摩根大通説，通脹調整後收益率為負的發達國家主權債總量過去兩年增加了一倍，達到31萬億美元。
而隨着美聯儲準備讓物價進一步上漲以幫助疫情打擊的勞動力市場，華爾街銀行有句話要送給投資者們：習慣習慣就好了。
“儘管這個現象在邏輯上講不通，但負的實際收益率很可能會長期陪着我們，”Boyang Liu和Eddie Yoon等策略師寫道。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾本週強調，美國經濟需要更多的財政支持，並已承諾保持低利率以促進經濟復甦。
資料來源： 摩根大通
根據摩根大通的計算，通脹調整後收益率為負的主權債中：
在發達國家，佔未償債務餘額的76%，而三年前為57%。
基於市場的10年物價漲幅預期為1.9%，照此計算，美國大約95%的國債實際收益率都低於零。
相比之下，日本和歐元區分別為32%和接近100%。
所有發達國家的票據和短期債券（10萬億美元）都屬於此類——自2017年以來增長了六倍。
投資者對較長期風險也幾乎沒有得到補償，10年以上期限主權債通脹調整後收益率高於零的比例不到一半。
摩根大通表示，難怪大家如此密集追逐新興市場的收益率，這裏只有約17%的債務實際收益率低於零。