國泰君安：煤炭保供將助力煤炭企業盈利向上

智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，煤炭保供將助力煤炭企業盈利向上。市場擔憂保供將打壓煤炭價格和企業盈利，但國泰君安認為保供將助力企業盈利向上，且提升高盈利的持續性。

1）對於增產部分，基本將以長協價格的模式進行，雖然長協價格目前大幅低於現貨價格，但是其多為增量部分，將推動企業量價齊升；且展望2022年，國泰君安認為動力煤長協價格基準提升將是大勢所趨，焦煤長協價格調整也將提速，煤價大起大落的情況將難以再度出現，企業盈利高位的持續性將大幅增強。

2）保供任務完成後，政策打壓現貨煤價的意願將大幅減小，且當前高煤價之下，動力煤現貨市場價由化工等非電下游邊際定價，由於煤化工產品價格成本傳導順暢，現貨煤價仍將大幅提升，市場化銷售的煤炭企業盈利將更加具備高彈性。