恆瑞醫藥的股價橫盤三個月，散户陷入抄底的“陷阱”

恆瑞醫藥，從年初高點的97.23元(前復權價格)下跌至8月末最低點的44.33元后，它的股價就經歷了為期三個多月的橫盤震盪。在這三個多月的時間裏，持有的散户無奈地經歷了一次“磨人”的行情走勢。

行情行至如今，下跌的幅度高達48.80%，股價近乎“腰斬”。而且下跌時間的跨度也不算短，差不多一年的時間都處在下跌趨勢中。雖然中途經歷了幾次短暫的反彈，但僅是“小”而已。一次反彈，隨後就是連續的陰跌，這樣的走勢對於恆瑞醫藥來説，似乎是一種“魔咒”。

為什麼會出現如此怪異的行情?這還得從它第二季度的業績數據説起。第二季度，恆瑞醫藥的淨利潤出現10年來的首次負增長，雖然營業總收入同比還是正數，但是增速明顯地放緩。隨後，在第三季度，它的營業總收入和淨利潤同比雙雙出現了下跌。

上市公司的業績與其股價呈現正相關性，但股價的表現卻早於業績。於是，擁有專業投研能力的機構投資者早早地就做好了準備，從恆瑞醫藥的主力持倉數據中可以探知一二。

今年二季度末，持有它的機構數量為1025家，較去年末的1515家減少了490家，減少的幅度為32.34%;在今年三季度末，持有它的機構數量顯示為194家，比一季度末的598家減少了404家，減少的幅度為67.56%。

這裏有個地方要注意下，因為基金在披露一、三季度的持倉個股時，不像年報和中報那樣需要強制披露所有持倉，它只需要將前十持倉列出來即可。因此，在今年三季報，持有它的顯示機構數量並不是真實全部的數量，所以並不能簡單地與上季度相比。

在將三季度末和一季度末的數據相比後發現，持有的機構投資者大幅減少了。

而在機構投資者紛紛離場之際，迎來的卻是源源不斷進場的散户。從今年一季度開始，恆瑞醫藥的股東總人數就由去年末的28.18萬户增加到36.76萬户，增加的幅度為30.45%。直至最新三季報披露的71.92萬户，這個數值與去年末的數值相比，增加了155.22%，相當可怕的增幅。

從恆瑞醫藥的日K線圖可以看出，正是在它綿綿不斷地下跌過程中，源源不斷地有散户加入抄底大軍。

但抄底是股市中最危險的交易模式之一，若抄到的是上升趨勢中的反抽底，可以快速地撈一筆;要是抄到下降趨勢中的假底，那就被套半山腰了。

經濟學上有個基本原理，它説的是價格是比較出來的。這種比較的行為就是錨定效應，當散户對於某隻股票的價格不確定時，他就會不自覺地去尋找參照標準，這幾乎是一種人的本能。在本能的促動下，散户就會無意識地選擇這隻個股最近一次的最高點作為錨定對象。

如果是這樣的話，就會發現眼前的“好股票”是真的好便宜，而撿便宜可是人類與生俱來的本能。所以就出現了，恆瑞醫藥的股價越下跌，抄底的散户就越多的情況。

當然，穩健的散户可能會選擇在個股股價企穩時再來抄底，不會去“接飛刀”。但是，這種下跌後橫盤震盪再入場的方式，也會讓散户陷入抄底的“陷阱”。

無數次的經驗表明，一隻個股的底並不是預先抄出來的。即使它已經跌了很久然後橫盤整理，這時也不要貿然入場，之後它很有可能繼續下跌。因為股票的底只有一個，它是靠漲上來才確認的，行情上必帶有明顯的反轉上升趨勢。

風險提示:文中觀點僅供參考交流，投資有風險，入市需謹慎!