近年來，理性消費、品質消費逐漸成為主流趨勢。消費者除關注產品的實用性、美觀性外，對於產品功能的需求也日漸趨向個性化和多元化，這一轉變對消費品企業的產品創新能力提出了更高要求。
作為深耕家清行業近30年的龍頭企業，除深耕大品牌、持續優化渠道外，藍月亮集團(06993)正以其對市場變化的敏鋭捕捉及創新研發能力，持續擴展品類、升級品質，不斷完善產品矩陣，夯實其行業引領者地位。
3月29日，這一國內家清行業“一哥”以一份穩中有進的全年業績成績單，向市場釋放出其穩固長期成長價值的信號，使其未來增長空間更添想象力。
全年業績增長穩健
智通財經APP瞭解到，2021年度，藍月亮實現營業收入75.97億港元，較2020年的69.96億港元同比提升8.6%，實現淨利潤10.14億港元。值得一提的是，儘管公司於2021年面對新冠疫情及原材料價格上漲的挑戰，藍月亮依舊成功通過合理的供應鏈管理策略、靈活的定價及營銷策略，實現了收入的穩健增長。
具體來看，公司衣物清潔護理產品的銷售於2021年實現同比約15.4%的增長，達64.57億港元，個人清潔護理產品與家居清潔護理產品銷售也持續趨好，這主要與公司在2021年引入的若干熱賣產品帶動銷售額穩步提升，以及疫情初步恢復後消費者户外活動增加，帶動相應衣物清潔護理產品需求提升有關。
在現金流方面，截至2021年12月31日，藍月亮銀行存款和現金總額約92.34億港元，手握現金流充足以應對未來發展。此外，流動資產淨值約為102.82億港元，流動比率較2020年的約3.48倍進一步提高至約6.40倍，體現出較強的抗風險能力。
整體來看，即便在面對複雜的外部環境挑戰下，藍月亮依然實現了穩健增長。主要受益於經典產品銷量的持續穩增，尤其是去年引入的若干熱賣產品有效加深了增量空間。這背後，與公司通過持續引入有新特點與新功能的產品，實現多元化佈局不無關係。
穩紮穩打的多品類產品佈局
作為洗衣液市場的開拓者，藍月亮旗下的明星旗艦產品深層潔淨護理系列洗衣液依然為公司貢獻強勁的收入增長，成為名副其實的長生命週期大單品。此外，“至尊”濃縮系列市場地位持續領先。在市場看來，隨着消費者教育的強化與消費習慣的養成，藍月亮有望再次優先享受品類變革滲透的紅利。
與此同時，藍月亮也保持高效的推新節奏，持續開拓增量市場。2021年度，公司推出的新品除菌去味洗衣液及內衣專用洗衣液等獲得市場高度認可。
截至目前，藍月亮已構建起衣物清潔護理、個人清潔護理、家居清潔護理三大產品矩陣，並覆蓋80餘種產品，實現了多場景、全品類的豐富產品佈局，以滿足消費者差異化、多元化的清潔需求。
從洗衣液向洗衣粉滲透，到洗衣液濃縮化，藍月亮多次推動了行業產品在消費者使用上的升級變革，在我國衣清護理市場發展中發揮着舉足輕重的帶領作用。在引領行業發展趨勢下，藍月亮成功坐穩國內衣物清潔與護理市場頭把交椅。而這背後，得益於公司不斷率先突破行業技術難關，敏鋭捕捉市場變化及消費者需求，在產品研發創新上的強大落地能力。
智通財經APP瞭解到，目前，藍月亮在研發方面以“產品+方法”雙線研發為重點。其中，公司在成立之初便成立了研發技術中心，並於2015年成立藍月亮洗滌研究院，核心研發團隊平均擁有約9年的行業相關經驗，研發經驗豐富。強大的研發基礎，為其產品持續推陳出新提供了能力支撐，也為公司業務發展打造了穩固的基本盤。
