美聯儲如期放鷹 金價暫時回落 通脹高企或支撐上行走勢

財聯社（上海，記者 徐川）訊，美東時間1月26日，隨着美聯儲再度“放鷹”，COMEX黃金期貨大幅跳水，報1818.8美元/盎司，跌幅達到1.82%，回吐開年以來部分漲幅。

業內人士表示，此次金價回落基本符合市場預期，地緣政治局勢限制了金價的再度探底。鑑於美國通脹高企暫時難以降温，或支撐黃金震盪上行。

世界黃金協會認為，2022年黃金走勢可能與2021年類似，支撐和制約黃金錶現的因素會同時存在。但短期內，黃金錶現或受制於真實利率對全球主要央行收緊貨幣政策以及控制通脹的反應。

黃金承壓下跌 但回調幅度受限

本週上半周，因俄烏緊張局勢升温激發了黃金的避險需求，COMEX黃金期貨於週二（1月25日）一度觸及1854.20美元/盎司，創下自去年11月19日以來新高，最終收盤1848.10美元/盎司。但隨着美聯儲1月議息會議的臨近，週三（1月26日），COMEX黃金期貨承壓下跌，報收1818.60美元/盎司，日內跌幅達1.6%

市場人士表示，黃金通常被視為通脹的對沖工具，但對美國實際利率上升高度敏感，將增加持有無孳息黃金的機會成本。鑑於美聯儲已開啓Taper，並可能適時啓動加息，因此利空屬於非生息資產的黃金。

本次決議整體上延續近期一貫的鷹派立場，基本符合市場預期。美聯儲維持當前聯邦基準利率在0-0.25%水平不變，並表示將於3月初結束taper，並將很快適當地提升聯邦基金利率。

華泰期貨有色金屬組指出，從芝加哥商業交易所（CME）“美聯儲觀察”指標上來看，3月美聯儲加息25BP的概率為87.6%，加息50BP的概率為12.4%，加之主席鮑威爾的講話被市場解讀為偏向鷹派。在此情況下，美元以及美債收益率均出現大幅走高，而這對於貴金屬價格的打壓相對比較明顯，COMEX黃金期貨從高位回落至1820美元／盎司一線。在價格大幅波動後，目前操作上暫時以偏觀望態度為主。

“本次會議的宗旨是為3月的加息蓄勢鋪墊，在決議公佈後，金價出現大幅跳水，基本符合市場預期。”美爾雅期貨貴金屬研究員劉鑫對財聯社記者表示，COMEX黃金期貨跳水後停留在1820美元/盎司附近，主要原因在於俄烏緊張局勢限制了價格的進一步下行。

通脹高企或維持黃金多頭主線

“在美聯儲3月份加息落地之前，預計金價經歷小幅回調後，或呈現震盪上行走勢。”劉鑫表示，核心問題仍取決於美國通脹能否解決，如若在短時間內無法化解，黃金偏強的多頭走勢不會改變。

對於通脹問題，美聯儲此次延續了去年12月會議的觀點，認為導致通脹高企的根本原因仍在於供需錯配，即供應鏈不暢和需求較快恢復導致了供需失衡，並持續推升通脹水平，且當前面臨的通脹上行壓力依然存在。

“美國通脹形勢依舊嚴峻，供給瓶頸短期內無法解決。”東吳證券宏觀團隊表示，隨着美國就業市場繼續改善、逐步接近充分就業，由供給瓶頸和工資上漲帶來的通脹壓力可能比聯儲預期的更長久。半導體等供應鏈問題將持續至超過2023年。因此預計美國通脹在第一季度見頂後，全年仍處於較高水平。

華泰期貨有色金屬組亦表示，待市場將加息預期進一步消化後，考慮到目前通脹依舊高企、原油價格持續創出新高、地緣政治因素以及Omicron變異毒株持續蔓延的情況，後市貴金屬的避險以及抗通脹需求仍將得到體現。

世界黃金協會近期指出，2022年，黃金可能受到名義利率上升與潛在美元走強兩大不利因素影響，但同時，全球持續高漲的通脹、由疫情和地緣政治局勢造成的市場波動等其他因素也會對黃金需求提供積極支持。基於此背景，2022年的黃金錶現將取決於打破各驅動“相互制約”平衡的決定性因素。