最近很多讀者朋友來問我，你管理了三個組合低估止盈、學富五車、三足鼎立，到底有啥區別呀？
相信關注我的讀者朋友們絕大多數都是從定投走過來的。
三足鼎立雖然也可以定投，但它主要是一個配置型策略。我們要儘快適應配置策略的思維。並去體會配置策略的各種好處。
畢竟，即便是年化收益率90%+的學富五車，絕對收益還是不如4月初建立的三足鼎立來得高。
基金定投的方式，在有存量資金的情況下，註定會導致比較低的資金利用率。
所以學富五車和低估止盈，它更適合工薪族定投，而非配置。
接下來主要説一下怎樣看待配置策略與定投策略的關係。
大家有沒有想過，定投與配置策略，最本質的區別是什麼：
定投是因為不會估值，或者覺得自己的估值系統不一定準確，哪怕市面上能找到的估值系統也不一定準確。
於是，利用市場的隨機性，期望以同樣的金額，在市場下跌時多買，在市場上升時少買，使總體成本低於一次性配置的成本，最終一致獲利。
這個過程中，最關鍵的因素就是波動性，波動性越大效果就越明顯。當然，也必須找到一個總能做到階段性獲利的標的。
定投的優點是可以不用管估值、不用管市場漲跌、甚至大多數標的也是能做到最終獲利的，只要不貪基本都能退出。
那缺點是什麼呢，資金的利用率，即資金的時間成本。
如果存量資金比較大的話，我們很難設計一個方案，説24個月內自己吸籌完畢，然後市場就開始漲漲漲。既然不知道是6個月，還是12個月，還是24個月。
假設手裏拿着50萬存量資金，月工資閒餘5000元，我們又怎麼知道該如何分配到每一個月呢？
目前比較流行的做法是各種寬基，以及各行各業的窄基都來一個定投，看好的主動基金也來幾個，可以稱為攤大餅的做法。
這樣做是有好處的，因為能順利退出的標的，有先有後，先退出的可以繼續定投，也可以幫忙補一下尚未退出的定投項目。
但歸根到底，還是解決不了前面提到的問題，這50萬應該怎樣分配，每個月投多少才是合理的。
如果按25個月計，每個月2萬，那麼剩下的資金利用效率就很低，比較常規的做法就是買理財咯。
第二個問題，定投鈍化。
目前主流觀點認為，定投的第20個月會發生鈍化。
繼續前面的例子，每個月2萬，20個月後，投出去的資金為40萬。由於市場波動，可以認為是30~50萬。
鈍化的意思就是，從第21個月開始，再投2萬，對於前面的40萬，已經起不到降低成本的作用。
而這2萬，對於即將到來的42、44、46、48、50萬，要用來攤薄成本，更是顯得杯水車薪。
一旦定投鈍化了，又沒有任何一個標的有能退出的跡象，那就是相當於全倉承受市場的波動。
所以，定投法比較講究的是【適時退出】。
接下來我們放棄定投的思路，聊聊如何存量資金直接配置。
説回剛才的例子，存量資金50萬，工資閒餘5000元，該怎麼做切割呢。
首先，看一眼我文末的每日建議倉位，比如倉位為80%。
那麼，我們可以將40萬的用來配置三足鼎立，剩下10萬配置債基。5000元的工資閒餘，每個月全部定投到三足鼎立中去，然後定投半年或者一年，根據建議的倉位進行一次再平衡。
舉個例子，三足鼎立配了40萬，債基配了10萬，那麼定投了一年三足鼎立後，最終資金變成了60萬三足鼎立，10萬債基，這時建議倉位是8成倉，那麼則進行一次平衡。
按照8：2的比例，合理比例三足鼎立是56萬，債基是14萬，目前是60萬三足鼎立和10萬債基，那麼賣出4萬三足鼎立，買入4萬債基，就達到了新的平衡點。
當然，大家也可以參考【定投係數】稍作調整每一期定投的金額，比如當期是0.8倍，那麼就定投平時定投基數的80%即可。
