華爾街警告：美聯儲加息+基本面疲弱 美國公司債將承壓

智通財經APP獲悉，上週，美國公司債券的表現好於股市和其它市場。儘管如此，摩根大通和巴克萊認為公司債券面臨壓力。

數據顯示，上週美國高評級公司票據的風險溢價僅擴大了0.01個百分點，儘管股市下跌超過4.7%。以Eric Beinstein為首的摩根大通策略師週一寫道，美聯儲可能會在本週加息，而且可能不會暗示放緩緊縮政策的步伐，這也是投資級債券本週表現“更為謹慎”的原因之一。

發行人現在似乎對市場持謹慎態度。四家潛在的高等級借款人週一曾考慮出售債券，但最終選擇了退出。目前9月份的債券供應遠低於預期，收益率迅速上升破壞了一些發行人的計劃。上週，甲骨文(ORCL.US)表示，它在定期貸款市場借款44億美元，這可能意味着該公司不得不減少出售公司債券的規模。據悉，甲骨文正在為收購美國醫療保健IT公司CernerCorp(CERN.US)籌集資金。

巴克萊策略師Brad Rogoff表示，上週公佈的通脹數據高於預期，意味着美聯儲可能會在更長時間內大幅加息，這對信貸不利。這些預期導致實際利率大幅上升。當實際利率上升，同時經濟增速降至趨勢水平以下，信貸利差往往會擴大。巴克萊還表示，強勁的信貸基本面可能已見頂。

"總之，我們認為融資環境趨緊，加上經濟增長表現平平和信貸基本面疲弱，應會導致利差大幅擴大，" Rogoff寫道。

衍生品市場也表現出擔憂。自上週一以來，Markit CDX北美投資級指數的利差上升了約10個基點，這一跡象表明，至少部分市場人士已經做好了利差擴大的準備。