回顧上週A股行情，滬深兩市延續區間震盪走勢，振幅逐步收窄，成交量維持在萬億上下波動，熱點缺乏持續性，市場賺錢效應一般。
當前市場的休整從空間上看已經接近尾聲，進一步向下空間不大，當前市場仍然處於有為期。資產荒下的結構牛依然是中期趨勢。隨着以煤炭、鋼鐵為代表的大宗商品價格的快速回落，以及漲價壓力對下游的持續傳導，中下游環節盈利狀況正迎來邊際改善。
繼續維持適度均衡的理念。高景氣的高端製造持續作為基礎配置；部分增配估值合理、景氣改善的消費品；部分配置估值低、風險釋放充分的金融地產；收縮配置週期股，具有硬性需求支撐的週期品才具投資價值。
就後市而言，當下A股處於風格切換的起點，低估值藍籌股將是配置的主要方向。具體來看，券商板塊經歷財富管理驅動下的二次成長，行業受益持續性超預期。新能源板塊中，高景氣方向仍具稀缺性，尤其是估值性價比較高的BIPV、綠電等方向。大消費正加速邁出底部，推薦業績有支撐且負面預期淡化的白酒、生豬、汽車零部件等高性價比板塊。銀行地產行業中，銀行三季報業績有望超預期具備高性價比，此外地產信貸政策邊際寬鬆，板塊盈利預期將逐步改善。
，仍宜保持多頭思路，由於板塊分化明顯，結構性機會和風險並存，短線倉位需提高對板塊運行節奏差異的風險意識，把握高低切換的市場特徵，避免過度追漲殺跌。建議關注包括保險為首的金融股的中短線低吸機會；並繼續以新能源為主線，關注補漲反彈的交易機會；對資源股及能源股建議以短線把握差價為目標，降低預期。中線倉位建議持倉為主，擇機低吸金融、消費相關低估值藍籌。
宏觀方面，近期政策層面邊際變化繼續趨向積極，如針對大宗商品漲價問題，打擊煤炭期貨炒作和推動優質煤炭產能釋放等保供順價的應對政策升級，國內大宗商品期貨價格回調，預計未來面臨的上游價格壓力可能會繼續緩解；另一方面，監管當局針對房地產的表態也部分緩解了市場對於信用風險蔓延和房地產行業下滑對經濟可能造成過度拖累的擔憂。上游價格調整有利於中下游板塊；中期來看，偏成長的風格中期可能仍是重要的方向，前期預期較為悲觀且跌幅較大的消費可能在逐步進入調整尾聲，建議自下而上擇股逐步佈局。
在操作策略上，10月以來，看多深秋行情的邏輯在不斷強化，市場積極信號也在增多。價值股自9月底率先修復，行至中程後，開始向縱深演繹，後續可關注銀行、家電、券商等細分領域機會，但需注意的是，基於價值股與實體經濟的顯著相關性，本輪價值股行情是修復反彈而非反轉；半導體引領科創板，三季報驅動下，牛市開始顯性化，積極把握國產替代主線下的黃金投資窗口，關注設備材料、設計、MCU等細分領域機會。