這種始終保留幾成債倉的建倉方法，可以在市場繼續下跌的時候，抽一部分資金到股倉上，去降低成本。
也即我經常説的股債平衡建倉法。
由於我每天會發布每日建倉倉位，高位時債倉多點，低位時股倉多點，大家因此可以更科學的進行配置。
好，繼續前面的。我同時持有學富五車和低估止盈，在投資策略上和三足鼎立有什麼區別呢？
其實有認真觀察的朋友應該知道，學富五車就是一個側重投資成長風格的三足鼎立，而三足鼎立是均衡配置，相當於是中和版。
學富五車如何退出呢？
關於退出方面，組合是根據我們考量的估值來定的。
如果有價值合理的標的，則會繼續定投，但學富五車的要求是，必須是具有成長性的潛力板塊，因此整體估值風險更高，長期預期收益更高。
如果之前期間定投的基金估值提升太多，不再具備配置性價比，這時會停止對該基金的定投，進入觀察期；
如果該基金出現泡沫，這時會開始賣出止盈。
這就是我們學富五車的交易邏輯。
那麼低估止盈呢，有何區別？
低估止盈我們可以大致理解成價值和成長均衡的定投版。
細節上策略思路與學富五車基本一致，都是定投性價比最高的品種，但是同時也會考慮定投一些處於比較低估的穩健類品種，低估止盈組合估值更低，風險係數也更低。
但因為低估止盈裏有很多限額的標的，不適合一次性大額買入，而且因為是定投版，每個人持倉比例不同，因此持倉的基金輪動會相對很少。
只是在投資標的出現泡沫的時候才會賣出止盈。
那麼三足鼎立呢？
是我特意將組合標的優化成不限額的基金後成立的組合，可以一次性建倉買入。
而且因為是配置型實盤，可以進行輪動，也可以結合我每天文末發佈的建議倉位進行股債平衡。
你可以每半年設置一個平衡日，等平衡日一到，如果當期建議倉位下降了，就相當於變相止盈，需要賣出一部分三足鼎立，賣出的錢就去買債基就行。
如果當期建議倉位提高了，增加倉位的錢那就賣掉債基，買三足鼎立就OK。
所以資產配置，我非常推薦三足鼎立。
那麼三個組合如何選？
我的建議是，比如你手頭有10萬塊年終獎，你可以一次性配三足鼎立，後續每個月定投資金也用來買三足鼎立就可以。
當然如果你只是佛系的工薪族，定投低估止盈、學富五車，也沒問題，因為它們的核心策略是一致的，都是基於估值體系出發，收益不會有太大差別。
如果還是擔心一次性建倉三足鼎立會有回撤，擔心風險，那該怎麼辦呢？
那麼可以把資金分批投入，比如把資金拆成12批，具體可以根據文末當前的定投倍數，比如定投倍數1.5倍，那麼當期就定投1.5份，然後每週固定投一次，直到子彈全部打完，期間沒有用到的資金，則用來配置債基。
總的來説，三足鼎立由於能一鍵跟調，有閒錢時，扔到三足鼎立就行了，最好是結合我每天發佈的建議股倉，和配置的債基/貨基做一個定期平衡，這樣就可以大幅降低投資組合的波動風險。
配置策略更厲害的地方是，你甚至不需要預留一筆日常備用金。
如果你想買個包、買個手機、去趟旅遊，甚至換輛車什麼的，直接拿出來花就是了。先從債基/貨基裏拿出來花，過幾天一平衡，倉位又合理了。
特別是最近半年，大家都賺錢了，適當花掉一些，萬一出現大調整時，起碼實物的收穫是實實在在的。比賬面浮盈可靠得多。
萬一，一次性配置到位後，如果市場還在下跌，倉位控制系統會幫大家補救。
最明顯的例子就是今年三月深幅調整後，我一直配置的中概互聯、納指100、深紅利等，基本上都是逐漸走高的。
星球創建於四月初，很多小夥伴目前都有點懊悔了，當初為啥就不一次性配置到位呢。
定投只是一種手段，不要被縛住了思維，認清它的利弊，很重要。
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