渠道改革成效顯著 品牌佔據用户心智
除多品類產品矩陣佈局外，渠道體系的不斷優化改革，通過各類型渠道打造以最大限度觸達消費者，也是促進藍月亮業績穩中有進的因素之一。
據智通財經APP瞭解，2021年，藍月亮在線下渠道方面進行大範圍優化改革，從覆蓋範圍方面改善其線下經銷網絡架構，將經銷網絡擴展至便利店、生鮮食品超市及中小型當地商店，並加強與當地經銷商合作，對經銷渠道進行分類管理，實現更準確的資源分配。
從公司線下渠道2021年度表現來看，公司在線下渠道上的改革成效顯著。截至2021年度，藍月亮通過線下分銷商的銷售較2020年同比提升22.0%;而2021年下半年，線下分銷商銷售更同比增加了50%以上，這主要歸功於公司線下策略發揮成效。
此外，受益於O2O平台銷售增加，公司來自直接銷售予大客户的收益較2020年同比增長約8.1%。其中，藍月亮於2021年完成全國範圍內的O2O戰略規劃，並於京東到家及美團閃購等O2O平台中攀升至第一線。目前，O2O模式正成為公司發展線下業務的重要助力。
線上渠道方面，作為家清行業中率先普及線上銷售的公司，藍月亮在線上渠道已積累了顯著先發優勢。2021年，公司進一步強化了與主要電商平台合作關係，並把握瞭如線上直播電商及生鮮電商平台等新興平台機會，進一步擴大了這一領先優勢。
在2021年“618”及“雙11”購物節期間，藍月亮在京東、天貓等多平台衣物清潔類品牌銷量排名第一。2021年“雙11”購物節期間，藍月亮在天貓及京東等平台衣清品牌銷售排行榜仍保持首位，並在抖音平台上位列織物洗護品類及家用清潔劑品類首位。
在多年來不斷引領品類革新，並始終堅持發展全渠道體系的發展模式下，藍月亮產品也早已走進千家萬户，洗衣液及洗手液連續11年(2011–2021年)在中國品牌力指數中排名第一，成長為家清領域的心智品牌。
長期增長價值值得關注
家清行業作為必選消費行業，具有使用頻次高、易消耗的特點，有着龐大人口基數和終端剛性需求作為支撐。目前，在衣清護理領域，我國也正處於品類滲透期的結構性增長階段。
從市場空間來看，當前中國家庭清潔市場仍為主要經濟體中潛力最大的市場。據Frost&Sullivian預計，在後疫情時代消費升級和健康理念提升的推動下，2019-2024年我國家庭清潔市場規模增長將進一步加速，2019-2024年CAGR達8.4%。其中，藍月亮主要業務之一的衣物清潔業務為最大賽道。
目前，藍月亮已佈局衣物清潔護理、個人清潔護理及家居清潔護理三大賽道，並在各賽道中排名均位居前列，成為家清行業數一數二龍頭，為當前港股市場中具備稀缺性的優質日化上市標的。
據招商證券在研報中表示，我國家居清潔細分場景豐富，消費升級大勢所趨下，預計將出現更多優質產品滿足消費者細分需求。其中，洗手液及家居清潔護理市場增速較快，公司有望依託自身品牌勢能提升細分市場份額。
其中，藍月亮在家居清潔這一“長坡厚雪”的賽道中，已構築了豐富的產品矩陣護城河，經典產品經久不衰，並在產品品類上引領行業趨勢推陳出新，同時在渠道佈局上也展現出靈活的增長韌性，並保持領先行業的心智品牌地位，共同形成了公司實現長期增長價值的穩健基本盤。
從公司市值增長空間來看，隨着2022年以來港股市場整體大環境的下行走勢逐漸趨緩，藍月亮作為家清賽道中的稀缺投資標的，其當前價格已較其成長價值顯現出增長空間，公司未來長期價值值得關注。