景興紙業去年淨利預增超50% 後勁看馬來80萬噸廢紙漿板項目

財聯社（杭州，記者 羅禕辰）訊，受益原料價格走低等因素影響，2020年Q3以來景興紙業盈利持續回暖。1月18日晚，景興紙業（002067.SZ）公告稱，2020年淨利預增超50%。對於未來發展，公司相關負責人表示，由於國內紙企大量囤貨，進口長纖維紙漿價格暴漲，原料端不確定性增強，公司長期發展將有賴馬來西亞80萬噸廢紙漿板項目投產以擺脱原料端桎梏。

興紙業預告，2020年公司實現歸屬淨利潤2.83億元－3.40億元，同比增長50%－80%。在此基礎上，其扣非後淨利潤為2.48億元－3.05億元，同比也有30%以上增長。對於業績提升，公司表示，主要產品工業包裝用紙和生活用紙噸紙毛利高於去年，主營業務利潤貢獻較去年增長。

財聯社記者瞭解到，原料端不確定性主要指長纖維紙漿走勢難料。長期以來，我國中高端工業包裝紙核心原料之一為美國廢紙加工而成的長纖維紙漿，但在外廢清零政策下，國內紙企被迫從進口美國廢紙轉變為進口長纖維紙漿，由此拉開國內紙企紛紛佈局海外製漿項目的帷幕。

但到2021年外廢清零正式生效的關口，長纖維紙漿項目佈局仍難言初具規模。據悉，太陽紙業的老撾項目目前處於業內領先水平，其中包含一條年產量40萬噸再生纖維漿板生產線，主要以進口美國廢紙和歐洲廢紙為原料，已於2019年投產。

在太陽紙業之後，景興紙業於2019年公告將在馬來西亞投建紙漿項目，以期保障核心原料供應。據悉，項目主要以進口美國廢紙為原料生產廢紙漿板，將達到年產廢紙漿板80萬噸。

但受審批流程漫長及疫情影響，馬來西亞項目進展不及預期。上述負責人表示，公司希望該項目能於今年末完工，在此期間公司需要外採高價長纖維紙漿，鑑於目前美國廢紙和纖維漿的價差進一步拉大，公司對馬來西亞項目的盈利前景抱持樂觀預期。

在長纖維漿獲取難度增加的背景下，工業包裝用紙的競爭門檻有望提升，進而改善競爭格局。據卓創資訊監測數據顯示，2020年箱板紙CR10約為65%左右，瓦楞紙的CR10約為31%左右，隨着頭部企業擴產，淘汰落後產能有望加速。與此同時，產能集中爆發也將對紙廠盈利構成挑戰，成本端競爭恐將非常激烈。