24K99訊 隨着金價仍低於1900美元，黃金市場繼續舉步維艱。隨着美聯儲繼續加息以降低通脹，一家國際銀行預計今年上半年金價會走低。
法國外貿銀行(Natixis)貴金屬分析師Bernard Dahdah在最新的展望預測中表示，儘管金價本月出現了調整，但由於債券收益率仍處於高位，通脹壓力繼續下降，金價仍有進一步下跌的空間。
然而，Dahdah補充説，他並不像該行的經濟模型那樣悲觀。
“該模型顯示，2023年，黃金的平均價格可能達到1586美元。儘管如此，我們不會過於關注這個數字，因為在現實世界中，參數不止幾個，”他説。
Dahdah表示，儘管金價今年可能大幅下跌，但投資者對經濟衰退的擔憂，以及圍繞下半年可能降息的不穩定預期，應該會阻止金價跌至多年低點。
“因此，在我們的基本預測中，我們預計2023年的平均價格為1790美元/盎司，隨着美聯儲開始降息，2024年的平均價格將升至1830美元/盎司。”
他發表上述言論之際，正值金價在今年開局強勁後，難以吸引新的投資者興趣。COMEX 4月黃金期貨週二(2月14日)收漲0.1%，報1865.40美元/盎司。
Dahdah説，該行的經濟學家認為，即使美國在今年第二和第三季度陷入衰退，2023年美國經濟仍將温和增長。不過，他補充説，經濟衰退不會嚴重到迫使美聯儲降息的程度。
“我們的模型沒有捕捉到市場對美聯儲可能降息的預期。進入今年下半年，我們相信投資者對2024年降息的預期將會增加，這應該會支撐黃金。”
今年年初，市場開始消化年底降息的預期；然而，持續的高通脹正在幫助改變市場預期。芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，市場預期聯邦基金利率突破5%的可能性越來越大，到年底將達到5.50%左右的峯值。
美國勞工部週二公佈的數據顯示，今年通脹率連續第七個月下降，但仍遠高於美聯儲設定的2%的目標。美國1月份CPI同比上漲6.4%，略低於去年12月份6.5%的漲幅。然而，通貨膨脹率已從去年6月份9.1%的40年高點回落。
Dahdah説，除了黃金外，他認為銀價也有可能下跌，因為這兩種金屬仍然高度相關。
“就目前情況而言，黃金和白銀之間的三個月滾動相關性趨勢為+0.83，表明兩種金屬之間的相關性非常強。在過去20年裏，這種相關性平均為+0.81，僅在2011年和2015年短暫跌破+0.7，”他在另一份研究報告中説。
他補充稱:“我們認為，未來幾個月這兩種金屬的價格可能會回落。”