加拿大前央行行長：長期加息的影響將比人們想象的“更強大”

FX168財經報社(北美)訊 週四(11月24日)，加拿大前央行行長斯蒂芬波洛茲（Stephen Poloz）在關於加拿大如何在不確定時期制定經濟增長道路的演講中表示，加息的全部影響尚未顯現，並將比許多人預期的“更加強大”。

這位前州長週四在渥太華西部大學Ivey商學院舉辦的一次會議上發表講話時警告説，與10年前相比，今天的經濟對利率更加敏感。

波洛茲問道：“這裏有沒有人認為今天經濟對利率變動的敏感度低於五年或十年前？我認為今天比以前更敏感。”

波洛茲估計，隨着大宗商品價格上漲等外部因素的緩解，年通脹率將自行降至4%左右。加拿大統計局最近的年度通貨膨脹率在10月份為6.9%。

他表示，政策行動將需要完成剩下的工作，以使通脹率回落至央行2%的目標。“我認為，為實現這一目標而採取的行動將比許多人想象的更為強硬。”並指出加拿大經濟的高債務負擔是一個弱點。

這位前州長是勞倫斯國家政策與管理中心的主席，這是一個在Ivey設立的獨立智囊團。波洛茲首先分享了他對高通脹驅動因素和價格走向的看法。他的演講還就加拿大如何在動盪時期改善長期經濟增長提出了一系列建議。

他説，智庫將在下週向財政部長Chrystia Freeland提供建議摘要。在COVID-19大流行幾個月後，波洛茲結束了他作為加拿大央行行長的七年任期。從那以後，中央銀行大幅調整了政策，從2020年的非常規刺激措施轉向快速收緊貨幣政策。

加拿大央行於3月開始加息，以遏制不斷上升的通貨膨脹。此後，央行連續六次上調關鍵利率，開啓了歷史上最快的貨幣政策緊縮週期之一。其關鍵利率目前為3.75%，預計下個月將再次上升。

激進的加息預計將顯着減緩加拿大經濟。儘管許多經濟學家對經濟放緩不會嚴重或持久持謹慎樂觀態度，但勞工團體尤其擔心潛在衰退的後果。

加拿大央行加息是否過度？ 波洛茲在接受採訪時表示“這很難説”。經濟學家估計加息需要一到兩年時間才能對經濟產生全面影響。這位前州長表示，這種滯後使得很難判斷加息幅度是太大還是太小。

波洛茲説，試圖通過加息來減緩通貨膨脹就像試圖讓一輛剎車不好的汽車停下來。“真正減速需要很長時間，所以你非常努力地踩剎車。但這也很容易造成事故。”

儘管高通脹持續的時間比加拿大央行最初的預測要長，但波洛茲為使用“暫時性”一詞來描述通脹壓力辯護，並在他的演講中指出，供應鏈延誤等導致通脹的國際因素已經消散。“換句話説，外部驅動的通脹部分確實是暫時的，使用暫時這個詞是可以的。”

然而，這位前央行行長表示，這一發展需要時間才能反映在年通脹率上。加拿大現任央行行長Tiff Macklem在通貨膨脹率剛開始上升時特別稱其為“暫時的”。

從那以後，他放棄了這種描述，並強調國內經濟過熱，如果央行不採取行動，通脹就不會回到目標水平。雖然高通脹已成為經濟政策討論的焦點，但許多經濟學家擔心加拿大正在或未採取哪些措施來促進長期增長。

在他的演講中，波洛茲提出了促進企業穩定和清晰的政府政策。例如，貿易政策和項目的不確定性越小，企業就會越多地投資於他們的運營並提高他們的生產力。“明確是不確定性的明顯解毒劑。”