智通財經APP獲悉，中金公司發佈研報稱，高端白酒自年初回調以來，其估值已反映市場對經濟增長放緩、終端需求承壓及政策不確定性的悲觀預期。預計明年宏觀經濟邊際向好支撐白酒需求，千元價格帶加速擴容，高端酒企有望量價齊升。
明年宏觀經濟面改善有望提振白酒需求，高端酒將領先於行業復甦。當前經濟下行壓力較大，中金宏觀組預計明年穩增長政策有望落地，並開啓寬信用週期。宏觀經濟面改善有望提升白酒行業需求，高端酒將領先於行業復甦；流動性邊際轉寬後，高端酒價格有望進一步提升，並開啓新一輪價位升級的景氣週期。
茅台(600519.SH)成交價高於高端酒主流價位近1500元，行業仍有價位升級空間；消費升級支撐高端銷量擴容，2025年可看3200億元市場規模（CAGR=13.5%）。高端酒強品牌力構築核心護城河，頭部酒企盈利能力和抗風險能力強，穿越經濟和政策週期概率更大。目前普飛在2600元價位具備需求支撐，高端酒主流成交於900-1100元價位，仍有價位升級空間。內參、青花復興版、高端醬酒高增長，驗證千元擴容趨勢，預計未來五糧液(000858.SZ)批價破千元后將加速千元價位擴容，2025年高端市場規模可達3200億元（CAGR=13.5%）。