了華夏、建信、中歐、睿遠、光大保德信等37家基金公司的組團調研。據瞭解，公司主營產品鋁模板屬於綠色建材，可以減少建築垃圾和二氧化碳排放，政策支持力度大。太平洋證券在研報中表示，受益於綠色建築推廣帶來的滲透率提升，2014年至2020年，公司收入和利潤的複合年均增長率分別為64%、60%。
此外，流通市值為32.2億元、總市值不到50億元的納爾股份獲得廣發、富國、中歐、交銀施羅德、摩根士丹利華鑫等54家基金公司的集體調研。財通證券在研報中稱，公司自成立以來以數碼噴印材料為主業，經過近20年發展成為國內數碼噴印材料龍頭，並完成了精密塗布等核心技術積累。值得注意的是，公司同時在積極佈局氫電材料，在氫能概念爆發帶動下，該股本月以來漲幅已接近60%。
今年以來大漲超100%的本土服飾輔料行業龍頭偉星股份，同樣獲得了多家公司組團調研。招商證券研報表示，疫情反覆、品牌競爭加劇、流量成本上升將導致頭部服裝品牌商強者恆強。同時，勞動力成本上升、環保監管趨嚴等因素對輔料供應商的規模、品控和交期均提出了更高的要求，頭部輔料供應商壁壘抬高，規模將持續擴大。
尋找細分賽道潛力標的
近期不少基金經理也表示，部分高估龍頭股的“躺贏”已成過去式，而中小市值公司經過長期估值消化，已出現佈局機會。
平安證券資深投顧武鵬認為，中小市值公司受關注的另一個原因可能在於，A股市場已連續數年走高，而300億元以上體量的品種，都是過去三年的A股贏家。在這樣的背景下，出於謹慎的佈局策略，基金經理也許更願意將子彈瞄準依然處於低位的中小市值方向。
一位曾經捕捉過數十隻十倍股的明星基金經理表示，對於一個格局穩定、沒有顛覆性技術產生的行業而言，龍頭的地位很難撼動。但是在一個不停進步和變化的細分行業中，即使是一家小公司，如果它能夠捕捉到關鍵性的機會，比如掌握了一項領先的技術，就很有可能在短時間內彎道超車。
“對我們來説，100億到200億市值之間的公司可能是更好的選擇，這些公司已經具備一定收入規模，抗風險能力也較強，同時產業趨勢也較為明確。”該基金經理稱。
一位私募基金經理則表示，市場明年的機會仍然是自下而上的，市值在20億元至100億元區間、市盈率為20多倍的小股票的投資機會可能會超過大股票，尤其是專精特新方向可能會誕生一大批明星公司。
“實行註冊制之後，部分新股折價較大，大量投資機會可能沉澱在次新股中。未來，只要這類公司所在的行業和細分領域趕上風口，其想象空間就會比較大。”該人士稱。