看着最近白酒一騎絕塵的行情，不由得想起2020年年初的時候，我也在120元左右買了20%的五糧液倉位，後來還是感覺沒啥安全邊際，應該算是合理吧，因而清倉轉入別的股票，沒有賠錢，也沒掙錢。再看看今天五糧液300多的股價，要説後悔吧，有那麼一點點，但是也不至於捶胸頓足。如果按照“以合理的價格買入優秀的股票，長期持有”這個原則的話，在當時確實是應該買的。但是我更願意追求以低估的價格買入優秀的公司，長期持有，所以這就造成了一些尷尬的局面，那就是好公司不太容易給到折扣的價格。因為這樣的思路，我在2020年錯過了五糧液，錯過了海康威視，也錯過了福耀玻璃。但是即使再重來一遍，我相信我還是會錯過，至少現在還做不到吧，還需要修煉！但是在我沒有達到那個境界之前，我還是堅持自己認為舒服的買入位置，不強求，不硬剛，不為難自己，這樣才能拿得住啊！因為我覺得投資其實最難的不是買入，而是持有，是耐心。
説回五糧液，下面這張圖是五糧液這兩年的走勢，注意這是月線哦！
今天我突然想到一個問題，那就是在過去的一段時間裏，其實五糧液有過一段長期不長的歷史，跨度最長的這段時間就是2007年10月～2017年6月。將近十年的艱苦等待啊！不知道有多少人當年看好五糧液，苦等五糧液，在這裏面真的熬了十年呢。
那麼相比於那段艱苦的十年，現在這段股價飛黃騰達的時間，五糧液的經營成績有非常大的變化嗎？我們來看一下數據吧。
那我們計算一下五糧液從2007年至2017年的經營數據，歸屬於母公司所有者的淨利潤從14.69億增加到96.74億，10年複合增長率20.74%。對於這個增長速度所對應的合理估值是多少倍呢？大概是31倍左右。再看五糧液的市盈率，120倍一路殺到5.8倍，而這些年的估值運行中樞離30倍差不多。
我們再看看近三年以來，2016至2019年，五糧液的淨利潤從67.85億增長到174.02億，三年的複合增長率達到36.88%，不得不説，最近幾年五糧液的業績的確是非常迅猛！可以説五糧液最近三年的股價暴漲，主要取決於其短期業績的爆發式提升！但是短期只代表當下，五糧液到底值多少錢不是由這三年決定的，而是由他未來的持續能力決定的。
截止到收盤，五糧液的靜態市盈率為71倍，我們翻看很多券商的研究報告，大部分對五糧液的未來三年的增速，預計都在20%左右，沒有太大膽的。如果這個數字比較準確的話，五糧液未來的大致估值中樞區間還是在30左右。
那照現在這個白酒股票熱炒的勁頭，是否有可能重回2007年百倍估值以上的巔峯，對於這點，我不敢妄加揣測。但是我能確定的是，如果五糧液真的到了百倍以上估值，下一個寂寞煎熬的十年大概率就開始了。
好公司絕對不是以什麼價格買都是可以的，買貴了，虧錢是肯定的，被套也是肯定的，只是被套多久的事情取決於公司實際的增長速度。如果後面增長超預期，就少套兩年，如果後面增長低預期，那就慢慢長途了。
另外需要注意的一點是，買貴了股票，有時候不是輸了時間的事情，一旦你買的標的不是所謂的偉大公司，不是所謂的長期成長股，等到估值下殺的時候，這個損失就是資本的永久性損失，也就是你的錢，再也回不來了，這種例子很多，暴風科技，樂視網，華誼兄弟，你覺得你拿多少年能回本兒？
所以我更願意堅守自己能夠確定的機會，這樣子會放過一些牛股，但是會讓自己心態平穩，這也是一種取捨吧！
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