4月23日，中融信託大股東經緯紡機在年報中透露，中融信託的註冊資本擬由120億元增加至146.68億元。增資後，中融信託的註冊資本金將躍居行業第二位。
對於此次增資，中融信託向媒體回應稱，“中融信託多次增資均為淨利潤轉增，各股東同比例增資，體現了股東單位對中融信託的持續支持。”
據樂居財經瞭解，2021年，中融信託實現營收58.58億元，同比增長6.51%；淨利潤14.87億元，同比增長7.79%。截至2021年末，中融信託存續信託計劃1187個，受託管理資產6387億元，規模同比有所下降。
雖然營收、淨利雙增，但大股東一語道破了信託的困境，“當前，尤其是房地產行業走勢低迷，因融資環境整體緊張導致流動性問題頻發，中融信託部分相關項目也被迫出現延期情況，信用風險、流動性風險呈現階段性放大的情況，業務經營與投資者關係進一步承壓。”
自2021年下半年以來，房企陸續暴雷，外界才意識到，信託與開發商背後的關係並不簡單。眼下，一些拿着信託地產產品的投資人如坐針氈，尤其考慮到市場周知的幾個“地產大雷”項目，背後都閃動着各家信託公司的身影。
以中融信託為例，目前仍持有巨量的房地產信託，僅2021年，其投向房地產業務的信託資產金額就接近900億。深挖中融信託的地產“朋友圈”，包括融創、恆大、陽光城、華夏幸福、泰禾、世茂、藍光、花樣年、中南等房企都位列其中。
地產“朋友圈”
4月19日，塔牌集團全資子公司廣東塔牌混凝土於2021年4月1日以自有資金2000萬元認購中融信託發行的“中融-融沛231號”，業績比較基準7.1%/年，期限12個月。
然而近日，該信託產品卻發生了延期支付情況。塔牌於4月18日收到中融信託發來的《臨時管理報告》，根據項目公司及相關方申請，本信託計劃項下存續的全部信託單位預計展期25個月。
除了塔牌集團，微光股份去年同期也認購了4000萬元融沛231號，4月15日已宣佈產品將展期。
據樂居財經瞭解到，融沛231號具有持有項目公司“中山市普力奧房地產開發有限公司”的土地使用權抵押、股權質押、保證擔保以及項目公司全面監管、共管項目公司公章印鑑及網銀ukey等保障措施。 而普力奧地產背後大股東為淮安福晟房地產開發有限公司，持股96.4%，前者有被執行和股權凍結的風險記錄。
此外，中融信託與華夏幸福這家房企至今仍在混戰。
今年1月中旬，華夏幸福對中融信託違約兩筆本息共計11.2億元的到期信託計劃，涉及產品為融昱100號和驥達11號；5個月後，中融和華夏幸福合作的享融223號、享融287號也相繼出現到期難以兑付問題。 據媒體報道，對於很多金融機構踩雷的華夏幸福，中融信託超越各家銀行和頭部信託公司，排名第一位。
眼下，中融信託的不配合，事出有因。華夏幸福在對中融信託提供的協議細則中，要求將一項目信託展期5年調為8年。與此同時，中融信託放棄對華夏應收賬款的質押權，未具體約定每年還款金額。
這引起了中融信託以及投資人的不滿，已決定否決債務重組協議。然而，事件到這裏遠未結束，雙方的爭端仍在繼續。2月10日，中融信託表示，公司發現華夏幸福質押的176.49億元的應收賬款出現違規支付的情況。
樂居財經獲悉，華夏幸福與中融信託現存債務涉及四個信託項目，即驥達11號、融昱100號、享融223號和享融287號。去年12月，四個信託均已到期。
值得關注的是，四個信託項目所募集的資金用於華夏幸福產業新城項目。上述信託分別對應廊坊某縣、西安、合肥、新鄭的四個產業新城項目。 彼時，以產業新城運營商著稱的華夏幸福在建設產業新城項目上，往往會與當地政府機構產生大量應收賬款。而應收賬款也正是中融信託在發行四筆信託計劃時的抵押.
