什麼是價值投資?價值投資是指投資者在進行股票投資時，不在意股票價格的波動，而在意的是企業的內在價值，價值投資者通常會選擇低估值或者基本面良好的個股，並進行長期持有。
這裏邊的重點是企業的內在價值，前提要弄明白。很多散户提到價值投資，忽略了最關鍵的部分，卻牢牢地記住了後面無關緊要的話。
於是，很多散户就陷入了價值投資的教條主義中。特別是在年初，白馬抱團股持續上漲，他(她)們按照條規，選擇低估值或基本面良好的個股，如市盈率低於20的三一重工、中國平安等就進入他們的選股範圍。
他們想當然地認為買入這些大市值的品牌股遠比高市盈率的股票安全，下跌有底上漲無限。但是這裏的“想當然”是錯誤的，因為10倍市盈率的股票在上市公司業績變差30%的情況下，它下一年的市盈率就變成了13倍;而高市盈率的50倍股票在業績變好30%的情況下，它下一年的市盈率就會變成35倍。因此，股票的低估值不是關鍵，關鍵點是上市公司未來的內在價值在增長還是減少。
關於長期持有，可能只是“價值投資者”遮掩他們對市場膚淺瞭解的遮羞布罷了。虧了不果斷止損造成股票賬户長期被套，則美其名曰價值投資，這樣的例子屢見不鮮。從90元下跌到70元不願割肉，那麼到50元時更不會止損了，這是人之常情。不會有人對不捨得割肉的行為指指點點，但是若要對這種行為冠之價值投資，那真的是要找罵了。
那麼在A股市場上，價值投資適合嗎?
任何一個投資標的都有外在價格和內在價值，價格是表現，可以在資本市場體現，內在價值則代表該個股的真實價值。股價會向價值迴歸，如果股價高於內在價值，那麼未來它會下跌;反之，如果股價低於內在價值，則未來價格會上升，這時做多即可賺錢。
而計算企業的內在價值，價值投資教父--巴菲特就介紹過一種方法，它就是自由現金流折算法。
這種典型的方法是找到某家上市公司前5年甚至10年的財務報表，然後推導出這家公司未來3-5年的盈利情況。就好比班級上年年考試前三的同學，下一個學期的考試大概率也會是前三。上市公司的業務具有連貫性，一家有着二十年經營歷史的公司，它未來的業績增長大概也等同於現在。
所以，有了這家公司未來幾年的業績增長率後，選擇最近一年的股東收益為計算起點。
這裏，還有個重要的因子，巴菲特稱它為折現率，而折現率一般取十年期國債的平均利率。集合折現率、最近一年的股東收益、未來的年增長率，就能大致得出未來第10年的股東收益，然後將這10年的股東收益加在一起，與現有股本相除。這樣的計算結果就是某隻個股的內在價值，再和二級市場股價對比一下，自然就能產生投資決策。
當然，這裏的年增長率是估算值，它不能代表未來真實的數值。但模糊的正確勝過精準的錯誤，這樣的計算結果會形成一個區間，以這個區間對比二級市場的股價也未嘗不可。
最後，A股市場上有很多價值投資的實踐者，他們都通過價值投資來實現自己的財富夢想。注重內在價值的投資者才是真正的價值投資者，那些半吊子的“價值投資者”肯定會在A股市場上栽跟頭。
風險提示:文中觀點僅供參考交流，投資有風險，入市需謹慎!