文/五洲
出品/節點財經
12月3日，國金證券發佈了一份對分眾傳媒的買入研報，理由是其認為分眾傳媒將受下游廣告主的投放修復，以及海外市場佈局的雙驅動，有望迎來業績的邊際改善。
據節點財經統計，這已是一月之內對分眾傳媒發佈研報的第二十家券商，在這二十家券商研報中，其中有17家給予分眾傳媒“買入”評級，2家給予“增持”評級，僅有一家給予“審慎增持”評級。
給予“審慎增持”的券商為興業證券，其認為分眾傳媒雖然梯媒龍頭地位地位堅固、資源點位的質量也均優於對手，並對海外進行了佈局。但也提出了四大風險，分別是：廣告市場需求不確定性風險、媒體行業市場競爭進一步加劇的 風險、疫情反覆風險、出海業務不確定性風險。
通常而言，廣告刊例的花費與社零總額同比增速高度一致，今年上半年，由於國內宏觀經濟環境的低迷及疫情影響，我國日用消費品行業增速同比出現-8%的負增長。這自然，影響到分眾傳媒的業績。
財報數據顯示，今年上半年，分眾傳媒錄得營收48.52億元，同比下滑33.77%，歸母淨利潤14.03億元，同比下滑51.61%。
到了第三季度，分眾傳媒的業績仍處於低迷狀態。Q3公司實現營業收入 73.70 億元，同比下降 33.89%；歸母淨利潤 21.31 億元，同比下降 51.82%； 扣非歸母淨利潤 19.51 億元，同比下降 51.60%。
不過，利好因素是分眾傳媒的業績在環比上取得明顯改善，公司Q3單季度營收與歸母淨利潤分別環比增長31.6%與53.2%。
今年10月份，分眾傳媒推出一項股票回購用於股權激勵的計劃，計劃在2022年10月14日起的12個月內，以不超過7元/股的價格，將回購總額不低4 億元且不超過8 億元的股票，用於員工股權激勵。
節點財經認為，防疫密度的下降及宏觀經濟恢復，有望激活分眾傳媒下游客户的收入復甦，進而使得其廣告投放量逐漸向正常水平靠攏，這有利於分眾傳媒業績的改善。
截至發稿前，分眾傳媒的股價為6.4元/股，近一月漲幅達14.3%。
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