隨着公司和基金的2021年第一季度報表披露，有很多行業龍頭公司的業績增長得到了市場的認可，也成為了基金的買入品種。深市的海康威視、格力電器、平安銀行的業績超預期，萬科A的業績不及預期卻是低估值，五糧液、TCL科技、邁瑞醫療、牧原股份、寧德時代和比亞迪的高成長，都構成了很多優秀基金的持倉。
拿海康威視舉例，有易方達藍籌張坤的增持，景順長城新興成長劉彥春的增持，興全趨勢、交銀新生活力和中歐時代先鋒基金的增持，除此之外，興全商業模式、興全合潤、興全合宜、興全綠色、工銀文體產業、交銀定期支付雙息、興全新視野定開、國泰估值、國泰小盤成長、華安聚優精選、東方紅睿豐、東方紅睿陽、東方紅睿軒、東方紅睿華等優秀基金都有持倉。作為安防領域龍頭公司，營業收入放緩，可是毛利率水平穩步提升，淨利潤率也比較高。這得益於公司以視頻為主導的智能物聯網解決方案和大數據服務，公司切入到了民用安防和智能製造領域。
有那麼多基金買入，是不是在抱團？對於抱團，近些年來外資進入中國市場，買的當然是有業績支撐的公司，於是多數小盤類的公司不漲了。隨着資金進入得越來越多，確定性的成長類的公司出現了估值泡沫，而無論是大盤還是小盤，價值類的公司，尤其是小盤價值類的公司受到了市場冷落，所以春節後抱團的估值泡沫的公司下跌了，小盤價值，包括紅利類、價值類的公司上漲了。當然，不是業績差的退市邊緣的公司也能跟着上漲。相反，像招商銀行這種有業績支撐的既有價值也有成長的公司，依然是能夠頂住下跌的。所以，如何理解抱團？從有價值和有成長的公司中尋找，當成長類的公司被透支了，當價值類的公司被拋棄了，可以適當切換下，前提是這些公司的成長性還算可以，而且是行業龍頭，只是整個行業被拋棄了，只是像價值、紅利、小盤價值指數中的比較弱的成長性的公司被拋棄了。
成長最好具有確定性，只要估值的泡沫不是很多，市場還是可以接受的。海康威視的2020年的市盈率是40倍，到了2021年的市盈率是不足40倍，還配合着慢慢變高起來的成長性。如果有一批優秀公司，估值合理，是最好了。如果是被動指數基金，不是主動基金，也能避免抱團跑路了卻不知情了。其實，無論是指數基金還是優秀基金，無論是定點爆破還是換倉換得投資者不滿意，都是可以跑贏多數投資者的。因為有着相應的規則，因為不會追漲殺跌，所以不會指數和基金淨值翻倍後，依然虧損累累。投資者可以長期持有指數基金，比如深市行業龍頭輩出，可以從深證系列優秀的指數中尋找。
從2016年1月1日至2021年4月23日，深100R、深F60R、深紅利R、深價值R、深成長R指數分別上漲了72.88%、114.12%、137.59%、69.98%、28.32%。同期，深成指R上漲了20.38%。可見，這些規模、基本面、紅利、價值、成長因子都是有效果的。如果算上全市場，滬深300指數全收益指數上漲了53.11%，上證50全收益指數上漲了67.36%。再算上基本面50R和央視50R指數，分別上漲了48.28%和96.73%。
我們可以從中發現滬深300指數和基本面50指數持平，深100指數和上證50指數持平，央視50指數作為龍頭指數的收益高些，從深證提煉出來的基本面和紅利指數的收益是最高的。這與深證成份公司的盈利能力和成長性有關，小市值的有成長性的公司都在深證上市，最近不到兩年才出了科創板在上證上市。
我們還可以發現從2016年初至今，滬深市場兩年半多的價值類型強一些，兩年半多的成長類型強一些，深證價值和深證成長的收益比什麼都不選的深成指R（共500只）好，卻比不上規模因子、基本面因子和紅利因子的收益。深證價值和深證成長指數是深證300指數的樣本空間選取的。深證還有根據深證700、深證1000以及中創500、創業板300指數等等樣本選取的。而深證成長40是根據深證上市公司的樣本選取的，而且規定了行業的權重，所以選取出來的上市公司非常不同。選取標準都是主營業務收入增長率、淨利潤增長率、淨資產收益率這些指標綜合排名。同期，深證成長40R收益了38.37%，跑贏了深證成長R的收益。
深100、深F60、深證紅利、深證價值、深證成長這五隻指數或多或少受規模因子影響，其中重疊的公司是非常多的。這五隻指數的前十隻成份公司，其中四隻指數都是重倉平安銀行、萬科A、美的集團、格力電器、五糧液、海康威視，分別屬於金融地產、可選消費、主要消費和信息技術行業。有深100ETF（159901）、深F60ETF（159916）、深證紅利ETF(159905)、深證300價值ETF（159913）、深證成長40ETF（159906），沒有深證300成長ETF。
備註：投資有風險、入市需謹慎。文中案例僅供説明投資理念使用。只有符合自己的投資理念，根據自己的情況做好長期穩定盈利的策略，堅持成熟投資體系，長期才能夠會有所提升，才能夠持續的穩定的取得長期的投資回報。