事件似乎遠未想象中的簡單。中融信託通過對華夏幸福和出質人的財務報表追蹤分析發現，河北省內應收賬款金額減少，但是監管賬户中並未收到相應資金，南部某城市也出現應收賬款也存在類似情況。這也是中融信託發難的原因之一——必須守好這100多億的信託抵押款，這也是對投資人最大的保障。
一位接近中融信託的人士此前對媒體表示，“雙方仍沒有完全達成一致，但之前還款期限華夏方面已經做了妥協，目前在協商具體還款計劃。”
而更早之前，中融信託還將泰禾訴至法院，這筆欠債高達36億。
頗有戲劇性的一幕是，原定於2021年11月16日，在北京開庭審理的中融信託狀告黃其森及北京泰禾房地產、北京泰禾嘉華房地產、北京泰禾嘉信房地產、北京中維房地產等貸款違約一案，因被告缺席未當庭判決。 不過目前，中融信託涉泰禾的鮮項目已經基本解決或處於尾聲。
除了華夏幸福、泰禾，很多房企的名字也出現在中融信託的朋友圈名單中。例如，中融信託與中國恆大合作發行過多項信託計劃。此外，其朋友圈還有花樣年、陽光城、合生創展、名門地產、世茂、中南、港龍、北大資源等。 合作方式也是大同小異，以股權抵押、應收賬款抵押，或者直接控股來進行強力風控。
下場開發
儘管種種“踩雷”消息頻發，中融信託仍然堅守地產陣地，處置的態度十分積極，成果也很顯著。
畢竟，考慮到資本方與開發商都是拴在一根繩上的螞蚱，倘若房企最後因為流動性危機而破產倒閉，信託砸下的大筆資金也將覆水難收。 尤其眼下，面對投資者的質疑，信託機構只能從幕後走向台前，積極下場收購股權、想方設法盤活項目。
首先是改變合作方式， 其中，股權信託產品常見的手法是，信託公司通過入股房企的子公司、關聯公司或項目進行輸血，這樣既不佔用信託公司非標債權額，還能優化房企的財務指標，此外在對外轉讓時處置手段更加靈活。
據媒體不完全統計，這兩年中融信託和房企合作多達120只產品，80%被劃分為“股權投資類”，大多附帶着回購、對賭連帶責任擔保等條款。
以“中融-承安88號集合資金信託計劃”為例，這是2021年3月為融創定製的“權益類信託”項目。推介資料顯示，這個項目存續期為24個月，中融信託計劃下的資金將用於設立或注資目標公司，投資於融創中山民眾項目、中山五桂山項目、中山三角項目、瀋陽金泰項目和南寧五象湖項目。
與此相對應的變化是，融創旗下的“中山銘晟房地產”在2021年3月新增了股東中融信託。此後，中山銘晟注資融創在中山市的三個樓盤所對應的項目開發公司——中山立信、中山建成和中山茵景，成了大股東，而這三家公司的部分股權目前均質押給了中融信託。
直至今年4月，融創正式退出中山銘晟，轉由中融信託100%持股。 看起來是一次投資，實際上是中融信託對資產的進一步控制，也是風控措施之一。
首先是3月3日，融創方轉讓山西融創恆基置業95%股權，中融信託接盤。股權變更前，山西融創恆基置業由北京融創恆基地產、山西融創房地產分別持股70%、30%；變更後，公司由中融信託、北京融創恆基地產分別持股95%、5%。
據悉，山西融創恆基置業乃融創太原府的開發商，該項目首批將於今年10月交付。
緊接着3月4日，中融信託又入股融創旗下一家公司，對象為北京遠房豐管理諮詢有限公司（簡稱“遠房豐管”），投資比例80%。股權關係顯示，遠房豐管此前由北京融創恆基地產100%控股；轉讓完成後，由中融信託和北京融創恆基地產各持股80%和20%。
