從多元化角度論證，美的是一家可以長期跟蹤的好公司！

生活中有這樣一類人，他們不炒股票，但是一直長期跟蹤幾家公司，準確來説是幾家優質龍頭公司。然後每個買上一些，持有十年、二十年，相當於給子女投入一筆資金。比如貴州茅台、比亞迪、美的集團，這些公司很穩很強，真的持有十幾二十年，肯定穩賺不賠。 

貝殼投研（ID:Beiketouyan）要分析的就是美的集團，今天準備從多元化角度來研究一下美的。 

一、企業多元化發展有什麼意義？ 

多元化意味着不一樣，世界因不同而絢麗多彩，企業也可以因多元化而讓自己與眾不同。從企業發展的角度來看，多元化發展史企業的必然趨勢，就像落後就要捱打一樣，自己不走多元化發展道路，很容易被對手超越。 

美的就是典型的多元化發展的企業，具體有幾元，我們下面再説。多元化發展可以幫助企業更好地抵禦風險，完善資源配置、提高資源利用效率；還有利於企業在原有業務的基礎上培育新的利潤增長點，擴展發展空間。 

二、美的多元化發展的意義 

1、有效地分散經營風險 

隨着社會頸部、經濟發展，大家的消費需求帶有明顯的不確定性，因此任何一家企業都不可能依靠單一業務而活。 

美的目前有三大業務，暖通空調營業收入佔比43%，消費電器（冰箱、洗衣機和小家電）的營收佔比也逐漸提升；除此之外，美的這兩年緊跟熱潮，也進軍了機器人及自動化領域。 

三大業務共同發展，就算其中有一個虧損，其他兩項業務還可以彌補，這樣就能分散市場競爭帶來的不確定性，企業經營風險減小，發展才會更加穩定。 

我們看一下美的集團股票（000333）近五年的淨現比（經營活動現金流量淨額/淨利潤）情況，一直都是大於1。這説美的的淨利潤都是實實在在的真金白銀，公司有錢，經營穩定。  

2、資源共享 

多元化經營可以對企業整體資源進行優化配置，提高利用效率，從而獲得協同效應。另外，多元化還可以減少機會成本，資源共享主要有以下幾個方面： 

（1）技術共享。有些業務技術是互通的，稍微一改或許就能應用到其他產品身上，相比研發要簡單許多。 

（2）可以提高固定資產、原材料的利用效率，減少閒置和浪費。 

（3）品牌和渠道共享。美的的品牌影響力很高，銷售網絡也是遍佈全國各地。新產品就可以憑藉品牌和渠道優勢，很快被大眾熟知。 

其實説到底就是企業的規模相應，大企業很容易辦成事。美的近五年的應付款減應收款差額整體增加很多，對上游壓款，對下游提價，這説明美的的話語權在加強。 

3、培育新的利潤增長點 

市場容量是有限的，而且如今空調市場競爭很充分，美的集團股票（000333）單靠空調業務業績很難有大提升。美的的領導者非常具有前瞻性，在空調市場還未飽和，小家電成長潛力還未凸顯時，就已經開始發展小家電業務了。 

經過幾年的投入，也獲得了不錯的回報，目前美的的電飯煲、電熱水器、電風扇等線下線上市場份額均為第一。消費電器業務一年營收上上千億，是美的利潤的重要來源。 

4、拓展企業的發展空間和領域，幫助企業實現戰略性行為轉移 

美的進行多元化經營，業務涉及空調、小家電各機器人多個市場領域，並且能夠根據市場變化靈活調整業務結構，增強了對市場的適應性和自身的穩定性。 

我們都知道，任何一個行業都要經歷四個階段：幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。如果企業所處的行業處於衰退期，或者字舍競爭力不夠強，在激烈的競爭中一定會被淘汰。 

多元化經營的企業就可以很容易躲過行業發展的劫難，例如美的，加入空調行業不行了，可以把重心區全部放在小家電行業或者其他新的行業，實現戰略性行業轉移。 

三、總結 

美的是一家走多元化發展道路，走得十分成功的企業，如今的美的在空調、小家電領域都佔有一席之地。再看格力，多元化失敗，2019年70%的收入來自空調，經歷了一次疫情，兩家的差距立馬就看出來了。 

疫情原因，小家電銷售火爆，美的的營收和淨利潤沒有受到特別大影響，而格力到第三季度還沒有恢復到正常水平。 

因此，貝殼投研（ID:Beiketouyan）認為，多元化發展企業來説至關重要，美的在這方面做得很好。符合時代發展的趨勢，才在活躍在市場上，美的是A股的核心優質資產，未來成長潛力還很大。