美股最慘烈的一幕還沒到？大量散户開始做空美股

智通財經APP注意到，隨着2022年上半年將成為金融市場有記錄以來最糟糕的上半年之一，散户投資者一直在加大對美國股市進一步下滑的押注。

衡量期權市場散户活動(包括小批量交易和看跌期權購買)的指標顯示，小投資者不僅在股價下跌時堅持觀望，而且一直在押注股價繼續下跌。

Sundial資本研究公司首席研究官Jason Goepfert表示，“最小的交易員很少做空股市，而當他們這樣做時，卻很少成功過。”

Goepfert指出，上週做空股票的淨相對押注超過了2008年全球金融危機初期和新冠疫情開始時創下的紀錄。該公司估計，自感恩節以來，參與期權市場的即日交易員可能損失6億美元或更多。

與此同時，Susquehanna Financial Group策略師Christopher Jacobson表示，隨着市場拋售加劇，小批量成交量和溢價繼續呈下降趨勢，均觸及新的大流行低點。這一模式表明，至少在期權方面，散户投資者並未“逢低買入”。

Jacobson根據期權結算公司的數據，研究了股票日平均買入量，以及由小批量開倉買入所推動的成交量比例。這是他判斷散户參與程度的首選指標之一。

Jacobson補充稱，過去兩年小批量賣空期權交易活動的減少，也促使成交量轉向行業倉位。他表示，“目前宏觀經濟的擔憂正在推動事情的發展，因此對特定股票投入的關注減少了。”“這些行業或ETF和指數方面的特定宏觀產品出現更多資金流入並不令人意外。”

2021年初，大量散户推高了遊戲驛站(GME.US)和AMC院線(AMC.US)的股價，這兩家公司的股價因此而出名。自那時以來，華爾街一直痴迷於跟蹤它們的行為。

但那是過去的事了。自那以來，美國股市已陷入熊市，基準的標普500指數今年累計下跌逾20%，以科技股為主的納斯達克100指數今年累計下跌近30%。高盛的數據顯示，自2019年1月以來，納斯達克100指數約50%的散户散户倉位和標準普爾500指數四分之一的散户倉位已經被賣出。

Jacobson表示，“很明顯，對通脹和衰退的擔憂短期內不會消失，”“但隨着我們進入財報季，我預計對單一股票期權的興趣會增加一點。投資者希望在股市層面出現更大的分化。”

到目前為止，唯一能讓多頭平靜下來的是利潤預期的相對堅挺。根據普遍預測，分析師目前預計標普500指數成分股的收益今年將增長10.5%，2023年將增長9.3%。