3月16日，融創還將旗下紹興恆臻企業管理諮詢有限公司20%的股權，用同樣的手法轉讓給了中融信託。 就這樣，中融信託控制了融創旗下不少的優質項目，一旦發生逾期，這些也是後期處置的有利保障。
信託靠“風控”自救
在業內，初期的中融信託資產規模，靠的是“拼、搶”，頗具有“初生牛犢不怕虎”的無畏。
2003年資產管理規模是12億元，2008年這一數值達到了708億元，規模翻增58倍。中融信託的市場化風格，還在金融行業引起不小的議論，曾有很長一段時間都在熱議“中融現象”。
地產信託承擔起中融信託的業務增長，大概是在2010年。彼時，銀監會開始限制通道類、融資類銀信合作業務，中融信託一面收縮銀信合作，開始尋找新的業務合作模式，地產信託便是在這時開始作為中融信託的主要業務。
數據顯示，2010年—2014年，資產管理規模分別為1820億元、1783億元、3057億元、4882億元、7227億元，四年的時間規模增加了5407億元。
地位飛漲的中融信託，解直錕選擇將其委身於“國”字軍，中植集團甘願退居第二股東之位。
2018年，解直錕更是有意將中植集團從中融信託的直接控股股東中摘出，計劃將手中32.9864%的股權轉讓給大股東——經緯紡機，只是無奈最後因交易價格沒談妥，便就此擱置。
目前，在股東名單上，經緯紡機以37.47%持股比例為中融信託的第一股東，中植集團以32.98%位居第二股東，哈爾濱投資集團和瀋陽安泰達商貿分別持股21.538%和8.006%，位列三、四股東。
近幾年，市場環境也發生了變化，房地產類業務和融資類業務被監管壓降，中融信託也主動調整戰略方向，從2018年開始主動控制資產管理規模和營收，淨利潤在2020年還出現了下滑。 2021年，中融信託受託的管理資產為6387億元，規模同比有所下降，全年實現營收58.58億元（合併），淨利潤14.87億元，同比增幅分別為6.51、7.79％。
目前，在股東名單上，經緯紡機以37.47%持股比例為中融信託的第一股東，中植集團以32.98%位居第二股東，哈爾濱投資集團和瀋陽安泰達商貿分別持股21.538%和8.006%，位列三、四股東。
近幾年，市場環境也發生了變化，房地產類業務和融資類業務被監管壓降，中融信託也主動調整戰略方向，從2018年開始主動控制資產管理規模和營收，淨利潤在2020年還出現了下滑。 2021年，中融信託受託的管理資產為6387億元，規模同比有所下降，全年實現營收58.58億元（合併），淨利潤14.87億元，同比增幅分別為6.51、7.79％。(單位:萬元)
從資金信託的投向領域來看，中融信託投向實業的佔比最高為40.61％，緊跟其後的金融機構達到32.52％，房地產相比2020年的18％，下降近4個點達14.02％，投入金額達895.55億元。
另一方面，中融信託正在向標品信託投資體系和新的產融結合業務模式轉向。值得注意的是，中融信託在2021年6月，盤走北京亞奧區域的天圓祥泰大廈。同時，中融信託旗下地產基金——中融長河資本，也不斷在一線城市“掃樓”。
轉型路漫漫。但眼下，中融信託必須直面未來半年房地產信託償付高峯的挑戰，這也是懸在整個地產行業之上的“達摩克里斯劍”。
2021年，房地產信託違約規模達到917億元，超過64家信託機構踩雷。國盛證券表示，“信託償還壓力將在2022年3月、5月和6月增加，屆時每月有超過500億元的信託到期”。這個時候考驗的就不僅僅是業務能力了，誰的風控更強，誰才能跳出泥坑。
文章來源:樂居財經